電力市場生態(tài)圈觀察：電力市場可能沒有你想的那么肥

2017-10-11 09:58:33 晶見　點(diǎn)擊量：評論 (0)

大家可能不記得了，2016年，全國只有廣東、重慶及廣西引入了售電公司參與電力市場交易。一年不到，現(xiàn)在大家問的都是還有哪個省沒有開展業(yè)務(wù)了。廣東售電側(cè)為這把火的熊熊燃燒添了不少能源：廣東電改的快速推進(jìn)和

大家可能不記得了，2016年，全國只有廣東、重慶及廣西引入了售電公司參與電力市場交易。一年不到，現(xiàn)在大家問的都是“還有哪個省沒有開展業(yè)務(wù)”了。

廣東售電側(cè)為這把火的熊熊燃燒添了不少“能源”：廣東電改的快速推進(jìn)和熱火朝天般的交易吸引了全國的目光，各路資本火線進(jìn)入徹底導(dǎo)燃了全國的電改進(jìn)程，截止今日，全國已設(shè)立34個電力交易中心，通過公示(正在公示)的售電公司已達(dá)2500多家(市場上說售電公司已達(dá)萬家的言論是非常不負(fù)責(zé)任的，那是工商注冊的概念，而不是進(jìn)入售電目錄可以開展業(yè)務(wù)的概念)，整個電力市場生態(tài)圈正在形成，很多變化也正在發(fā)生，我們需要對此有所關(guān)注，共同努力讓這個生態(tài)圈良性發(fā)展。

對于新晉的售電公司而言，售電萬億產(chǎn)業(yè)的神話還在，很多售電公司依舊認(rèn)為這個市場還是如同去年一樣，有巨大的差價空間，但是現(xiàn)實(shí)往往是骨感的。

我們可以看看9月18日的湖北日報，其中就報道了湖北2017年的直購電交易超過300億，為電力用戶降低成本超過10億元——乍一看很美，但是對比2016年，單是2016年就降低了用電成本20億元。

為什么會這樣?一方面我們分析，湖北暫時還未引入售電公司參與競爭，導(dǎo)致整體讓利幅度的縮小;另一方面，晶見認(rèn)為最重要的原因是煤價的高企擠壓了發(fā)電企業(yè)的部分讓利空間，長源電力的半年財報數(shù)據(jù)也有所顯示。

秋意漸濃，離年底還有好一陣子，但這不妨礙我們回顧一下整個市場都發(fā)生了什么，從而更好的對2018年的戰(zhàn)局做出預(yù)測。

首先，我們來看看發(fā)電企業(yè)的狀況，由于目前主要參與交易電廠以燃煤機(jī)組為主，所以這里僅分析燃煤電廠的經(jīng)營狀況。

發(fā)電集團(tuán)：經(jīng)營狀況決定不能有更低的價格

2017年，越來越多省份啟動電力市場交易，售電公司可以代理用戶入場交易，但是面對發(fā)電集團(tuán)，價格相比2016年有相當(dāng)?shù)牟罹唷V東的差價對于很多省份來說，都是一種“錯覺”。

不及預(yù)期降福，很多省份的售電公司都普遍反映降價幅度小，部分省份出現(xiàn)發(fā)電集團(tuán)抱團(tuán)，嚴(yán)重的更有山西發(fā)電集團(tuán)價格壟斷事件，這一系列事件都將發(fā)電集團(tuán)推向輿論的風(fēng)暴之中，有的售電公司聯(lián)盟甚至以自身破產(chǎn)的危機(jī)上訴發(fā)電集團(tuán)的抱團(tuán)現(xiàn)象。

出現(xiàn)這個現(xiàn)象原因有很多，有的省份裝機(jī)份額集中，有的省份標(biāo)桿價格存在下降區(qū)間，有的省份發(fā)電利用小時數(shù)走低等，這里難以逐一分析。

但是這些策略選擇的背后都是公司經(jīng)營狀況決定的，我們不能選擇性忽略。晶見認(rèn)為，在談價差之前，我們有必要先看看火電行業(yè)的生存狀況。

從整個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來看，自2016年煤價開啟上漲區(qū)間后，持續(xù)上升的燃料成本削減了發(fā)電集團(tuán)的利潤空間，你可能會說7月1日已經(jīng)上調(diào)了燃煤機(jī)組的上網(wǎng)標(biāo)桿電價，但是這只是杯水車薪，就粵電力、廣州發(fā)展這些廣東的上市發(fā)電企業(yè)披露的信息顯示，本次上調(diào)0.25分/千瓦時的電價也只是給母公司帶來過千萬不含稅的凈利潤，對比煤價成本的大幅上漲，說杯水車薪也真不為過，以下電煤價格指數(shù)趨勢也佐證了這一點(diǎn)。

2015年至今，我國總共進(jìn)行了三次煤電價格聯(lián)動調(diào)整，其中，在2015年的4月和12月兩次下調(diào)了煤電機(jī)組的上網(wǎng)電價，看走勢圖我們可以看到這些電煤指數(shù)達(dá)到了低點(diǎn)，但是在2016年5月起，電煤價格指數(shù)開啟上行區(qū)間，此后在12月達(dá)到534.92元/噸的高點(diǎn)，2017年基本維持著高位震蕩的趨勢，雖然發(fā)電利用小時數(shù)同比增加了，但是利潤卻沒有。

所以，我們可以明顯看到2017年的行業(yè)年報數(shù)據(jù)對比2016年的年報數(shù)據(jù)進(jìn)一步變差，凈利率出現(xiàn)負(fù)值的火電公司多達(dá)9家，絕大多數(shù)火電企業(yè)的凈利率維持在個位數(shù)水平，較去年同期數(shù)據(jù)兩位數(shù)的增長對比，可謂是天壤之別，部分?jǐn)?shù)據(jù)較好的企業(yè)也是得益于水電或新能源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展沖抵了火電板塊的部分虧損。

火電板塊高企的成本讓發(fā)電集團(tuán)苦不堪言，華電國際管理人員在中期業(yè)績電話會議中也表示公司經(jīng)營狀況要求不能有更低的價格，并且煤炭價格上漲，在談判中也不愿意再次降低電價，發(fā)電側(cè)供應(yīng)商市場競爭報價趨于理性，并且認(rèn)為在2018年會開啟新一輪煤價聯(lián)動，調(diào)整燃煤機(jī)組上網(wǎng)標(biāo)桿價格。

再看看華電國際中報-0.4%的凈利率負(fù)增長，既要面對廣大投資者，又要面臨國企考核績效壓力，不難想象大多數(shù)發(fā)電集團(tuán)會采取怎么樣的經(jīng)營策略了。

并且電話會議也透露目前有些區(qū)域由于煤價高，會和政府、用戶協(xié)調(diào)，價格可能超過標(biāo)桿電價，那么問題來了，售電公司又怎么生存呢?

售電公司：持續(xù)虧損中覺醒

如果2017年初的售電市場還能叫藍(lán)海，現(xiàn)在早已是一片紅海廝殺了。

年初各省開啟電力交易，售電公司陸續(xù)獲準(zhǔn)進(jìn)入市場，整個售電公司公示數(shù)量也一下子從年初的數(shù)百家猛增至2500多家，雖然整個市場容量是擴(kuò)大了，但是接近三分之二的售電公司是沒有業(yè)務(wù)開展的記錄。

同時，還有源源不斷的售電公司正在走程序進(jìn)入市場，發(fā)電廠給予的讓利空間不斷縮小，很多希望賺取價差的售電公司一下子就失去了生存的空間，同時市場的輿論也在質(zhì)疑售電公司在電力市場中所扮演的中間商角色，一時間售電公司似乎進(jìn)入了迷茫期，紛紛尋找業(yè)務(wù)擴(kuò)展的方向。

增值業(yè)務(wù)、能源綜合服務(wù)商等概念被再次提起，一些有實(shí)力有背景的售電公司已經(jīng)開始為用戶提供增值業(yè)務(wù)，從基本的電能監(jiān)測到能效管理，又或者創(chuàng)新性地提供電力金融服務(wù)，部分實(shí)力雄厚的售電企業(yè)甚至開始涉足增量配網(wǎng)項(xiàng)目，希望借助配網(wǎng)這類重資產(chǎn)運(yùn)營衍生更多業(yè)務(wù)，近期井噴的增量配網(wǎng)優(yōu)選業(yè)主公示可以看到，諸如新奧、金冠等售電公司已中標(biāo)相關(guān)配網(wǎng)項(xiàng)目。

但部分售電公司的突圍并不代表整體行業(yè)的生存環(huán)境改善，短期間大量同行的進(jìn)入會擠壓原有的生存空間，經(jīng)營模式單一和競爭產(chǎn)品的同質(zhì)化使得許多售電公司缺乏競爭力，難以吸引更多客戶，同時存量客戶的黏性不高。

并且，部分省份在交易中采取偏差考核，僅廣東上半年2-6月的考核金額就達(dá)到2.86億元。根據(jù)廣東電力交易中心發(fā)布的2017年半年報告結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，2-6月的售電公司獲利合計6.21億元，但是扣除稅金后分?jǐn)傁聛恚瑢τ械氖垭姽径裕@部分獲利甚至無法覆蓋運(yùn)營成本。

上市公司桂東電力2017年半年度報告顯示，旗下已有廣西桂東電力、廣西桂東電力和河南桂東電力三家子公司，其中廣西在報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.25萬元，營業(yè)利潤-5.38萬元，凈利潤-5.38萬元，須知廣西桂東電力在上半年的月度交易中也是排名前五的售電公司，但是凈利潤仍然出現(xiàn)虧損;同時河南的售電公司2月注冊成立但并未進(jìn)入公示程序，現(xiàn)已虧損36.29萬元，可以猜測這部分虧損是基本的運(yùn)營成本支出，一年下來將近百萬，可以想象很多沒有開展任何業(yè)務(wù)的售電公司都處于這樣的虧損狀態(tài)，雖說能有錢注冊售電公司的都能經(jīng)受得住這樣的虧損，但是一直沒有業(yè)務(wù)開展也會“失血性休克”。

雖是這樣，但是各省的公示依舊呈現(xiàn)出越來越多的售電公司排隊(duì)進(jìn)入的現(xiàn)象，一方面是國家發(fā)用電計劃逐步放開的市場擴(kuò)容，另一方面也是由于“售電好賺錢”的誘惑。

當(dāng)然在這過程中，觀察到了一些新的規(guī)律。

不少售電公司是作為集團(tuán)電能代理平臺進(jìn)入市場參與交易的，這些集團(tuán)資金實(shí)力雄厚，可以招攬專門的業(yè)務(wù)、技術(shù)人員開展業(yè)務(wù)，同時旗下產(chǎn)業(yè)眾多涉足各個行業(yè)，擁有一個平臺(售電公司)進(jìn)行打包交易可以獲得更優(yōu)惠的價格，比如江蘇新公示的售電公司中就有海瀾之家、紅豆集團(tuán)等為人熟知的服裝制造企業(yè)，又或者是某類行業(yè)自發(fā)組織建立的售電公司，熟悉行業(yè)的生產(chǎn)活動便于安排，再者就是各省的地方投資集團(tuán)等，例子很多就不一一例舉。

有的售電公司業(yè)務(wù)拓展到省外，晶見發(fā)現(xiàn)這類型的售電公司采取的策略都是比較穩(wěn)妥的策略，根據(jù)合作客戶或用戶業(yè)務(wù)開展省份進(jìn)行拓展，如廣東的明星售電公司深電能就選擇跟隨比亞迪汽車開廠的省份進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，一方面可以做好存量客戶的服務(wù)工作，同時也能快速開展業(yè)務(wù)進(jìn)行增量客戶拓展工作。

除了前文提到的偏差考核壓力和經(jīng)營成本壓力，現(xiàn)在不少省份都提出保證金或者銀行保函等制度來防范市場風(fēng)險，這對于售電公司來說無疑是又要凍結(jié)一筆額度不小的資金，這增加了企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流壓力，也將迫使部分沒有足夠?qū)嵙Φ氖垭姽就顺鍪袌觥?/span>

拜個早年：2018年會怎么發(fā)展

先從市場的上游說起。

煤炭供給方面，燃煤發(fā)電企業(yè)的主要變動成本是電煤，煤炭工業(yè)“十三五”規(guī)劃顯示十三五期間將去8億噸/年煤炭產(chǎn)能，據(jù)此測算2016和2017年將完成去產(chǎn)能4.4億噸(不少省份更是超額提前完成)，剩余3.6億噸降分三年執(zhí)行，力度一下子減輕不少，同時隨著先進(jìn)產(chǎn)能的不斷釋放及各省減煤消費(fèi)工作的推進(jìn)，煤炭供給將逐步寬松，未來電煤供給平穩(wěn)，成本也有望小幅下降，同時火電平均煤耗標(biāo)準(zhǔn)不斷改善，火電企業(yè)的經(jīng)營狀況也會有所改善，這也代表讓利空間的增加。

市場供需方面，隨著發(fā)用電計劃的進(jìn)一步放開，發(fā)電機(jī)組的計劃部分不斷縮減，想要獲取更多的發(fā)電小時數(shù)就需要在電力市場進(jìn)行交易獲取，市場電量的電價折扣繼續(xù)降低，同時電力市場也將發(fā)揮清潔能源消納作用，引入核電、氣電、水電等更多新能源發(fā)電企業(yè)參與交易，交易品種的增加，豐富市場主體的電量選擇，競爭可能會加劇，也可能變得理性。

市場的下游呢?

一方面，隨著用戶準(zhǔn)入范圍不斷降低，如廣東采取差異化的準(zhǔn)入門檻政策，如珠三角地區(qū)將實(shí)行高準(zhǔn)入門檻，非珠三角地區(qū)門檻有所降低，對那些依靠差異化政策進(jìn)入市場的小電力用戶自身缺乏抗市場風(fēng)險的能力，可能帶來新的市場風(fēng)險。售電公司代理這些中小用戶可以確保市場的良好運(yùn)行，同時也將切實(shí)為這些中小用戶降低用能成本，目前很多地方在考慮售電公司定位時都會將控制用戶偏差風(fēng)險作為突出表現(xiàn)之一，其次就是眾所周知的用戶需求側(cè)管理、節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域的服務(wù)者，如河南電力交易中心發(fā)布的《河南省發(fā)展改革委員會關(guān)于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)售電服務(wù)全覆蓋工作的通知》就強(qiáng)調(diào)售電服務(wù)公司的服務(wù)角色，要拓展服務(wù)范圍為用戶提供多樣化的服務(wù)，售電公司的業(yè)務(wù)方向要著眼于高附加值的方向。

由于此次電改是要借助市場的機(jī)制來優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步降低企業(yè)的用能成本，對于很多電力用戶來說，在乎的是電價的讓利和供電穩(wěn)定，這部分讓利很大程度又取決于發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營狀況，對于售電公司面臨的零價差情況，很多售電公司都表示全部讓利都給用戶，同時為用戶的用電穩(wěn)定保駕護(hù)航。畢竟當(dāng)前階段還是要先把握住用戶，有了用戶才有后面的想象空間。

說完了上游和下游，我們可以引出對電改的思考了：雖然現(xiàn)貨市場試點(diǎn)等改革正在不斷推進(jìn)，我們看待改革要以全面深度的角度，優(yōu)化資源配置是一方面，降低企業(yè)用能成本也是一方面。對售電公司而言，除了價差的利潤，更重要的是清楚自己的立身之本與發(fā)展方向。

原標(biāo)題:電力市場生態(tài)圈觀察：電力市場可能沒有你想的那么肥

責(zé)任編輯：lixin

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