中長期合約轉(zhuǎn)讓這里明明應(yīng)該賺錢啊，怎么結(jié)算時(shí)虧了?是不是系統(tǒng)出錯(cuò)了!

體驗(yàn)過匯電云聯(lián)升級(jí)版模擬交易系統(tǒng)的小伙伴們，在中長期轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)是否都有這樣的疑慮呢?事實(shí)上，系統(tǒng)的確沒有出錯(cuò)，偏差應(yīng)該出在大家對于中長期合約轉(zhuǎn)讓結(jié)算的理解上面。為了幫大家徹底打消這一疑慮，我們就來和大家一起聊一聊中長期合約轉(zhuǎn)讓那些事。

一、中長期合約轉(zhuǎn)讓的結(jié)算

如何快速理解中長期轉(zhuǎn)讓交易?直接抓重點(diǎn)——看結(jié)算。現(xiàn)貨市場結(jié)算實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)中關(guān)于中長期轉(zhuǎn)讓的結(jié)算公式是怎樣定義是這樣的：

(該部分摘自廣東電力市場中長期交易實(shí)施細(xì)則(征求意見稿))

出讓中長期合約時(shí)，計(jì)算合約出讓方交易環(huán)節(jié)的盈虧電費(fèi)，計(jì)算公式如下：

R出讓=Q出讓×(P合約-P出讓)

其中：

R出讓為出讓方在該筆轉(zhuǎn)讓中的結(jié)算電費(fèi)。出讓方為機(jī)組時(shí)，正數(shù)代表交易獲利，負(fù)數(shù)代表交易損失;出讓方為用戶時(shí)，正數(shù)代表交易損失，負(fù)數(shù)代表交易獲利。

沒錯(cuò)!只有這一個(gè)公式，所有的中長期轉(zhuǎn)讓交易都按此公式進(jìn)行結(jié)算。

出讓方的結(jié)算電費(fèi)按以上公式計(jì)算，這里是非常明了的，轉(zhuǎn)讓以后出讓方合約了結(jié)。

但是受讓方呢?規(guī)則里面壓根沒提受讓方的結(jié)算公式啊!其實(shí)受讓方的結(jié)算可以等效看成分兩步進(jìn)行。第一步，先按照上述公式計(jì)算的結(jié)算電費(fèi)支付給出讓方;第二步，合約轉(zhuǎn)為受讓方持有，且該合約由受讓方按照原合約價(jià)格進(jìn)行最終的中長期合約結(jié)算。綜合來說，可以看做受讓方按照受讓價(jià)格進(jìn)行最后的中長期結(jié)算。即：

R受讓=Q受讓×(P受讓-P日前)

二、中長期轉(zhuǎn)讓的交易情景

由于采用雙掛雙摘的模式，就會(huì)產(chǎn)生多種的轉(zhuǎn)讓交易情景的組合。匯電小云在此對各種情景進(jìn)行了匯總。具體如下：

1.發(fā)電企業(yè)

根據(jù)發(fā)電企業(yè)在中長期合約轉(zhuǎn)讓交易中根據(jù)4種不同的交易行為，其交易結(jié)果以及結(jié)算可由下表表示：

備注：發(fā)電企業(yè)交易持倉以發(fā)電量計(jì)為正

2.售電公司

根據(jù)售電公司在中長期合約轉(zhuǎn)讓交易中根據(jù)4種不同的交易行為，其交易結(jié)果以及結(jié)算可由下表表示：

備注：售電公司交易持倉以購電量計(jì)為正

三、中長期轉(zhuǎn)讓的交易舉例

看到上述交易情景列表，相信大家又是頭大，那么就來舉例看看上述表格的應(yīng)用方法吧。

情景1：假設(shè)發(fā)電企業(yè)A將其持有的500MWh中的100MWh，原始價(jià)格為400元/MWh的發(fā)電合約以380元/MWh轉(zhuǎn)讓給發(fā)電企業(yè)B。實(shí)際發(fā)生的日前綜合電價(jià)為350元/MWh。該示例對應(yīng)表格中的1-1，1-2情景，查詢對應(yīng)公式，其結(jié)算如下：

情景2：假設(shè)售電公司A將其持有的100MWh原始價(jià)格為300元/MWh的購電合約以315元/MWh元轉(zhuǎn)讓給售電公司B。實(shí)際發(fā)生的日前綜合電價(jià)為350元/MWh。該示例對應(yīng)表格中的2-3，2-4情景，查詢對應(yīng)公式，其結(jié)算如下：

情景3：假設(shè)發(fā)電企業(yè)A將其持有的400MW中的100MWh，原始價(jià)格為400元/MWh的發(fā)電合約以380元/MWh轉(zhuǎn)讓給售電公司B。實(shí)際發(fā)生的日前綜合電價(jià)為350元/MWh。該示例對應(yīng)表格中的1-1，2-2情景，查詢對應(yīng)公式，其結(jié)算如下：

其他交易情景的結(jié)算與以上推演方式類似，我們在此處就不做贅述。使用以上套路，結(jié)合對日前出清價(jià)格的預(yù)判，即可選擇合適的中長期轉(zhuǎn)讓交易策略。

四、中長期轉(zhuǎn)讓交易理解

通過舉例可以看出，中長期轉(zhuǎn)讓交易可以直接進(jìn)行中長期合約的變現(xiàn)套利。但是套利不是唯一目的，通過中長期轉(zhuǎn)讓進(jìn)行倉位調(diào)整，從而最大限度的平抑現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也是中長期轉(zhuǎn)讓交易的重要作用。

中長期轉(zhuǎn)讓交易可以理解為中長期交易“校正器”，根據(jù)對未來日前綜合價(jià)格走勢、負(fù)荷需求、機(jī)組檢修計(jì)劃等影響因素，通過中長期轉(zhuǎn)讓來進(jìn)行合約電量的調(diào)整，可以有效提高企業(yè)利潤率或避免不必要的虧損。

五、中長期轉(zhuǎn)讓交易的關(guān)注要點(diǎn)

1、交易主體：需關(guān)注交易主體是發(fā)電企業(yè)還是售電公司。

2、交易標(biāo)的性質(zhì)：需關(guān)注交易標(biāo)的是發(fā)電合約還是購電合約。

3、交易方向：需關(guān)注是出讓還是受讓。

4、交易對持倉量的影響：作為不同的主體，到底是增加持倉還是減少持倉。

5、交易價(jià)格區(qū)間：出讓方需考慮原合約價(jià)，受讓方需考慮日前綜合電價(jià)。

必殺秘訣：參考合約價(jià)格和日前出清價(jià)格，發(fā)電合約往低了賣，往高了買;購電合約，往低了買往高了賣。