售電公司的業(yè)務(wù)模式趨于多元化未來誰將更受益?

2018-04-08 09:43:26 浙商證券作者:鄭丹丹　點擊量：評論 (0)

回顧 2017 年，電力體制改革，尤其是售電領(lǐng)域的改革，在全國多個地方出現(xiàn)推動。展望未來，我們認(rèn)為，這仍是能源領(lǐng)域的重要發(fā)展方向。1

回顧 2017 年，電力體制改革，尤其是售電領(lǐng)域的改革，在全國多個地方出現(xiàn)推動。展望未來，我們認(rèn)為，這仍是能源領(lǐng)域的重要發(fā)展方向。

1. 政策持續(xù)支持電改推動

我國本輪電力體制改革(簡稱“電改”)之啟動時點，可追溯至 2015 年。2015 年 3 月 15 日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布了此輪電改的綱領(lǐng)性文件——《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(中發(fā)【2015】9 號)文件(簡稱“9號文”)。業(yè)界普遍認(rèn)為，這是繼 2002 年“廠網(wǎng)分離”以來，我國在電改領(lǐng)域頗具里程碑意義的舉措。

9 號文明確了深化電力體制改革的重點和路徑：在進(jìn)一步完善政企分開、廠網(wǎng)分開、主輔分開的基礎(chǔ)上，按照管住中間、放開兩頭的體制架構(gòu)，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本開放配售電業(yè)務(wù)，有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計劃;推進(jìn)交易機(jī)構(gòu)相對獨立，規(guī)范運行;繼續(xù)深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究，進(jìn)一步強(qiáng)化政府監(jiān)管、電力統(tǒng)籌規(guī)劃，以及電力安全高效運行和可靠供應(yīng)。

此后，國家發(fā)改委與各地有關(guān)部門陸續(xù)發(fā)布相關(guān)政策文件，進(jìn)一步細(xì)化改革內(nèi)容，如附錄 III 所示。截至 2017 年底，全國范圍內(nèi)除西藏外，其他省區(qū)均有獲得國家發(fā)改委批復(fù)的電改方案。

在以上眾多涉及電改的政策文件中，我們認(rèn)為，國家發(fā)改委、能源局于 2017 年初下發(fā)《電力中長期交易基本規(guī)則(暫行)》(簡稱《規(guī)則》)最具實操層面的指導(dǎo)意義，其為在全國范圍內(nèi)開展電力交易提供指引性標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)規(guī)則指引，我們認(rèn)為，我國電改將具有以下三大趨勢：

首先，對發(fā)電企業(yè)并無特殊準(zhǔn)入條件規(guī)定， “綠色售電”前景廣闊。《規(guī)則》中對發(fā)電企業(yè)準(zhǔn)入要求主要為兩點：

其一，合法，即依法取得核準(zhǔn)和備案文件，取得電力業(yè)務(wù)許可證(發(fā)電類);其二，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，國家規(guī)定的環(huán)保設(shè)施正常投運且達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求。值得一提的是，《規(guī)則》并沒有對發(fā)電機(jī)組類型、裝機(jī)容量等作細(xì)化要求，因此原則上各類型電源均可以參與到電力中長期交易當(dāng)中。結(jié)合我國支持清潔能源發(fā)展的大戰(zhàn)略，我們預(yù)計，未來清潔能源在售電領(lǐng)域的參與將趨于活躍。結(jié)合德國、美國等售電市場化先行者的實踐經(jīng)驗，“綠色售電”頗具前景。

其次，參與用戶將全電量入市，電力直接交易規(guī)模有望持續(xù)放大。《規(guī)則》規(guī)定電力用戶本著自愿原則參與電力市場交易，但選擇參與市場交易后需全部電量進(jìn)入市場，不得隨意退出，取消目錄電價。符合準(zhǔn)入條件但未選擇參與直接交易的電力用戶，可向售電企業(yè)(包括保底供電企業(yè))購電。2017 年廣東直購電規(guī)模總計 1108.45 億度，相當(dāng)于該省省 2016 年全社的會用電量的 20%，直購電規(guī)模仍然有限。參考廣東經(jīng)驗，如果后續(xù)符合準(zhǔn)入條件用戶能夠選擇電力市場中長期交易，電力交易規(guī)模有望持續(xù)放大，極限情況有望達(dá)到全社會用電量 80%。

最后，發(fā)電企業(yè) 可通過“ 限價放開+ 全電量交易” ”。，在一定范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移成本。《規(guī)則》規(guī)定，雙邊協(xié)商交易原則上不進(jìn)行限價，而集中競價交易為避免市場操縱及惡性競爭，對報價或結(jié)算價格設(shè)置上下限。我們認(rèn)為，該規(guī)定在目前煤炭價格上行導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)成本增長的現(xiàn)實背景下具有一定現(xiàn)實意義，取消限價、給予一定的電價上浮，將有效緩解發(fā)電企業(yè)成本壓力。而用戶全電量交易，以及取消目錄電價，也限制了其通過目錄電價從電網(wǎng)購電的途徑，為發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)移成本提供一定可操作性。

2. 售電改革之廣東范本：2017 年成交量持續(xù)放大，競爭加劇

此輪廣東售電市場月度競爭交易始于 2016 年 1 月 22 日，2017 年月度交易市場漸趨活躍，市場競爭主體越趨多元化。總體來說，在此輪電改浪潮中，廣東迄今領(lǐng)跑全國。下文便以廣東為范本，從交易規(guī)則、交易結(jié)果、出現(xiàn)的問題等多個方面，予以分析。

廣東售電市場交易依據(jù)《廣東電力市場交易基本規(guī)則(試行)》(南方監(jiān)能市場【2017】20 號)，市場參與者為發(fā)電側(cè)的發(fā)電企業(yè)以及用戶側(cè)的售電公司與電力大用戶。2017 年度廣東省內(nèi)省級及以上調(diào)度火電機(jī)組全部參與市場化交易，而截至 2017 年底，廣東省內(nèi)售電公司數(shù)量已達(dá) 355 家，較 2016 年底增加 158 家。2018 年，廣東省內(nèi)核電機(jī)組將參與年度長期協(xié)議(簡稱“ 長協(xié) ”) 競價交易，后續(xù)多種類型電源裝機(jī)有望同臺競價。

我們經(jīng)過研究，總結(jié)了 2017 年度廣東省電力直接交易市場的主要規(guī)則和特點，如下。

1 、雙邊協(xié)商+ 集中競價

廣東市場化電力交易由年度長期協(xié)議電量交易和月度集中競價交易組成，其中，2017 年年度長協(xié)交易在 2016 年底即以發(fā)電側(cè)與用戶側(cè)雙邊協(xié)商的方式定調(diào)，執(zhí)行層面的成交電量拆分到 2017 年的每個月進(jìn)行。

長協(xié)電量的月度分解量需求不足部分，由發(fā)電企業(yè)和用戶側(cè)的售電商和大客戶通過月度集中競價交易補(bǔ)充。月度交易流程如圖 55 所示。

根據(jù)《廣東電力市場交易基本規(guī)則(試行)》指引，符合市場準(zhǔn)入條件的廣東電力大用戶可選擇以下兩種方式之一參與市場交易：(一)參加批發(fā)交易，即與發(fā)電企業(yè)開展年度雙邊協(xié)商交易，直接參與月度集中競爭交易，但需放棄目。錄電價購電的資格。(二)參加零售交易，即全部電量在同一時期內(nèi)原則上通過一家售電公司購電，分享部分利潤給售電公司，但保留按照目錄電價購電的權(quán)利。

省內(nèi)發(fā)電企業(yè)集中競爭申報電量上限，按以下步驟確定：

(一)按照年度與月度市場供需比一致的原則確定發(fā)電企業(yè)月度市場電量的上限，減去選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量后，得到參與月度集中競爭交易的申報電量上限。

月度市場交易平均小時數(shù)=月度市場用戶總用電需求/B 類機(jī)組扣除檢修后的總可用裝機(jī)容量燃煤發(fā)電企業(yè)月度市場電量上限=燃煤發(fā)電企業(yè)扣除檢修后的可用裝機(jī)容量×月度市場交易平均小時數(shù)×[k0-k1×(發(fā)電企業(yè)發(fā)電煤耗-全省平均發(fā)電煤耗)/全省平均發(fā)電煤耗](其中，k0 與 k1 為交易參數(shù)，以調(diào)整每月參與競價的月度電量上限)發(fā)電企業(yè)月度集中競爭申報電量上限=月度市場電量上限-選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量

(二)根據(jù)各發(fā)電企業(yè)集中競爭申報電量，計算各發(fā)電集團(tuán)所占的電量市場份額。當(dāng)電量市場份額不滿足集中競爭交易有效開展的要求時，則調(diào)增 k0，相應(yīng)增加各發(fā)電企業(yè)月度集中競爭申報電量上限，直至滿足防范發(fā)電側(cè)市場力的要求。

2 、統(tǒng)一邊際價格出清機(jī)制

從 2017 年 1 月(對 2 月電量進(jìn)行競價)起，廣東月度電量集中競價采用邊際價格統(tǒng)一出清方式成交，按照“月結(jié)月清”的偏差結(jié)算方式進(jìn)行結(jié)算。其中，交易參數(shù) k0 暫定為 1.25，k1 暫定為 0.25。用戶只要略高于出清價，就可以以市場統(tǒng)一的價格進(jìn)行結(jié)算。

統(tǒng)一出清機(jī)制原理是：由發(fā)電側(cè)報價形成供給曲線，售電側(cè)報價形成需求曲線，供需曲線相交的點即為出清價格。

所有發(fā)電商或售電商均按此價差進(jìn)行結(jié)算( 如前文圖圖 1 中虛線所示)。其中，低價供應(yīng)方和高價需求方可以優(yōu)先成交。

我們認(rèn)為，統(tǒng)一出清規(guī)則制定的初衷在于降低供需雙方博弈，使電力交易市場能夠有效反映潛在的電力供需情況，但在執(zhí)行中出現(xiàn)了偏離預(yù)期的情形。在 2017 年初首輪月度競價時，供需比例高達(dá) 2:1，供方過剩較為明顯，部分需求方以較少的電量壓低成交價格導(dǎo)致結(jié)算價差偏低。為了緩和供需矛盾，廣東電力交易中心發(fā)布了《關(guān)于開展 2017 年 4月份集中競爭交易的通知》，對交易規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，要求：于需求方申報電量低于 400 萬千瓦時的部分，其電量申報價格不能用于計算成交價差。

3 、偏差結(jié)算

從 2017 年開始，廣東售電結(jié)算規(guī)則由返還結(jié)算規(guī)則改為偏差結(jié)算。據(jù) 2016 年 12 月 7 日發(fā)布的《2017 年廣東省有序放開發(fā)用電計劃及電力批發(fā)交易有關(guān)工作安排》，參與批發(fā)市場的電力大用戶和售電公司允許偏差范圍為±2%，即月度市場電量偏差±2% 以內(nèi)的電量免于考核，偏差±2% 以外的電量按照 2 倍的月度集中競爭交易成交價差絕對值進(jìn)行考核。其中，月度市場電量= 年度雙邊協(xié)商月度分解電量+ 月度集中競價電量。

責(zé)任編輯：葉雨田

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