全球最大水電上市公司、中國三峽集團(tuán)有限公司旗下長江電力首次收購國外成熟市場配電資產(chǎn)。長江電力近日公告，通過全資子公司長電國際競標(biāo)購買美國紐約證券交易所上市公司Sempra Energy在秘魯配電等資產(chǎn)。長電國際已與Sempra Energy在荷蘭設(shè)立的持股主體簽署股權(quán)收購協(xié)議，通過收購后者的兩家子公司收購利馬證券交易所上市公司Luz del Sur S.A.A.（下稱LDS 公司）83.64%的股權(quán)。

 

該交易基礎(chǔ)收購價(jià)格為35.9億美元，最終收購價(jià)格將在基礎(chǔ)收購價(jià)格的基礎(chǔ)上根據(jù)價(jià)格調(diào)整機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。收購?fù)瓿珊螅瑢⒂|發(fā)對LDS公司剩余不超過13.7%股份的強(qiáng)制要約收購，要約收購價(jià)格將由秘魯證券委員會指定的評估公司確定。 交易尚需獲得秘魯反壟斷審查、百慕大金融局批準(zhǔn)、中國發(fā)改委和商務(wù)部的境外投資備案等必要的批準(zhǔn)和備案手續(xù)。 Sempra Energy發(fā)布的消息稱，該筆交易預(yù)計(jì)在2020年一季度完成。

 

Sempra Energy公司是美國大型能源公用事業(yè)上市公司，主要從事油氣及輸配電業(yè)務(wù)。LDS目前是秘魯最大電力上市公司，主要在秘魯首都利馬地區(qū)開展配售電業(yè)務(wù)，約占秘魯全國市場份額的28%，是秘魯具有重要影響力的公用事業(yè)公司。除配電業(yè)務(wù)外，LDS公司還擁有10萬千瓦已投產(chǎn)的水電資產(chǎn)，以及約73.7萬千瓦的水電儲備項(xiàng)目。

 

公告稱，近三年來，LDS公司經(jīng)營情況整體較好，盈利能力長期穩(wěn)定，現(xiàn)金流充沛。LDS公司主要業(yè)務(wù)為受政府監(jiān)管的配售電業(yè)務(wù)，投資回報(bào)為政府核定的合理準(zhǔn)許收益，并擁有在首都利馬經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)區(qū)域的永久特許經(jīng)營權(quán)。 經(jīng)德勤會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，截至2018年，LDS公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑下的資產(chǎn)總額約為17.7億美元、凈資產(chǎn)約為8.1億美元，2018 年LDS公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑下的營業(yè)收入約為 9.6億美元、凈利潤約為1.6億美元。

 

本次交易對價(jià)采用現(xiàn)金支付。在交割日，買方需向賣方支付的初步收購價(jià)格為基礎(chǔ)交易價(jià)格（即35.9億美元），加上預(yù)期經(jīng)調(diào)整的營運(yùn)資金，減去預(yù)期經(jīng)調(diào)整凈負(fù)債，再減去初步交易費(fèi)用所得金額；在交割日后，買方將根據(jù)交割日的情況進(jìn)行審計(jì)，并根據(jù)交割日審計(jì)結(jié)果確定最終收購價(jià)格。 為滿足投資資金需求，長江電力對長電國際向國際銀團(tuán)申請不超過40億美元的融資提供擔(dān)保。

 

公告提示稱，完成收購后，標(biāo)的資產(chǎn)可能會面臨用電量增長未達(dá)預(yù)期、網(wǎng)損率升高、運(yùn)維成本上升等風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)電網(wǎng)維護(hù)危險(xiǎn)系數(shù)高，需做好安全事故管理工作。 秘魯配電收益以美元計(jì)價(jià)，配電費(fèi)還將根據(jù)匯率、通脹等因素進(jìn)行月度調(diào)整，行業(yè)本身對匯率存在自然對沖。公司將充分利用現(xiàn)有專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，做好標(biāo)的資產(chǎn)日常經(jīng)營管理工作，持續(xù)提高經(jīng)營效益和運(yùn)營指標(biāo)，確保公司運(yùn)營管理始終保持在行業(yè)標(biāo)桿水平。

 

三峽集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，Sempra Energy公司于今年3月正式公布股權(quán)出售信息，吸引了來自中國、意大利、加拿大的多個國際產(chǎn)業(yè)投資者和財(cái)務(wù)投資者的廣泛參與。按照投資金額，本次長江電力收購LDS公司為2019年以來中資企業(yè)最大的海外并購項(xiàng)目。

 

長江電力稱，秘魯商業(yè)環(huán)境良好，市場體制健全，國別風(fēng)險(xiǎn)較低，是南美地區(qū)國別風(fēng)險(xiǎn)最低的國家之一。該國配售電屬政府監(jiān)管行業(yè)，整體風(fēng)險(xiǎn)更低。本次投資完成后，LDS公司可與中國三峽集團(tuán)在當(dāng)?shù)匾延兴婍?xiàng)目形成發(fā)電、配電協(xié)同效應(yīng)，提高整體競爭力，降低整體海外投資風(fēng)險(xiǎn)，為未來公司在秘魯及南美區(qū)域進(jìn)一步拓展配售電業(yè)務(wù)奠定良好基礎(chǔ)。“本項(xiàng)目屬海外成熟電力市場的配售電資產(chǎn)，投資該項(xiàng)目有利于公司在配售電領(lǐng)域形成核心能力，實(shí)現(xiàn)向水、電兩端延伸和國際化發(fā)展戰(zhàn)略，逐步形成發(fā)、配、售電產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。”

 

官網(wǎng)資料顯示，三峽集團(tuán)在海外投資方面布局甚廣。截至2018年底，三峽集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋全球47個國家和地區(qū)，境外項(xiàng)目總投資超過650億元，境外可控和權(quán)益裝機(jī)總量超過1700萬千瓦。三峽集團(tuán)旗下的三峽國際能源投資集團(tuán)有限公司是其通過綠地投資、股權(quán)并購等形式“走出去”的重要主體。

 

三峽國際現(xiàn)有38家海外子企業(yè)，市場覆蓋歐洲、南美和亞非，擁有可控發(fā)電裝機(jī)823萬千瓦，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)777萬千瓦，在建投資項(xiàng)目裝機(jī)283.5萬千瓦，落實(shí)和跟蹤項(xiàng)目資源約5000萬千瓦。其中，全資擁有的三峽巴西公司以巴西為核心市場，是巴西第二大私營發(fā)電商和最大私營水電公司；全資擁有的三峽歐洲公司以歐洲為核心市場，負(fù)責(zé)歐洲和北美地區(qū)投資業(yè)務(wù)，是葡萄牙電力公司（EDP）最大股東；控股的三峽南亞公司以巴基斯坦為核心市場，負(fù)責(zé)南亞地區(qū)投資業(yè)務(wù)，投資開發(fā)的多個項(xiàng)目列入“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”建設(shè)框架；與葡萄牙電力公司合資設(shè)立的環(huán)球水電公司以秘魯為核心市場，已開始在秘魯進(jìn)行中小水電的開發(fā)工作，首個投資項(xiàng)目是位于秘魯東南部普諾省、裝機(jī)容量20.93萬千瓦的圣加旺III水電站項(xiàng)目。

 

除老本行水電業(yè)務(wù)之外，三峽集團(tuán)一直在謀求其他海外清潔能源投資項(xiàng)目。以歐洲為例，該公司目前在德國擁有28.8萬千瓦已投運(yùn)海上風(fēng)電項(xiàng)目，在希臘投資建設(shè)1.8萬千瓦光伏示范項(xiàng)目。截至2016年6月底，在歐累計(jì)可控及權(quán)益裝機(jī)585萬千瓦，正在開展德國、英國、法國265萬千瓦海上風(fēng)電開發(fā)的前期工作。

 

原標(biāo)題:長江電力收購秘魯最大電力公司 交易價(jià)格35.9億美元現(xiàn)金