我們調(diào)查了50家售電公司，試圖理解售電公司巨虧的原因

2018-03-27 17:54:38 晶見(jiàn)　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

導(dǎo)語(yǔ)：3月23日，廣東電力交易中心發(fā)布了2月份的廣東電力市場(chǎng)結(jié)算情況的通報(bào)，報(bào)告顯示，廣東售電公司當(dāng)月的虧損額度達(dá)到了3600萬(wàn)。雖然不少...

導(dǎo)語(yǔ)：3月23日，廣東電力交易中心發(fā)布了2月份的廣東電力市場(chǎng)結(jié)算情況的通報(bào)，報(bào)告顯示，廣東售電公司當(dāng)月的虧損額度達(dá)到了3600萬(wàn)。雖然不少分析人士認(rèn)為由于二月份適逢春節(jié)假期，偏差考核是一年之最，但今年以來(lái)廣東地區(qū)售電公司持續(xù)虧損是不爭(zhēng)的事實(shí)。晶見(jiàn)此前通過(guò)公眾號(hào)發(fā)布了針對(duì)售電公司盈利狀況的問(wèn)卷調(diào)查，我們根據(jù)收集到的遍布17個(gè)省份的50+份有效問(wèn)卷做了簡(jiǎn)單的回顧和整理，試圖理解這一處境的內(nèi)在邏輯。

大背景：真正開(kāi)展業(yè)務(wù)的售電公司為鳳毛麟角

自2016年首批售電公司準(zhǔn)入開(kāi)始，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)全國(guó)電力交易中心公示的售電公司數(shù)量已從2016年的483家增至3000多家，雖然準(zhǔn)入的省份有所增加，但并不意味著售電公司可開(kāi)展業(yè)務(wù)，24個(gè)準(zhǔn)入省份目前只有18個(gè)已納入售電公司參與交易。

（以上內(nèi)容來(lái)自晶見(jiàn)制作的2017年售電市場(chǎng)觀察報(bào)告）

售電公司大量進(jìn)入，并不代表都有業(yè)務(wù)開(kāi)展，根據(jù)交易中心相關(guān)報(bào)告顯示：

真正開(kāi)展業(yè)務(wù)的售電公司比例不足二分之一，普遍在三分之一左右

廣東：南方能監(jiān)局的監(jiān)管報(bào)告顯示，截至2017年7月31日，廣東準(zhǔn)入322家售電公司，已在交易中心注冊(cè)的售電公司269家，已在南方能監(jiān)局備案的有204家，其中2017年實(shí)際有售電業(yè)務(wù)開(kāi)展的只有136家。這個(gè)情況在2018年改善情況一般，廣東售電公司實(shí)際參與交易需要繳納履約保函，如果以這個(gè)數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)，截至2018年1月31日，廣東電力交易中心給出的數(shù)據(jù)是149家，比例約為39.3%

云南：根據(jù)昆明電力交易中心數(shù)據(jù)顯示，云南87家售電公司，有相關(guān)交易記錄的只有32家，比例約為36.8%；

山東：根據(jù)山東電力交易中心數(shù)據(jù)，2017年省內(nèi)注冊(cè)售電公司604家（其中省內(nèi)403家，北京電力交易中心推送201家），共有76家開(kāi)展交易（省內(nèi)70家，省外6家），業(yè)務(wù)開(kāi)展比例只有12.58%。

根據(jù)晶見(jiàn)搜集到的樣本數(shù)據(jù)，開(kāi)展業(yè)務(wù)的比例稍微高，這可能是晶見(jiàn)讀者群的分布原因所致。

發(fā)現(xiàn)一：價(jià)差低迷甚至為負(fù)

目前根據(jù)市場(chǎng)反饋，我們發(fā)現(xiàn)”零價(jià)差“還顯得保守了，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了為數(shù)不少的”負(fù)價(jià)差“。

根據(jù)廣東、湖南、山東、江蘇等省份的交易報(bào)告顯示，除廣東的價(jià)差稍高外，其余省份的價(jià)差優(yōu)惠普遍在2~3分左右，根據(jù)各省供方生存及競(jìng)爭(zhēng)狀況不同，能爭(zhēng)取到的價(jià)差空間也各不相同。

發(fā)售一體的售電公司本身作為集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃的延伸，需要為集團(tuán)電廠多做貢獻(xiàn)，盡可能以較優(yōu)的價(jià)格去獲取更多的用戶(hù)電量，可一旦參與到市場(chǎng)與眾多主體進(jìn)行搏殺，情況也就變得復(fù)雜起來(lái)了。

對(duì)于獨(dú)立售電公司，尤其是以電能代理業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)（主要盈利來(lái)源）的售電公司來(lái)說(shuō)，價(jià)差空間壓縮就意味著盈利空間的大幅減少，有的省份售電公司在初期爭(zhēng)取客戶(hù)時(shí)，會(huì)向客戶(hù)做出各種承諾，比如保底分成、偏差考核等，如果預(yù)期價(jià)差不理想，就可能要以自身的虧損來(lái)確保合同的按約執(zhí)行。

68.75%的售電公司表示購(gòu)銷(xiāo)價(jià)差并不能帶來(lái)足夠的利潤(rùn)

根據(jù)問(wèn)卷反饋結(jié)果顯示，晶見(jiàn)發(fā)現(xiàn)，68.75%的售電公司（指開(kāi)展業(yè)務(wù)的）表示購(gòu)銷(xiāo)價(jià)差并不能帶來(lái)足夠的利潤(rùn)。同時(shí)，將近九成售電公司表示目前公司是處于虧損狀態(tài)，主要原因是微薄的利潤(rùn)并不能覆蓋運(yùn)營(yíng)成本和考核費(fèi)用，更不要說(shuō)那些遲遲未有業(yè)務(wù)開(kāi)展，還需要進(jìn)行成本支出的企業(yè)了。

在一些上市企業(yè)的年中報(bào)表中，我們看到旗下售電公司的凈虧損是在30~50萬(wàn)，晶見(jiàn)認(rèn)為這數(shù)字接近普通售電公司的基本運(yùn)營(yíng)狀況。

發(fā)現(xiàn)二：增值服務(wù)”回天乏術(shù)“

既然價(jià)差無(wú)法帶來(lái)足夠的盈利，增值服務(wù)可以嗎？并不。

目前，售電公司開(kāi)展的增值服務(wù)從設(shè)備運(yùn)維、節(jié)能減排、需求側(cè)平臺(tái)建設(shè)、光伏工程等等。

增值服務(wù)可以說(shuō)是許多售電公司必備的業(yè)務(wù)，一是可以拓展自身的盈利模式，避免盈利模式只有單一的購(gòu)銷(xiāo)價(jià)差，另一方面諸多售電公司都打著提供增值服務(wù)的口號(hào)，避免出現(xiàn)人有我無(wú)的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，同時(shí)也寄望于增值服務(wù)能夠增加客戶(hù)的黏性，挖掘用戶(hù)更深層次的需求，以獲取服務(wù)回報(bào)。但增值服務(wù)開(kāi)展又能否帶來(lái)預(yù)期的回報(bào)呢？

調(diào)查顯示，將近八成售電公司無(wú)法從增值服務(wù)中獲得盈利

不少售電公司表示想通過(guò)增值服務(wù)來(lái)減少虧損，但晶見(jiàn)根據(jù)調(diào)研結(jié)果可知，將近八成售電公司無(wú)法從提供增值服務(wù)中獲得盈利，因此它在很大程度上可能還加劇了售電公司的虧損。不過(guò)，很多售電公司還是堅(jiān)持這項(xiàng)服務(wù)，一是為了人有我有，另一個(gè)就是盡可能從中創(chuàng)造收益彌補(bǔ)虧損。

當(dāng)然，從另一個(gè)角度來(lái)看，居然有兩成售電公司表示從增值服務(wù)中獲得了盈利。這個(gè)數(shù)字還是很樂(lè)觀的。但由于問(wèn)卷調(diào)查是匿名，晶見(jiàn)不知道是哪些公司從增值服務(wù)中賺到了錢(qián)。

除了增值服務(wù)，增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)改革也是許多售電公司想要參與的賽道，但是參與這條賽道的售電公司本身要實(shí)力強(qiáng)大，能夠整合各方資源，同時(shí)還要做好抵抗政策不確定等風(fēng)險(xiǎn)。這就成了，能不能跑，跑不跑得下去的事情了。

在調(diào)研中，我們還針對(duì)售電公司未來(lái)的融資計(jì)劃進(jìn)行了調(diào)查，有五成售電公司表示有相應(yīng)的融資計(jì)劃，融資規(guī)模在3000萬(wàn)～5億不等，主要是針對(duì)增量配網(wǎng)業(yè)務(wù)的融資，可以發(fā)現(xiàn)，增量配網(wǎng)是不少售電公司寄以厚望的一個(gè)業(yè)務(wù)突破口，借助配網(wǎng)業(yè)務(wù)這個(gè)平臺(tái)，希望能夠有效整合各方資源，并且發(fā)展起來(lái)。

發(fā)現(xiàn)三：2018年可能持續(xù)虧損

售電公司除了面臨上游供應(yīng)商的施壓及其同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，相對(duì)于2017的售電公司大量進(jìn)入，2018年就是洗牌階段了，這在2017年中下旬已跡象初見(jiàn)，2018年售電公司的底色不言而喻。

比如，各省出臺(tái)保證金（履約保函制度），這就成了許多實(shí)力較弱或持續(xù)經(jīng)營(yíng)意愿不強(qiáng)的售電公司的門(mén)檻。

在數(shù)據(jù)公開(kāi)得比較好的廣東，不少售電公司已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

在1月份的結(jié)算公告中，我們可以看到：廣東售電公司盈利低至0.17億元，對(duì)比2017年平均獲利1.058億元相差約0.89億元，虧損的售電公司達(dá)到35家，剩余107家盈利，或者說(shuō)是持平。晶見(jiàn)認(rèn)為，1700萬(wàn)的盈利平攤至這107家售電公司也就是15萬(wàn)左右，并不能足以覆蓋中大型售電公司的運(yùn)營(yíng)成本。所以，整體虧損情況會(huì)更加嚴(yán)重。

剛剛發(fā)布的2月結(jié)算情況更糟糕：廣東售電公司虧損3600萬(wàn)元，較2017年每月平均獲利相差1.418億元，虧損售電公司55家。考慮到2月春節(jié)期間的偏差不好控制以及月度競(jìng)價(jià)交易價(jià)差收縮，真是屋漏偏逢連夜雨，接下來(lái)可能會(huì)好轉(zhuǎn)，但是情況不會(huì)太好。

小結(jié)

總的來(lái)說(shuō)，目前許多售電公司收益模式單一，其他模式仍處于探索或成型階段，暫不說(shuō)成為又一盈利極，足以覆蓋虧損也是幸事。對(duì)于一些深耕電力行業(yè)的工程公司、節(jié)能公司來(lái)說(shuō)，售電目前是一個(gè)資源快捷變現(xiàn)的窗口，為主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)造更多的變現(xiàn)途徑，但并不是即時(shí)，除了業(yè)務(wù)不熟悉，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多，尤其是深度的能源合作的服務(wù)模式，需要更長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)周期。

但是，跨省跨區(qū)售電、分布式光伏售電、增量配電業(yè)務(wù)的鋪開(kāi)以及未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的試點(diǎn)都將給售電公司帶來(lái)更多的可能性，售電公司都押寶怎么樣的賽道，我們不妨先觀察觀察，一年之后再做總結(jié)，不可否認(rèn)的是，在過(guò)去的一年中，售電公司的存在是起到推動(dòng)了售電側(cè)改革的重要作用，我們也要去思考，我們是要怎么樣的市場(chǎng)，需要什么樣類(lèi)型的售電公司。

附調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果：

責(zé)任編輯：葉雨田

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