2月22日，國家能源局發(fā)布2017年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果：內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團(tuán)）等省（區(qū)）為風(fēng)電開發(fā)建設(shè)紅色預(yù)警區(qū)域。上述六省（區(qū)）不得核準(zhǔn)建設(shè)新的風(fēng)電項目；電網(wǎng)企業(yè)不得受理上述六省（區(qū)）風(fēng)電項目的新增并網(wǎng)申請（含在建、已核準(zhǔn)和納入規(guī)劃的項目）；派出機(jī)構(gòu)不再對上述六省（區(qū)）新建風(fēng)電項目發(fā)放新的發(fā)電業(yè)務(wù)許可；并再次強(qiáng)調(diào)落實可再生能源發(fā)電全額保障性收購制度。

      由于“三北”（華北、東北、西北）地區(qū)棄風(fēng)限電問題日益突出，國家出臺一系列政策和措施促進(jìn)風(fēng)電消納，其中包括建立風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制并發(fā)布預(yù)警結(jié)果，用于指導(dǎo)各省（區(qū)、市）風(fēng)電開發(fā)投資。本次預(yù)警為國家能源局第二次發(fā)布投資監(jiān)測預(yù)警，以繼續(xù)促進(jìn)地方著力解決棄風(fēng)問題，預(yù)警結(jié)果在預(yù)期之內(nèi)。由于區(qū)域消納能力不足、電網(wǎng)建設(shè)滯后等原因，“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電問題仍十分突出，預(yù)計短期內(nèi)棄風(fēng)現(xiàn)象難以明顯改善。從2016年新增風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模來看，新增裝機(jī)已呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，上述六省（區(qū)）新增裝機(jī)規(guī)模已大幅減少，未來投資將繼續(xù)向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，且2018年上網(wǎng)標(biāo)桿電價下調(diào)可能引發(fā)“搶裝潮”，預(yù)計2017年風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模可實現(xiàn)平穩(wěn)增長。

      由于各方對本次預(yù)警的預(yù)期較為充分，對于風(fēng)電運營商而言，未辦理并網(wǎng)申請的在建項目可能會受較大影響，但相關(guān)政策已實施近一年，各方對本次預(yù)警結(jié)果有一定預(yù)期，紅色預(yù)警區(qū)域內(nèi)項目建設(shè)投資已大幅下降，且新增裝機(jī)出現(xiàn)向中東部和南方轉(zhuǎn)移的趨勢，目前來看風(fēng)電運營商受影響程度不大；對于風(fēng)電設(shè)備商而言，短期內(nèi)需求穩(wěn)定，但考慮到上網(wǎng)電價下調(diào)對設(shè)備成本、低風(fēng)速地區(qū)裝機(jī)對機(jī)組性能、發(fā)電效率等有更高的要求等，未來行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

      2017年2月22日，國家能源局發(fā)布2017年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果，主要內(nèi)容包括：1）內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團(tuán)）等省（區(qū)）為風(fēng)電開發(fā)建設(shè)紅色預(yù)警區(qū)域，其他省份為綠色區(qū)域；2）紅色預(yù)警的省（區(qū)）不得核準(zhǔn)建設(shè)新的風(fēng)電項目，并要采取有效措施著力解決棄風(fēng)問題；電網(wǎng)企業(yè)不得受理紅色預(yù)警的省（區(qū)）風(fēng)電項目的新增并網(wǎng)申請（含在建、已核準(zhǔn)和納入規(guī)劃的項目），派出機(jī)構(gòu)不再對紅色預(yù)警的省（區(qū)）新建風(fēng)電項目發(fā)放新的發(fā)電業(yè)務(wù)許可；暫緩建設(shè)新疆準(zhǔn)東、吐魯番百里風(fēng)區(qū)、酒泉二期第二批風(fēng)電項目，已投入運行或在建的輸電通道重點用于消納存量風(fēng)電項目；3）預(yù)警結(jié)果為綠色的地區(qū)要把握好風(fēng)電項目建設(shè)的節(jié)奏，在落實消納市場等建設(shè)條件的基礎(chǔ)上自主確定年度建設(shè)規(guī)模和項目清單，統(tǒng)籌考慮建設(shè)和使用的銜接，避免出現(xiàn)新的限電情況；4）認(rèn)真落實可再生能源發(fā)電全額保障性收購制度。針對該預(yù)警，中債資信的具體觀點如下：

      本次預(yù)警為國家能源局第二次發(fā)布投資監(jiān)測預(yù)警，延續(xù)了前期投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制政策的思路，預(yù)警結(jié)果在預(yù)期之內(nèi)，國家對紅色預(yù)警區(qū)域的風(fēng)電投資監(jiān)管趨于嚴(yán)格

      由于“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電問題日益突出，自2016年起國家出臺一系列政策和措施促進(jìn)風(fēng)電消納。2016年3月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于做好2016年度風(fēng)電消納工作有關(guān)要求的通知》（國能新能[2016]74號），首次提出嚴(yán)格控制棄風(fēng)嚴(yán)重地區(qū)各類電源建設(shè)節(jié)奏，明確內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、甘肅、寧夏、新疆等棄風(fēng)較嚴(yán)重或棄風(fēng)率增長較快的省（區(qū)）2016年度暫不安排新增常規(guī)風(fēng)電項目建設(shè)規(guī)模。

      2016年7月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于建立監(jiān)測預(yù)警機(jī)制促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的通知》（國能新能[2016]196號），研究建立了風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，用于指導(dǎo)各省（區(qū)、市）風(fēng)電開發(fā)投資：預(yù)警機(jī)制的指標(biāo)體系分為政策類、資源和運行類及經(jīng)濟(jì)類指標(biāo)；最終風(fēng)險預(yù)警結(jié)果由三類指標(biāo)加權(quán)平均確定；預(yù)警程度由高到低分為紅色（預(yù)警結(jié)果為紅色，國家能源局原則上在發(fā)布預(yù)警結(jié)果的當(dāng)年不下達(dá)年度開發(fā)建設(shè)規(guī)模，地方暫緩核準(zhǔn)新的風(fēng)電項目（含已納入年度開發(fā)建設(shè)規(guī)模的項目），建議風(fēng)電開發(fā)企業(yè)慎重決策建設(shè)風(fēng)電項目，電網(wǎng)企業(yè)不再辦理新的接網(wǎng)手續(xù)）、橙色（預(yù)警結(jié)果為橙色，國家能源局原則上在發(fā)布預(yù)警結(jié)果的當(dāng)年不下達(dá)年度開發(fā)建設(shè)規(guī)模）、綠色（預(yù)警結(jié)果為綠色，地方政府和企業(yè)可根據(jù)市場條件合理推進(jìn)風(fēng)電項目開發(fā)投資建設(shè)）三個等級，預(yù)警目標(biāo)年為發(fā)布年的1年后。發(fā)布年前一年度風(fēng)電平均利用小時數(shù)低于地區(qū)設(shè)定的最低保障性收購小時數(shù)，風(fēng)險預(yù)警結(jié)果將直接定為紅色預(yù)警。發(fā)布年前一年度棄風(fēng)率超過20%的地區(qū)，風(fēng)險預(yù)警結(jié)果將為橙色或橙色以上。

      同時，國家能源局首次發(fā)布的風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果為：黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團(tuán)）等五省為紅色預(yù)警區(qū)域，河北北網(wǎng)、內(nèi)蒙古為橙色預(yù)警區(qū)域。

      根據(jù)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制定期發(fā)布的要求，2017年2月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于發(fā)布2017年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果的通知》（國能新能[2017]52號），第二次發(fā)布風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果。本次預(yù)警結(jié)果值得關(guān)注的方面有：

      1）從2016年風(fēng)電并網(wǎng)運行情況來看，本次紅色預(yù)警六省（區(qū)）利用小時數(shù)均未達(dá)到最低保障性收購年利用小時數(shù)的要求，而根據(jù)預(yù)警機(jī)制的規(guī)定，上年風(fēng)電平均利用小時數(shù)低于地區(qū)設(shè)定的最低保障性收購小時數(shù)，風(fēng)險預(yù)警結(jié)果將直接定為紅色預(yù)警，上述六省（區(qū)）紅色預(yù)警在預(yù)期之內(nèi)。

      2）與前次預(yù)警結(jié)果相比，內(nèi)蒙古由橙色預(yù)警區(qū)域轉(zhuǎn)為紅色預(yù)警區(qū)域，河北北網(wǎng)由橙色預(yù)警區(qū)域轉(zhuǎn)為綠色區(qū)域。根據(jù)2016年風(fēng)電并網(wǎng)運行情況，內(nèi)蒙古的棄風(fēng)率從2015年的18%增加至21%，區(qū)域棄風(fēng)情況進(jìn)一步惡化；河北的棄風(fēng)率從2015年的10%下降至9%，棄風(fēng)情況有所改善。由于棄風(fēng)率是衡量預(yù)警結(jié)果的重要指標(biāo)之一，本次預(yù)警結(jié)果的變化亦在預(yù)期之內(nèi)。

      3）本次通知對于紅色預(yù)警區(qū)域的風(fēng)電項目建設(shè)控制更加嚴(yán)格，2016年預(yù)警機(jī)制規(guī)定紅色預(yù)警區(qū)域暫緩核準(zhǔn)新的風(fēng)電項目、電網(wǎng)企業(yè)不再辦理新的接網(wǎng)手續(xù)，本次文件進(jìn)一步嚴(yán)格規(guī)定為不得核準(zhǔn)建設(shè)新的風(fēng)電項目，電網(wǎng)企業(yè)不得受理紅色預(yù)警的省（區(qū)）風(fēng)電項目的新增并網(wǎng)申請（含在建、已核準(zhǔn)和納入規(guī)劃的項目），派出機(jī)構(gòu)不再對紅色預(yù)警的省（區(qū)）新建風(fēng)電項目發(fā)放新的發(fā)電業(yè)務(wù)許可，監(jiān)管力度明顯升級。對于未辦理并網(wǎng)申請的在建項目可能會受較大影響，但相關(guān)政策已實施近一年，企業(yè)對本次預(yù)警結(jié)果有一定預(yù)期，紅色預(yù)警區(qū)域內(nèi)項目建設(shè)投資已大幅下降，目前來看影響可控。

      4）對于綠色預(yù)警區(qū)域，國家能源局放松了風(fēng)電項目建設(shè)，在落實消納市場等建設(shè)條件的基礎(chǔ)上地方可自主確定年度建設(shè)規(guī)模和項目清單。為有效增加京津唐地區(qū)清潔能源供應(yīng)，文件要求加快推進(jìn)承德基地二期風(fēng)電項目的建設(shè)工作，并有序推進(jìn)張家口基地三期風(fēng)電項目的建設(shè)工作。此外，由于云南及浙江省未完成2016年開發(fā)建設(shè)方案，文件特別指出兩省繼續(xù)推進(jìn)2016年開發(fā)建設(shè)方案，不再新增建設(shè)規(guī)模。側(cè)面反映出，國家繼續(xù)下放能源領(lǐng)域行政審批事項，以及督促未完成建設(shè)方案的云南、浙江兩省，表明在綠色預(yù)警區(qū)域仍積極推進(jìn)風(fēng)電投資。

      5）通知再次強(qiáng)調(diào)認(rèn)真落實可再生能源發(fā)電全額保障性收購制度，要求各地制定落實全額保障性收購制度的實施細(xì)則，于4月底前報能源局并實施，加強(qiáng)對可再生能源發(fā)電全額保障性收購以及補(bǔ)償執(zhí)行情況的監(jiān)管和考核工作。自2016年3月國家發(fā)改委制定《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》，目前仍未完全落地實施，中債資信會對此次細(xì)則的落地和實施進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，以及實施后對區(qū)域棄風(fēng)問題的改善情況。

      總體來說，此次風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警仍延續(xù)了前期政策的思路，本次預(yù)警結(jié)果在預(yù)期之內(nèi)，國家對紅色預(yù)警區(qū)域的風(fēng)電投資監(jiān)管將更加嚴(yán)格。

      相關(guān)政策實施近一年，但由于區(qū)域消納能力不足、電網(wǎng)建設(shè)滯后等原因，“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電問題仍十分突出，預(yù)計短期內(nèi)難以明顯改善

      2016年3月起國家能源局就已明確暫停上述六省（區(qū)）新增風(fēng)電項目建設(shè)規(guī)模，相關(guān)政策出臺已近一年，而根據(jù)2016年風(fēng)電并網(wǎng)運行情況，“三北”地區(qū)棄風(fēng)限電問題仍十分突出。2016年，全國棄風(fēng)較為嚴(yán)重的地區(qū)包括甘肅（棄風(fēng)率43%、棄風(fēng)電量104億千瓦時）、新疆（棄風(fēng)率38%、棄風(fēng)電量137億千瓦時）、吉林（棄風(fēng)率30%、棄風(fēng)電量29億千瓦時）和內(nèi)蒙古（棄風(fēng)率21%、棄風(fēng)電量124億千瓦時）；上述紅色預(yù)警六省（區(qū)）除吉林、黑龍江棄風(fēng)率略有改善外，其余區(qū)域棄風(fēng)率進(jìn)一步增加，棄風(fēng)限電情況并未得到明顯改善。

      棄風(fēng)限電問題一直困擾著我國風(fēng)電行業(yè)發(fā)展。經(jīng)過一系列政策引導(dǎo)和行業(yè)調(diào)整，2013年起棄風(fēng)問題有所緩解和改善，2014年棄風(fēng)率降至8%。而自2015年起，棄風(fēng)現(xiàn)象再次卷土重來并愈演愈烈，棄風(fēng)率迅速增長至15%，國家能源局在分析其原因時稱，2015年來風(fēng)情況好于前年同期，風(fēng)力發(fā)電量有所增加，客觀上增加了并網(wǎng)運行和消納的壓力，再加上全國電力需求放緩、風(fēng)電本地消納不足，以及部分地區(qū)配套電網(wǎng)建設(shè)與風(fēng)電建設(shè)不協(xié)調(diào)等原因，也使得棄風(fēng)限電嚴(yán)重。

      具體分析2015年棄風(fēng)加劇情況來看，我國風(fēng)電實施分資源區(qū)確定標(biāo)桿電價模式，2015年1月國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價的通知》(發(fā)改委價格[2004]3008號)，將第Ⅰ類、Ⅱ類和Ⅲ類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時降低2分錢，第Ⅳ類資源區(qū)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價保持不變，適用于2015年1月1日以后核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，以及2015年1月1日前核準(zhǔn)但于2016年1月1日以后投運的陸上風(fēng)電項目。該政策一定程度上引發(fā)了企業(yè)加快風(fēng)電項目投資，2015年“三北”地區(qū)涌現(xiàn)出風(fēng)電“搶裝潮”。在電力需求增速放緩的背景下，尤其“三北”地區(qū)電力需求不足，區(qū)域裝機(jī)規(guī)模過剩，是導(dǎo)致2015年棄風(fēng)加劇的重要原因。

      目前國家政策倒逼各地積極解決棄風(fēng)問題，而想要從根本上改善棄風(fēng)問題，需合理規(guī)劃國家風(fēng)電和電網(wǎng)建設(shè)、積極推進(jìn)風(fēng)電系統(tǒng)輔助服務(wù)的市場化等。未來三年內(nèi)根據(jù)國家電網(wǎng)公司特高壓工程建設(shè)進(jìn)度安排，與紅色預(yù)警區(qū)域相關(guān)的將有多條特高壓外送線路投運，將一定程度上改善目前外送能力不足的問題，中債資信也將持續(xù)保持關(guān)注。電網(wǎng)建設(shè)以及電力市場化改革，都需要國家長期持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計短期內(nèi)棄風(fēng)現(xiàn)象難以明顯改善。

      在政策引導(dǎo)下，2016年風(fēng)電新增裝機(jī)已現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，未來投資重點區(qū)域?qū)⒗^續(xù)向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，且2018年電價下調(diào)可能引發(fā)“搶裝潮”，預(yù)計2017年風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模可實現(xiàn)平穩(wěn)增長

      從2016年新增風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模來看，受政策調(diào)控及提前搶裝透支的影響，2016年全國新增裝機(jī)規(guī)模容量2,337萬千瓦，同比下降24%，其中上述六省（區(qū)）新增裝機(jī)規(guī)模僅728萬千瓦，同比下降53%，占全國新增裝機(jī)的31%；其他區(qū)域新增裝機(jī)1,609萬千瓦，同比增長4%，占全國新增裝機(jī)的69%。因此，2016年，紅色預(yù)警區(qū)域六省（區(qū)）的新增裝機(jī)規(guī)模已大幅減少，新增裝機(jī)出現(xiàn)向中東部和南方轉(zhuǎn)移的趨勢，新增裝機(jī)已現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

      由于項目存在建設(shè)周期及統(tǒng)計口徑的差異，風(fēng)電吊裝裝機(jī)規(guī)模與并網(wǎng)運行存在差異。從2016年風(fēng)電新增并網(wǎng)容量來看，2016年全國新增并網(wǎng)容量為1,930萬千瓦，同比下降41%，其中上述六省（區(qū)）新增并網(wǎng)容量僅481萬千瓦，同比下降76%，占全國新增并網(wǎng)容量的25%，亦呈現(xiàn)出同樣的趨勢。總體來看，在政策引導(dǎo)下，企業(yè)風(fēng)電項目投資已向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移。

      未來國家風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃亦向中東部和南方地區(qū)傾斜。根據(jù)2016年11月，國家能源局印發(fā)的《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，要求加快開發(fā)中東部和南方地區(qū)陸上風(fēng)能資源，到2020年中東部和南方地區(qū)陸上風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)容量4,200萬千瓦以上，累計并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到7,000萬千瓦以上。根據(jù)2017年2月，國家能源局印發(fā)的《2017年能源工作指導(dǎo)意見的通知》，要求優(yōu)化風(fēng)電建設(shè)開發(fā)布局，新增規(guī)模重心主要向中東部和南方地區(qū)傾斜；穩(wěn)步推進(jìn)風(fēng)電項目建設(shè)，年內(nèi)計劃安排新開工建設(shè)規(guī)模2,500萬千瓦，新增裝機(jī)規(guī)模2,000萬千瓦。

      從企業(yè)投資角度分析，最近一次風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價調(diào)整中I、II、III類資源區(qū)電價下調(diào)幅度遠(yuǎn)超過IV類資源區(qū)，當(dāng)前IV類資源區(qū)上網(wǎng)電價較高及投資收益水平穩(wěn)定，預(yù)計企業(yè)未來風(fēng)電投資將繼續(xù)向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，成為風(fēng)電投資主要增長區(qū)域。

      綜上，預(yù)計未來風(fēng)電投資將繼續(xù)向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，成為風(fēng)電投資主要增長區(qū)域，可在一定程度上彌補(bǔ)紅色區(qū)域風(fēng)電投資的下降，且2018年上網(wǎng)標(biāo)桿電價下調(diào)可能引發(fā)“搶裝潮”預(yù)計2017年新增裝機(jī)規(guī)模受影響程度較小，全國新增裝機(jī)規(guī)模有望實現(xiàn)平穩(wěn)增長。

      由于對本次預(yù)警的預(yù)期較為充分，加之2017年新增裝機(jī)規(guī)模有望實現(xiàn)平穩(wěn)增長，風(fēng)電運營商及制造商整體受影響程度不大

      對于風(fēng)電運營商而言，由于本次預(yù)警監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，對于未辦理并網(wǎng)申請的在建項目可能會受較大影響，但相關(guān)政策已實施近一年，各方對本次預(yù)警結(jié)果有一定預(yù)期，紅色預(yù)警區(qū)域內(nèi)項目建設(shè)投資已大幅下降，且新增裝機(jī)出現(xiàn)向中東部和南方轉(zhuǎn)移的趨勢，目前來看風(fēng)電運營商受影響程度不大。

      經(jīng)過多年發(fā)展和整合，目前風(fēng)電制造行業(yè)集中度較高。根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，前十大風(fēng)電整機(jī)制造商占據(jù)了市場84%的份額，行業(yè)龍頭金風(fēng)科技市場份額達(dá)到27%。由于2017年風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模可實現(xiàn)平穩(wěn)增長，風(fēng)機(jī)制造行業(yè)需求平穩(wěn)，本次預(yù)警對風(fēng)電設(shè)備制造商整體影響不大，但考慮到行業(yè)投資向中東部及南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，低風(fēng)速地區(qū)裝機(jī)對機(jī)組性能、發(fā)電效率等有更高的要求，技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)在競爭中具有一定的優(yōu)勢，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提高。受國家政策影響，風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價持續(xù)下調(diào)，亦會傳導(dǎo)至風(fēng)電設(shè)備制造商，對公司的技術(shù)進(jìn)步水平和成本控制能力形成挑戰(zhàn)。