去年，風(fēng)電裝機(jī)量超過歐盟燃?xì)夂腿济喊l(fā)電量總和…歐洲的能源與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌在進(jìn)行中。歐洲海上風(fēng)電市場有著大量的機(jī)會，因?yàn)樵S多新項目在繼續(xù)開發(fā)而公用事業(yè)與能源巨頭在剝離運(yùn)營期和在建期項目以騰出資金投入新的開發(fā)項目。

本市場分析重點(diǎn)是英國、法國、德國、荷蘭、比利時5個主要法域的展望，之后是本行業(yè)一些典型的融資架構(gòu)。

北歐與海上風(fēng)電

在《2030年氣候與能源框架》中，歐盟說明了其2020至2030期間處理氣候變化問題的決心、擬采取的行動及歐盟監(jiān)管框架的變化。其設(shè)定的宏大目標(biāo)為溫室氣體排放量在1990年的基礎(chǔ)上減少40%，歐盟范圍內(nèi)目標(biāo)為消耗的可再生能源至少占總能耗的27%(不過對具體成員國并無約束力)。

歐盟監(jiān)管方面的考量：歐洲的海上風(fēng)電仍受國家計劃的廣泛支持，如上網(wǎng)補(bǔ)貼或“綠色證書”計劃。但是，國家支持的力度在減少，且國家支持措施的分配越來越有競爭性了。競爭性分配背后的一個因素就是歐盟國家補(bǔ)助指引，其規(guī)定，自2017年1月起，補(bǔ)助須通過競標(biāo)程序發(fā)放(雖然其有范圍有限的例外情形)。但是，競爭性分配也與很多國家政府在提供能力和降低預(yù)算方面的目標(biāo)一致。

外來投資人也需其他監(jiān)管考量方面的法律意見，包括觸發(fā)歐盟反壟斷審查及所有權(quán)分離方面的要求，其中規(guī)定輸電/輸氣系統(tǒng)的所有權(quán)和運(yùn)營與任何發(fā)電、產(chǎn)氣和供應(yīng)權(quán)益分離(沒辦法的是，歐盟成員國按不同方式實(shí)施)。

降低能源成本：海上風(fēng)電項目的均化發(fā)電成本(即平準(zhǔn)化發(fā)電成本)總體上在下降，尤其是隨著風(fēng)機(jī)尺寸的增大。但是，風(fēng)機(jī)越大就越復(fù)雜，無論是基礎(chǔ)系統(tǒng)還是對于供應(yīng)鏈專家的需要(在制造、運(yùn)輸和安裝船舶等方面)。項目離海岸更遠(yuǎn)、在更深海域，使得成本隨之上升，雖然其中潛在的緩釋措施包括出現(xiàn)浮式風(fēng)機(jī)等新技術(shù)。成本持續(xù)降低也取決于使供應(yīng)鏈繼續(xù)下去的交易流情況。由于國家計劃相應(yīng)縮減(如英國)，成本可能穩(wěn)定下來甚至有再次上升的風(fēng)險。

電網(wǎng)：海上風(fēng)電并網(wǎng)方式因法域而異。

比利時海上風(fēng)電

1、市場概覽

因擁有三家運(yùn)營性海上風(fēng)電場，比利時位居歐洲海上風(fēng)電場市場前列。只有英國、丹麥和德國的海上風(fēng)電產(chǎn)能高于比利時。目前，有兩個風(fēng)電場在建中，更有多個風(fēng)電場正在規(guī)劃醞釀中。預(yù)計在2020年前，比利時10%的能源消耗量將由海上風(fēng)電場來生產(chǎn)，且對于在2020年以前滿足可再生能源占全國能源消耗量13% 的這一目標(biāo)而言，意義重大。以下圖表是對運(yùn)營性項目、在建項目和已批準(zhǔn)項目的概覽。

2、海上風(fēng)電項目

3、海上風(fēng)電項目的股權(quán)分布

4、支持制度及購電

在聯(lián)邦層面上，輸電系統(tǒng)運(yùn)營商被要求以國家保證的最低價購買綠色能源證書(GEC)。對于生產(chǎn)的每一兆瓦時電力，授予一單位GEC。輸電系統(tǒng)運(yùn)營商須履行此公共服務(wù)義務(wù)，因此其有義務(wù)向可再生能源運(yùn)營商購買聯(lián)邦能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)授予的GEC。

對于在2014年5月1日之前實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉的安裝項目而言，頭216兆瓦裝機(jī)容量所發(fā)電量的GEC保證最低價格為107歐元/兆瓦時，超出頭216兆瓦裝機(jī)容量所發(fā)的電力的GEC保證最低價格為90歐元/兆瓦時。

對于在2014年5月1日之后實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉的安裝項目而言，最低價按以下方式計算：最低價=LCOE(單位發(fā)電成本)-[電力參考價- 糾正因素]。糾正因素等于電力參考價的10%。每年(Y)的電力參考價為上一年(Y-1)Endex Cal+1所公布的“日歷年Y”期貨合同的每日報價的平均值。根據(jù)該定義，LCOE是生產(chǎn)1兆瓦時電力所需要的年度總成本。這些成本包括投資、融資和維護(hù)成本，并將投資者12%的投資回報率考慮在內(nèi)。聯(lián)邦政府對LCOE的定價為138歐元，且當(dāng)輸電系統(tǒng)運(yùn)營商支付水底電纜成本時，該定價被提高至150歐元。

如LCOE的組成部分發(fā)生變化，LCOE可適用于在2017年6月30日之后融資關(guān)閉的安裝項目。

在生產(chǎn)過剩的某些階段，政府不會給予任何支持。在差額費(fèi)等于或低于20歐元/兆瓦時期間生產(chǎn)電力時，每日歷年最多72小時內(nèi)最低電價定為0歐元。差額費(fèi)由輸電系統(tǒng)運(yùn)營商公布。

在比利時海上電網(wǎng)(BOG)投入運(yùn)營前，輸電系統(tǒng)運(yùn)營商將支付連接海上風(fēng)電場和陸上電網(wǎng)的水底電纜的融資成本(每處并網(wǎng)最高達(dá)2500萬歐元)。

風(fēng)機(jī)供應(yīng)商

按可運(yùn)營項目數(shù)量計算的比利時市場份額

5、挑戰(zhàn)和熱點(diǎn)話題

障礙和挑戰(zhàn)：所有運(yùn)營的海上風(fēng)電場均已通過專用通道連接至陸上電網(wǎng)。但輸電系統(tǒng)運(yùn)營商已計劃在北海的比利時區(qū)域開發(fā)一個電力傳輸電網(wǎng)。隨著BOG的創(chuàng)建，風(fēng)電場將與位于海上平臺的高壓變電站相連接，而該高壓變電站又將與陸上電網(wǎng)相連接。該項目的目標(biāo)是確保電力傳輸及電網(wǎng)的安全;進(jìn)一步提高電力市場的一體化，并將連接海上風(fēng)電場所必需的電纜對環(huán)境的影響降至最低。

海上風(fēng)電場將有義務(wù)連接至BOG。 由于BOG尚未安裝完畢且為避免施工延遲，海上風(fēng)電場連接至BOG 的義務(wù)可豁免，并可單獨(dú)連接至陸上電網(wǎng)。Elia，比利時的電網(wǎng)運(yùn)營商，發(fā)布了兩次電纜和海上電網(wǎng)平臺的招標(biāo)，預(yù)計將于2016年8月取得項目意向書。由于項目成本巨大且項目十分復(fù)雜，是否能實(shí)現(xiàn)BOG仍拭目以待。

熱點(diǎn)話題：比利時海岸以外的兩處區(qū)域被指定為能源儲存安裝地或所謂的“能源環(huán)礁”。能源環(huán)礁是一個用于儲存水電能源的人工島嶼。當(dāng)海上風(fēng)電場產(chǎn)能過剩時，能源環(huán)礁將存儲該等能源并在峰值時期釋放該等能源。

2014年，一家聯(lián)合體提出了建造并開發(fā)一個用于儲存水電能源的島嶼的領(lǐng)域特許權(quán)的請求。該聯(lián)合體的組成方由疏浚公司DEME 和 Jan De Nul，能源制造商Electrabel (Engie)以及上市投資公司組成。該請求在2015年年底前被撤回。高昂的經(jīng)營成本以及模糊的監(jiān)管框架被認(rèn)為是其撤回請求的主要原因。目前為止，尚未有投資上提出新的請求，因此該指定能源儲存區(qū)域仍未被開發(fā)。

項目區(qū)的焦點(diǎn)問題：建造和運(yùn)營海上風(fēng)電場需要取得領(lǐng)域特許權(quán)。2011年，面積為240平方千米的一塊區(qū)域被指定用于安裝波濤能、潮汐能或風(fēng)能發(fā)電的設(shè)備。該區(qū)域由數(shù)個項目區(qū)組成。所有項目區(qū)均被授予建造和運(yùn)營海上風(fēng)電場的領(lǐng)域特許權(quán)。當(dāng)所有風(fēng)機(jī)建造完成后，將有約2200兆瓦的總產(chǎn)能。除非比利時聯(lián)邦政府?dāng)U大海上風(fēng)電場的指定區(qū)域，否則其將不會授予新的領(lǐng)域特許權(quán)，比利時將實(shí)現(xiàn)海上風(fēng)能發(fā)電的最大產(chǎn)能。

6、投資展望

短期投資展望：比利時海上風(fēng)電市場在短期內(nèi)具有巨大潛力，大量項目預(yù)期在2016年實(shí)現(xiàn)融資關(guān)閉。隨著資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營，很有可能產(chǎn)生發(fā)電資產(chǎn)領(lǐng)域的投資機(jī)會。

聯(lián)邦政府計劃將新項目的GEC的授予期從20年縮短至19年。作為賠償，許可期將從20年延長至22年。

長期展望：由于現(xiàn)有的所有項目區(qū)的領(lǐng)域特許權(quán)均已授予，比利時政府是否會為實(shí)現(xiàn)其氣候變化承諾而在未來指定進(jìn)一步的區(qū)域仍需拭目以待。

由于在聯(lián)邦層面縮減預(yù)算，政府對未來風(fēng)電場的支持制度可能會減少，制度可能更為靈活多變，并將根據(jù)電力價格來決定。

此外，支持制度的變更已追溯性地適用于比利時的陸上可再生能源項目。雖然政府尚未針對運(yùn)營中的海上項目提出任何該等變更，但對于海上領(lǐng)域的潛在投資者而言，該等變更仍令人擔(dān)憂。