作為全球最大的多晶硅生產(chǎn)商，江蘇中能將由民資變?yōu)閲?guó)資，易主著名電氣設(shè)備制造商，在業(yè)內(nèi)外引起巨大反響。上海電氣對(duì)能源一號(hào)回應(yīng)稱，此次收購(gòu)不僅表明公司對(duì)于太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的高度重視，同時(shí)也再次確定對(duì)新能源發(fā)展趨勢(shì)的判斷。與保利協(xié)鑫的合作，是其實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重大轉(zhuǎn)型的重要機(jī)會(huì)，有利于上海電氣實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，有利于長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)一體化的大方向。未來(lái)，上海電氣會(huì)與保利協(xié)鑫共同推進(jìn)該企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃。

世界級(jí)并購(gòu)項(xiàng)目

此次并購(gòu)，是世界級(jí)工業(yè)制造企業(yè)與全球最大多晶硅生產(chǎn)公司的交易，堪稱是中國(guó)新能源史上的重要一筆。

收購(gòu)方上海電氣，是上海市國(guó)資委控股的制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，它的歷史最早可追溯至1902年。這家公司也曾創(chuàng)造過(guò)多個(gè)中國(guó)及世界第一：中國(guó)第一套6000千瓦火電機(jī)組、世界第一臺(tái)雙水內(nèi)冷發(fā)電機(jī)、中國(guó)最大的12000噸水壓機(jī)、中國(guó)第一套30萬(wàn)千瓦核電機(jī)組及第一根大型船用曲軸、中國(guó)第一套百萬(wàn)千瓦超超臨界火電機(jī)組、世界最大萬(wàn)噸油壓機(jī)等皆由其造。它也是2017年《全球制造500強(qiáng)》和《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)。

2017年年報(bào)顯示，上海電氣營(yíng)收795.44億元，凈利潤(rùn)為26.6億元，同比上升近11%。公司的新能源板塊收入為110.18億元。

而保利協(xié)鑫，從2009年至今，一直引領(lǐng)太陽(yáng)能中上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是眾多新能源企業(yè)中的排頭兵，去年產(chǎn)出多晶硅7萬(wàn)多噸，列行業(yè)首位。

買入保利協(xié)鑫下轄企業(yè)江蘇中能的股權(quán)，將會(huì)大大增加上海電氣在光伏領(lǐng)域的業(yè)務(wù)比重及實(shí)力。因?yàn)榇饲霸搰?guó)資企業(yè)更偏重于風(fēng)電及核電的發(fā)展。

“目前，上海電氣陸上風(fēng)電排名第五，海上風(fēng)電排名第一，2017年海上風(fēng)電裝機(jī)和新接訂單均排名中國(guó)第一。”上海電氣相關(guān)高層透露。此外，企業(yè)也有不少核島設(shè)備項(xiàng)目正在推進(jìn)中。

對(duì)于太陽(yáng)能業(yè)務(wù)，上海電氣認(rèn)為，這是非常重要的新能源發(fā)展趨勢(shì)，“最近幾年，我們也在非常積極地發(fā)展太陽(yáng)能業(yè)務(wù)：上海電氣已有一個(gè)中東700MW的光熱EPC承建合同，價(jià)值30多億美元。”前述高層對(duì)能源一號(hào)表示。

該公司希望積極發(fā)展光伏業(yè)務(wù)，不過(guò)也更關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)的整個(gè)制造鏈。而這次和保利協(xié)鑫的合作，是公司實(shí)現(xiàn)能源業(yè)務(wù)重大轉(zhuǎn)型的重要機(jī)會(huì)。對(duì)保利協(xié)鑫的技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)能力，其予以了高度肯定。公司認(rèn)為，這樣的交易對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是共贏：不僅有利于上海電氣實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，也有利于長(zhǎng)江三角洲經(jīng)濟(jì)一體化的大方向。該高層也表示，此次收購(gòu)體現(xiàn)了上海電氣在踐行向綠色能源，向更好的新能源發(fā)展的決心。

怎樣運(yùn)作？

上海電氣與保利協(xié)鑫的交易方式初步定為，前者發(fā)行A股股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)。因而如果以250億元的江蘇中能100%股權(quán)作為依據(jù)，上海電氣持股51%的話，將會(huì)總計(jì)出資127.5億元（或相應(yīng)等價(jià)物）。上海電氣表示，“對(duì)價(jià)支付對(duì)于上海電氣來(lái)說(shuō)不是太大的壓力。從國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)來(lái)說(shuō)是 AAA 級(jí)，國(guó)際評(píng)級(jí)是A級(jí)。這次代價(jià)的支付，對(duì)公司負(fù)債也不會(huì)產(chǎn)生太大的變化。”

“2017年12月末，江蘇中能的凈資產(chǎn)是178.8 億元，如果加上知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，估值可能還要更高一點(diǎn)。”前述高層表示，“整個(gè)交易剛剛啟動(dòng)，接下來(lái)還會(huì)啟動(dòng)相關(guān)的盡調(diào)審計(jì)評(píng)估，爭(zhēng)取年內(nèi)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，這是公司的目標(biāo)。”

他也表示，達(dá)成了意向，整個(gè)過(guò)程都會(huì)有嚴(yán)格的程序確保國(guó)有資產(chǎn)和中小投資者的利益。公司看準(zhǔn)的是產(chǎn)業(yè)持續(xù)的未來(lái)。交易的前提，就是保證國(guó)有資產(chǎn)和股東利益的持續(xù)發(fā)展。

就未來(lái)對(duì)江蘇中能的管理方式，上海電氣透露，“保利協(xié)鑫、江蘇中能的管理團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，經(jīng)營(yíng)能力也很強(qiáng)。只要管理團(tuán)隊(duì)能完成董事會(huì)確立的商業(yè)計(jì)劃和目標(biāo)，上海電氣會(huì)繼續(xù)使用以前的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)保證該企業(yè)的未來(lái)持續(xù)健康發(fā)展。就有關(guān)未來(lái)的投入，目前我們還沒(méi)有與協(xié)鑫討論具體的發(fā)展計(jì)劃。一旦成為控股股東，彼此會(huì)共同研判未來(lái)的行業(yè)形勢(shì)和態(tài)勢(shì)，來(lái)保證江蘇中能的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，保障全面的技術(shù)提升。”

在業(yè)務(wù)發(fā)展方向上，上海電氣方面認(rèn)為，江蘇中能的項(xiàng)目主要是上游多晶硅等。因此，未來(lái)上海電氣肯定會(huì)全面進(jìn)入下游市場(chǎng)，計(jì)劃在收購(gòu)以后向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

國(guó)家控制光伏發(fā)展速度用意明確，上海電氣不改投資初衷

此次上海電氣對(duì)光伏項(xiàng)目收購(gòu)的宣布，距離三部委暫停發(fā)放地面光伏電站指標(biāo)、降低補(bǔ)貼等重大措施出臺(tái)后不到1周時(shí)間，行業(yè)正在陷入一片迷茫之中。

對(duì)于此次政策調(diào)整，上海電氣認(rèn)為，“雖說(shuō)國(guó)家政策會(huì)在短期內(nèi)對(duì)行業(yè)帶來(lái)些沖擊，但政策用意明顯：促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，淘汰落后產(chǎn)能，使光伏價(jià)格更有競(jìng)爭(zhēng)力，使光伏的技術(shù)能力有更大提升。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，真正的強(qiáng)者可提升自己，同時(shí)這也是確立行業(yè)領(lǐng)先地位的最好時(shí)機(jī)。任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)在受到國(guó)家政策的影響時(shí)，會(huì)出現(xiàn)發(fā)展速度和質(zhì)量的變化，而上海電氣公司更關(guān)注的是這個(gè)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)的發(fā)展趨勢(shì)。公司本次收購(gòu)主要是建立于看好光伏未來(lái)前景的這一大前提之下。”

上海電氣高管對(duì)能源一號(hào)表示，上海電氣長(zhǎng)期從事能源產(chǎn)業(yè)，對(duì)全球能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整有自己的判斷。公司認(rèn)為，太陽(yáng)能和綠色能源一定是未來(lái)的主要方向，一定會(huì)替代傳統(tǒng)能源，不容置疑。目前中國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)能發(fā)展速度比較快，雖然行業(yè)在經(jīng)歷一些困難，但部分質(zhì)地不好的企業(yè)會(huì)被淘汰，優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)逐漸成熟，更加健康。因此，此次收購(gòu)明確了上海電氣和保利協(xié)鑫有著共同的目標(biāo)：成為世界新能源的領(lǐng)先者。未來(lái)，上海電氣也會(huì)對(duì)光伏市場(chǎng)進(jìn)行全球布局。