一、風(fēng)電行業(yè)現(xiàn)狀

我國風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量從 2007 年的 589 萬千瓦增加到 2017 年 16400 萬千瓦，年均增長率達(dá)到 39.47%; 在發(fā)電量方面，風(fēng)力發(fā)電量從 2007 年的 56 億千瓦時發(fā)展到 2017 年 3057 億千瓦時，年均增長率達(dá)到 49.18%。日前國家能源局發(fā)布 1-4 月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。 1-4 月， 6000 千瓦及以上風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量 16846 萬千瓦， 同比增長 10.6%;全國風(fēng)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時數(shù) 812 小時，較同期增加 150 小時; 風(fēng)電投資完成 94 億元，同比增長 2.6%;新增風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量 534 萬千瓦，較同期增加 94 萬千瓦。

全球風(fēng)電市場裝機(jī)容量(MW)

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目前風(fēng)電板塊主要有三大趨勢。 成本下降，小廠商生存壓力增大，陸上風(fēng)電平均成本逐漸接近水電，達(dá)到 6 美分/千瓦時， 2017 年以來新建陸上風(fēng)電平均成本為 4 美分/千瓦時，成本競爭日趨激烈，小廠商利潤空間受擠壓。風(fēng)電行業(yè)呈現(xiàn)集中化趨勢， 2017 年市場份額前十名企業(yè)合計(jì)占據(jù)了 89.5%的市場，前五名占有量合計(jì) 67.1%。領(lǐng)先廠商在市場上的規(guī)模效應(yīng)凸顯，公司影響力較大。其他行業(yè)資本流入，隨著金融監(jiān)管和實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報率下降，資本開始追逐風(fēng)電行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。風(fēng)電行業(yè)相對光伏門檻較高，但新進(jìn)入的資本也帶來了新的玩法，可能會對傳統(tǒng)市場帶來沖擊

2018 年 Q1 我國風(fēng)電新增并網(wǎng) 5.26GW，同比增長 49.4%，發(fā)電量 978 億度，同比提升 39.1%，占總發(fā)電規(guī)模的 6.2%。利用小數(shù) 592 小時，相比同期提升 124 小時。棄風(fēng)率降至 8.5%，同比下行 8 個百分點(diǎn)，限電改善顯著

18Q1 新增并網(wǎng)規(guī)模及發(fā)電量提升

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18Q1 利用小時數(shù)提升，棄風(fēng)率下降

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二、棄風(fēng)限電發(fā)展趨勢分析

2017 年全國棄風(fēng)限電問題顯著改善， 2017 年國內(nèi)風(fēng)電消納顯著改善，全年棄風(fēng)電量 419 億千瓦時，同比減少 78 億千瓦時，棄風(fēng)限電形勢大幅好轉(zhuǎn)，低于 2015 和 2016 年全年水平 。 2018 年一季度風(fēng)電新增并網(wǎng)容量 3.94GW，同比增加 12%，全國平均棄風(fēng)率同比下降八個百分點(diǎn)，至 8.5%。 國家電網(wǎng)區(qū)域內(nèi)，一季度棄風(fēng)、棄光電量同比分別減少 53%、 32%，棄風(fēng)、棄光率同比分別下降 11.2、 6.1 個百分點(diǎn)，為全年棄風(fēng)棄光率控制在 9%以內(nèi)打下基礎(chǔ)。

紅六省棄光率有所好轉(zhuǎn)

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2011-2020年中國棄風(fēng)率及新增裝機(jī)同比增速%

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2017 年將是風(fēng)電最后一個周期性的低點(diǎn)，補(bǔ)貼調(diào)整帶來搶裝，疊加限電改善，風(fēng)電 2018-2020 年三年周期向上。 2020 年后邁入平價時代，長短周期銜接，風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)放量。

17 年裝機(jī)下滑系棄風(fēng)限制與裝機(jī)結(jié)構(gòu)調(diào)整。2017 年西北部風(fēng)電大省因紅色預(yù)警限制，新增規(guī)模大幅收縮，增量項(xiàng)目向中東部轉(zhuǎn)移，又因低風(fēng)速區(qū)項(xiàng)目建設(shè)周期拉長，致使 2017 年全國新增裝機(jī) 15.02GW，同比下滑 36%。

火電靈活性改造有望突破歷史規(guī)律，實(shí)現(xiàn)中長期健康發(fā)展。本次靈活性改造在 2020 年總量將達(dá)到 2.1 億千瓦，實(shí)際火電調(diào)峰能力達(dá) 20%。以棄風(fēng)限電率 5%，火電靈活性改造空間 20%，改造裝機(jī) 2.1億千瓦為 2020 年的假設(shè)前提，以當(dāng)前三北地區(qū)火電利用小時數(shù)為基準(zhǔn)，計(jì)算得到 2017-20 年火電可分別騰出 72， 432， 936 和 1512 億千瓦時。假設(shè)全國風(fēng)電棄風(fēng)限電率 2020 年下降到 5%，裝機(jī)達(dá)到能源局規(guī)劃的 2.6 億千瓦，需要新增消納風(fēng)電空間 4 年合計(jì)數(shù)為 1491 億千瓦時。可見火電靈活性改造騰出的空間足夠覆蓋新增風(fēng)電消納的需求， 有望實(shí)現(xiàn)行業(yè)中長期穩(wěn)健發(fā)展。火電靈活性改造可以騰出足夠的空間來消納風(fēng)電。

2017-2020年中國累計(jì)裝機(jī)及棄風(fēng)率預(yù)測

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2017-2020年中國正常利用小時及分年度減少棄風(fēng)電量預(yù)測

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2017-2020年中國三北區(qū)域火電利用小時數(shù)預(yù)測

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2017-2020年中國火電調(diào)峰改造裝機(jī)量累計(jì)及火電調(diào)峰帶來的新增消納空間預(yù)測

十三五規(guī)劃招標(biāo)高位， 保障棄風(fēng)限電可持續(xù)發(fā)展。 國家能源局《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》指出，到 2020 年底風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量確保達(dá)到 2.1 億千瓦以上，其中海上風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到 500 萬千瓦以上。風(fēng)電年發(fā)電量確保達(dá)到 4200億千瓦時，約占全國總發(fā)電量的 6%，并有效解決棄風(fēng)問題，“三北”地區(qū)全面達(dá)到最低保障性收購利用小時數(shù)的要求

2017-2020 年規(guī)劃風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模超 110GW (單位：萬千瓦)

預(yù)計(jì) 2018 年將有分散式鼓勵政策出臺， 中國分散式風(fēng)電建設(shè)將從 2018 年開啟帷幕，2018 年 1 月，中國首個分散式風(fēng)電在遼寧落地，裝機(jī)規(guī)模為 7.5MW，而在此之前中國分散式風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模為 0。 根據(jù)能源局的最新政策， 分散式風(fēng)電具備不占核準(zhǔn)指標(biāo)的優(yōu)勢。 目前， 河北、河南、山西三省已規(guī)劃 2018-2020 年分散式建設(shè)規(guī)模超過 7GW，預(yù)計(jì) 2020 年前累計(jì)裝機(jī) 20GW。

西北限電情況下，項(xiàng)目向中東部轉(zhuǎn)移，而中東部風(fēng)資源富集區(qū)域多為山地，建設(shè)難度加大，建設(shè)周期拉長。作為在中東部地區(qū)集中式的有效補(bǔ)充，分散式風(fēng)電成為重要選項(xiàng)。隨著技術(shù)進(jìn)步，擴(kuò)大風(fēng)資源利用范圍，更多低風(fēng)速+平坦+臨近負(fù)荷中心的風(fēng)資源可以被“分散式”的形式充分利用。政策密集加碼，行業(yè)投資門檻低、具備經(jīng)濟(jì)性、政策扶持(簡政+市場化交易)等，分散式風(fēng)電的開發(fā) 價值逐步體現(xiàn)。預(yù)計(jì) 2018 年在分散式的助力下，全年風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到 25GW 以上。