MAKE：電力央企合并將擴(kuò)大第一梯隊(duì)整機(jī)商的市場(chǎng)份額

2017-10-18 09:44:17 北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

今日（10月17日），MAKE2017年度中國(guó)風(fēng)能研討會(huì)在北京舉行，發(fā)改委能源研究所、Wood Mackenzie、MAKE、聯(lián)合動(dòng)力等機(jī)構(gòu)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)大咖們?yōu)榇蠹規(guī)砹司实男袠I(yè)分享。干貨不斷，精彩連連。會(huì)上大家最關(guān)注的熱點(diǎn)莫

今日（10月17日），“MAKE2017年度中國(guó)風(fēng)能研討會(huì)”在北京舉行，發(fā)改委能源研究所、Wood Mackenzie、MAKE、聯(lián)合動(dòng)力等機(jī)構(gòu)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)大咖們?yōu)榇蠹規(guī)砹司实男袠I(yè)分享。干貨不斷，精彩連連。

會(huì)上大家最關(guān)注的熱點(diǎn)莫過于神華國(guó)電合并的問題。MAKE中國(guó)區(qū)分析師李小楊女士發(fā)表了專業(yè)而獨(dú)到的見解，引發(fā)了參會(huì)人員熱烈反響。部分精彩發(fā)言北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)為您獨(dú)家整理如下：

MAKE中國(guó)市場(chǎng)分析師李小楊

首先我們先分別來看一下神華集團(tuán)和國(guó)電集團(tuán)的發(fā)展現(xiàn)狀以及在風(fēng)電開發(fā)的發(fā)展戰(zhàn)略。

神華作為世界排名第一的煤炭企業(yè)，所以他的發(fā)電業(yè)務(wù)單元中，煤電占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。而風(fēng)電僅占到2016年底累計(jì)并網(wǎng)容量的8%。從右圖中可以看到，神華的在全國(guó)范圍內(nèi)的風(fēng)電已投產(chǎn)項(xiàng)目分布還是主要集中在西北、華北和華東的部分地區(qū)。在華中、華南地區(qū)基本沒有什么涉足。這樣的產(chǎn)業(yè)布局主要是跟神華集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)煤炭開采相關(guān)。借力于神華煤炭板塊在三北地區(qū)已建立起的良好的政府關(guān)系，神華以此為基礎(chǔ)進(jìn)入到風(fēng)電市場(chǎng)。而近幾年由于三北地區(qū)的棄風(fēng)限電以及受到2016、2017風(fēng)電預(yù)警機(jī)制的影響。神華在三北地區(qū)的項(xiàng)目進(jìn)展受到了影響，因此隨著市場(chǎng)大趨勢(shì)，神華開始將風(fēng)電發(fā)展重心向中東部及南部地區(qū)已經(jīng)有較為成熟的產(chǎn)業(yè)集群的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，比如說華東地區(qū)的江蘇以及華南地區(qū)的廣東。在海上風(fēng)電的布局上，神華集團(tuán)進(jìn)入海上風(fēng)電市場(chǎng)較晚，目前僅僅在江蘇省有500MW的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，目前均尚未完成投產(chǎn)。因此，缺乏建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)是神華海上風(fēng)電模具的主要阻礙。

國(guó)電集團(tuán)在全國(guó)能源裝機(jī)總?cè)萘恐信琶谒模珔s是所有電力企業(yè)中，新能源業(yè)務(wù)板塊發(fā)展速度較快的一家。新能源占比已經(jīng)超過30%。其中風(fēng)電占比接近17%。在風(fēng)電行業(yè)，集團(tuán)目前有三家上市公司包含風(fēng)電開發(fā)業(yè)務(wù)，分別是龍?jiān)措娏Α?guó)電電力和國(guó)電長(zhǎng)源。國(guó)電集團(tuán)也是目前全球累計(jì)風(fēng)電并網(wǎng)容量最多的開發(fā)商和業(yè)主。

從右圖國(guó)電集團(tuán)的風(fēng)電裝機(jī)分布上也可以看出，國(guó)電集團(tuán)目前是我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)分布最廣、陸上風(fēng)電以及海上風(fēng)電運(yùn)行容量最多的開發(fā)企業(yè)。近幾年國(guó)電集團(tuán)的風(fēng)電發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)開始向海上風(fēng)電傾斜。并從江蘇省向周邊省份輻射。意在鞏固自身在海上風(fēng)電霸主地位。而在陸上風(fēng)電開發(fā)上，國(guó)電集團(tuán)開始放緩新項(xiàng)目的投資，但有意加強(qiáng)目前已投運(yùn)風(fēng)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)水平和盈利能力。

同為領(lǐng)先的開發(fā)企業(yè)，國(guó)電和神華在風(fēng)機(jī)采購(gòu)策略上有趨同性但也有差異性。相同的是，國(guó)電和神華都采用一季度一次的集采模式。在機(jī)型的選擇方面，傾向于選用已獲得型式認(rèn)證并且以有大量運(yùn)行業(yè)績(jī)的風(fēng)機(jī)。除此以外，塔筒、基礎(chǔ)等其他部件的設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)水平，也會(huì)做為招標(biāo)考慮因素之一。

從圖中兩個(gè)開發(fā)企業(yè)的整機(jī)占比來看，可以明顯看到，國(guó)電集團(tuán)已經(jīng)建立了較為成熟的采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)和選擇趨向。采用第一梯隊(duì)整機(jī)商的傾向性更加明顯并且采購(gòu)占比更高，而神華集團(tuán)目前缺少一套成熟的風(fēng)機(jī)采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，因此尚未建立穩(wěn)固的風(fēng)機(jī)供應(yīng)商合作關(guān)系。因此從圖中我們看到，在歷史的選擇上，神華的風(fēng)機(jī)選擇范圍更為廣泛。但是這幾年我們也看到神華在風(fēng)機(jī)選擇上已經(jīng)開始明顯向第一梯隊(duì)整機(jī)商傾斜。但是隨著兩大集團(tuán)的整合，國(guó)華和神華的風(fēng)電發(fā)展戰(zhàn)略也會(huì)受到內(nèi)部戰(zhàn)略的調(diào)整而產(chǎn)生影響，之后我們會(huì)做具體的分析。

但首先我們先來看一下合并成國(guó)能投以后，新的企業(yè)在行業(yè)的地位以及能源結(jié)構(gòu)的組合。

首先，從集團(tuán)的層面來講，合并之后國(guó)能投從總資產(chǎn)來計(jì)算將會(huì)成為中第四大的能源企業(yè)。從總裝機(jī)角度來計(jì)算，截止到2016年年底的累計(jì)裝機(jī)容量接近于華能集團(tuán)兩倍的水平。其中，非水可再生能源裝機(jī)占比13%。位于各大發(fā)電集團(tuán)的首位。

而在風(fēng)電上，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)在合并之前分別位于全球風(fēng)電業(yè)主排名的第一位和第十位。合并后的國(guó)能投依賴于于國(guó)電集團(tuán)在風(fēng)電行業(yè)的領(lǐng)先地位，成為全球最大的風(fēng)電開發(fā)商和業(yè)主。并且風(fēng)電資產(chǎn)領(lǐng)先遙遙領(lǐng)先排名第二位的業(yè)主。在中國(guó)風(fēng)電業(yè)主的排名當(dāng)中，國(guó)能投的市場(chǎng)份額將會(huì)達(dá)到18.7%，之前排名第十一位的河北建投順勢(shì)排到了第十位，因此，中國(guó)前十名的開發(fā)商的市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高的60%以上。風(fēng)電開發(fā)市場(chǎng)進(jìn)一步集中。

那作為中國(guó)乃至全球最大的整機(jī)商，合并之后的國(guó)能投在風(fēng)電業(yè)務(wù)上在集團(tuán)的配置、未來的風(fēng)電發(fā)展策略以及采購(gòu)策略等等將會(huì)目前對(duì)國(guó)電和神華的采購(gòu)以及運(yùn)營(yíng)模式產(chǎn)生影響。因?yàn)椋瑸榱朔治鰸撛诳赡墚a(chǎn)生的變化，MAKE對(duì)整合之后的國(guó)能投風(fēng)電業(yè)務(wù)模塊的發(fā)展方向做了兩種不同的設(shè)想，并分析在每種設(shè)想基礎(chǔ)上對(duì)之后風(fēng)機(jī)機(jī)組份額以及風(fēng)場(chǎng)運(yùn)維管理的影響。

第一個(gè)設(shè)想是在合并之后，龍?jiān)措娏邮謬?guó)能投下所有的風(fēng)電開發(fā)業(yè)務(wù)，包括陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電以及國(guó)際風(fēng)電業(yè)務(wù)的開發(fā)。這個(gè)設(shè)想基于以下幾個(gè)方面的考慮。首先，在陸上風(fēng)電開發(fā)上，龍?jiān)措娏κ侨蜃畲蟮娘L(fēng)電開發(fā)商和業(yè)主，目前積累的的開發(fā)和運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)最多，擁有一套完整的集采模式和風(fēng)場(chǎng)管理體系。而在海上風(fēng)電開發(fā)上，龍?jiān)措娏κ侵袊?guó)海上風(fēng)電開發(fā)和運(yùn)行管理經(jīng)驗(yàn)最為豐富的風(fēng)電開發(fā)商，同時(shí)也是國(guó)能投內(nèi)旗下唯一一家有海上風(fēng)電運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的子公司。而在海外風(fēng)電開發(fā)商，龍?jiān)措娏τ幸患易庸灸壳耙呀?jīng)開始了相關(guān)業(yè)務(wù)。因此，龍?jiān)措娏κ菄?guó)能投旗下最適合接受風(fēng)電業(yè)務(wù)的的子公司。而這種整合方法的優(yōu)勢(shì)在于，國(guó)能投可以建立借助龍?jiān)吹慕?jīng)驗(yàn)建立一個(gè)統(tǒng)一的、較為成熟的的采購(gòu)和風(fēng)場(chǎng)管理模式、從而提升整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)電相關(guān)業(yè)務(wù)的管理一致性。在海上風(fēng)電上集合國(guó)電和神華的海上風(fēng)電項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，并利用龍?jiān)丛诤投嗉液Ｉ螮PC合作中積累的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，來增強(qiáng)于其他海上風(fēng)電開發(fā)商，比如說在三峽集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)力。

第二種設(shè)想的不同點(diǎn)之處在于我們?cè)O(shè)想陸上風(fēng)電由國(guó)電電力來負(fù)責(zé)，海上風(fēng)電仍然由龍?jiān)磥碡?fù)責(zé)，而海外風(fēng)電業(yè)務(wù)則會(huì)組建一個(gè)新的子公司，由集團(tuán)直接負(fù)責(zé)，就像當(dāng)前其他的電力集團(tuán)采用的方式。這個(gè)設(shè)想的初衷在于在合并之前，國(guó)電集團(tuán)計(jì)劃在2018年以后，將部分的龍?jiān)措娏κ稚系年懮腺Y源轉(zhuǎn)移給國(guó)電電力。而龍?jiān)措娏?huì)將全部的開發(fā)重點(diǎn)放到海上風(fēng)電開發(fā)，來穩(wěn)固自己的海上風(fēng)電霸主地位。但是第二種設(shè)想相對(duì)于第一種設(shè)想的弱勢(shì)在于，國(guó)電電力的陸上風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)弱于龍?jiān)措娏ΑＲ虼耍瑥钠髽I(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來看，我們認(rèn)為第一種設(shè)想對(duì)于國(guó)能投更具優(yōu)勢(shì)。

其中最明顯的變化是，在國(guó)能投成立之后，以國(guó)電集團(tuán)為主導(dǎo)風(fēng)機(jī)采購(gòu)模式，將會(huì)進(jìn)一步增大第一梯隊(duì)的風(fēng)機(jī)制造商的市場(chǎng)份額。而第一梯隊(duì)以外的風(fēng)機(jī)供應(yīng)商將會(huì)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在風(fēng)場(chǎng)運(yùn)行管理上，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的運(yùn)行管理模式有明顯的不同。國(guó)電集團(tuán)，尤其是龍?jiān)措娏σ呀?jīng)建立的較為成熟的運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，因此在對(duì)出質(zhì)保的機(jī)組上，國(guó)電集團(tuán)更傾向于由內(nèi)部團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)、與整機(jī)商或第三方協(xié)作的模式，尤其是于第三方的合作，來進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部的運(yùn)維能力。而神華集團(tuán)由于缺少有經(jīng)驗(yàn)的內(nèi)部運(yùn)維團(tuán)隊(duì)，因此主要依賴于整機(jī)商和獨(dú)立第三方運(yùn)維公司的支持。

從MAKE的評(píng)估中可以看出，目前龍?jiān)础?guó)電均成立了自己的運(yùn)維公司，但是其中龍?jiān)措娏ο聦龠\(yùn)維公司的運(yùn)維能力最為成熟，因此我們認(rèn)為無論是第一種設(shè)想還是第二種，我們認(rèn)為龍?jiān)措娏ο聦俚倪\(yùn)維團(tuán)隊(duì)都將成為國(guó)能投之后風(fēng)電運(yùn)維的主要領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，并提升內(nèi)部運(yùn)維管理規(guī)范化和運(yùn)維水平。

當(dāng)然央企合并的內(nèi)部原因還有策略各不相同，但是有幾點(diǎn)的方向性是一致的。比如說促進(jìn)煤電一體化、增加行業(yè)上下游整合。將企業(yè)做強(qiáng)、增加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、減少同行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，等等。除夕以外也有一些內(nèi)部的原因，在國(guó)家電力集團(tuán)拆分就有遇到過的，比如說人員如何分配，資產(chǎn)如何分配。如何保證合并后各家集團(tuán)的實(shí)力相匹配等等。

但是如果我們從可再生能源的角度來看，有一點(diǎn)可以確定的是，在我們已經(jīng)發(fā)布了非水可再生能源指導(dǎo)意見，以及在2018年可能會(huì)發(fā)布的強(qiáng)制的非水可再生能源配額制的政策下，央企合并后將會(huì)更加傾向于將集團(tuán)內(nèi)部煤電、風(fēng)電、太陽(yáng)能、核電等等全面布局，而不是針對(duì)單一能源做大做強(qiáng)。

電力央企對(duì)合并風(fēng)電的發(fā)展都會(huì)是一個(gè)積極的促進(jìn)作用，雖然起到了一定的促進(jìn)左右，但是單憑幾家電力央企的合并并不足以引起整個(gè)風(fēng)電裝機(jī)容量因此產(chǎn)生波動(dòng)。風(fēng)電市場(chǎng)容量是由多方面因素反應(yīng)的結(jié)果，比如說政策的復(fù)制，電力市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度，技術(shù)的進(jìn)步和我們風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的完善等等。因此并不會(huì)對(duì)我們接下來的裝機(jī)預(yù)測(cè)產(chǎn)生影響。

但我們將電力央企合并這樣的一個(gè)新的輸入量，帶入到中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展趨勢(shì)當(dāng)中，仍然可以看到一個(gè)明顯的發(fā)展趨勢(shì)。首先對(duì)于風(fēng)電整機(jī)商市場(chǎng)的發(fā)展來說。在未來五年，在新增裝機(jī)市場(chǎng)發(fā)力疲乏的環(huán)境下，整機(jī)商之間的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈，并且加快風(fēng)機(jī)價(jià)格降低。在這種情況下，第一梯隊(duì)風(fēng)電整機(jī)企業(yè)將會(huì)進(jìn)一步擠壓第二第三梯隊(duì)及其他整機(jī)商的市場(chǎng)份額。部分無法承受價(jià)格戰(zhàn)并且和客戶關(guān)系產(chǎn)生松動(dòng)的二三線整機(jī)商將很快失去其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并逐步淡出市場(chǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致整機(jī)企業(yè)在數(shù)量上的洗牌。而第一梯隊(duì)整機(jī)企業(yè)的逐步提升將會(huì)帶動(dòng)行業(yè)對(duì)人才以及支持儲(chǔ)備的競(jìng)爭(zhēng)，從而推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的技術(shù)革新和產(chǎn)品迭代。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，整個(gè)行業(yè)將會(huì)逐漸提升行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的方向發(fā)展。但在短期內(nèi)，由央企合并導(dǎo)致的管理層的不穩(wěn)定性，將會(huì)加劇價(jià)格方面的競(jìng)爭(zhēng)。

而對(duì)于風(fēng)電EPC市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。目前我們的風(fēng)電EPC市場(chǎng)主要四種類型，開發(fā)商、整機(jī)商、地方性第三方公司，以及大型的工程建設(shè)集團(tuán)。目前，大部分的EPC市場(chǎng)在地方性EPC和工程建設(shè)集團(tuán)手中。而未來，開發(fā)商和整機(jī)商的市場(chǎng)份額將會(huì)提高，擠占地方EPC公司和工程建設(shè)集團(tuán)的市場(chǎng)份額。一方面，隨著風(fēng)電開發(fā)業(yè)務(wù)的集中，大型開發(fā)商手中擁有大量的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，統(tǒng)一的集采模式或?qū)o法得到充分開發(fā)。因此開發(fā)商或?qū)⒉挪糠质》萁⒆约旱腅PC公司，一方面服務(wù)于自己集團(tuán)內(nèi)風(fēng)電項(xiàng)目，同時(shí)和當(dāng)?shù)氐牡谌竭\(yùn)維公司競(jìng)爭(zhēng)。整機(jī)商也將開始涉足EPC業(yè)務(wù)，作為一項(xiàng)增值服務(wù)業(yè)務(wù)來幫助風(fēng)機(jī)訂單的獲取。地方性EPC在于開發(fā)商的競(jìng)爭(zhēng)中將市場(chǎng)份額被擠占，從而更多的借助自己的地區(qū)優(yōu)勢(shì)于當(dāng)?shù)氐拈_發(fā)商合作。而大型的工程集團(tuán)將利用的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)將重心轉(zhuǎn)移到海外風(fēng)電ＥＰＣ業(yè)務(wù)和海上風(fēng)電ＥＰＣ業(yè)務(wù)。

最后我們來看一下供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。央企合并對(duì)于供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)的影響微乎其微，供應(yīng)商的數(shù)量和企業(yè)規(guī)模更多的受到市場(chǎng)體量的影響以及整機(jī)商的采購(gòu)策略。我們將未來的市場(chǎng)發(fā)展分為三個(gè)期間，從當(dāng)前的“價(jià)格優(yōu)先”階段逐步過渡到“質(zhì)量?jī)?yōu)先”階段。可一看到，在中短期內(nèi)，第二第三梯隊(duì)的供應(yīng)產(chǎn)市場(chǎng)份額出現(xiàn)暫時(shí)的提升，但到了“質(zhì)量?jī)?yōu)先”階段以后，市場(chǎng)份額重新回落。那種短期的市場(chǎng)份額提升主要由于兩方面的原因。首先，在新增裝機(jī)不收到影響的情況地下，第一梯度整機(jī)制造商的市場(chǎng)份額出現(xiàn)提升。第一梯隊(duì)整機(jī)商將部分新增訂單分給第一梯隊(duì)供應(yīng)商以外，也會(huì)將多余的部分容量分給第二和第三梯隊(duì)的供應(yīng)商，這是在整機(jī)商采購(gòu)的策略上，限制第一梯隊(duì)部件供應(yīng)商的壟斷性和議價(jià)能力。而另一方面，隨著由于風(fēng)機(jī)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，整機(jī)商將不得不進(jìn)一步將價(jià)格壓力轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商頭上，而處于弱勢(shì)的第二第三梯隊(duì)的供應(yīng)商為了獲取訂單和維護(hù)客戶關(guān)系往往可以提供更低的價(jià)格。而當(dāng)風(fēng)電供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)到“質(zhì)量?jī)?yōu)先”階段以后，，第二第三梯隊(duì)往往無法提供嚴(yán)格質(zhì)量要求的產(chǎn)品而導(dǎo)致市場(chǎng)份額萎縮。而第一梯隊(duì)的整機(jī)商在訂單獲取上的優(yōu)勢(shì)則變得更加明顯。

責(zé)任編輯：lixin

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