事件:

      2018 年3 月7 日,國家能源局下發(fā)《國家能源局關(guān)于印發(fā)2018 年能源工作指導(dǎo)意見的通知》(下簡稱《通知》),文件中對(duì)于2018 年風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能等行業(yè)的發(fā)展提出了具體指導(dǎo)意見。

點(diǎn)評(píng):

　　風(fēng)電:三省紅色預(yù)警解除,行業(yè)轉(zhuǎn)暖。《通知》提出“穩(wěn)步推進(jìn)風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè),年內(nèi)計(jì)劃安排新開工建設(shè)規(guī)模約2500 萬千瓦,新增裝機(jī)規(guī)模約2000 萬千瓦。扎實(shí)推進(jìn)部分地區(qū)風(fēng)電項(xiàng)目前期工作,項(xiàng)目規(guī)模約2000 萬千瓦。積極穩(wěn)妥推動(dòng)海上風(fēng)電建設(shè),探索推進(jìn)上海深遠(yuǎn)海域海上風(fēng)電示范工程建設(shè),加快推動(dòng)分散式風(fēng)電發(fā)展。” 此外,《通知》還提出“有序建設(shè)重點(diǎn)風(fēng)電基地項(xiàng)目,推動(dòng)分散式風(fēng)電、低風(fēng)速風(fēng)電、海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)。積極推進(jìn)風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)示范項(xiàng)目建設(shè),研究制定風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)路線圖。”棄風(fēng)率下降,行業(yè)經(jīng)濟(jì)性提升。此前能源局發(fā)布了2018 年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果。甘肅、新疆(含兵團(tuán))、吉林為紅色預(yù)警區(qū)域。內(nèi)蒙古、黑龍江為橙色預(yù)警區(qū)域,山西北部忻州市、朔州市、大同市,陜西北部榆林市以及河北省張家口市和承德市按照橙色預(yù)警管理。從紅色區(qū)域看,相比2017 年6 個(gè)省有所下降,其中內(nèi)蒙古、黑龍江由紅色下降為橙色,吉林由紅色下降為綠色,因此我們認(rèn)為三省風(fēng)電建設(shè)將逐步恢復(fù),促進(jìn)行業(yè)總體裝機(jī)量上升。我們認(rèn)為隨著風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目逐步落地,風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)將有非常好的樣本進(jìn)行參考,同時(shí)三省紅色預(yù)警解除后新增風(fēng)電投資也有助于行業(yè)成本進(jìn)一步下降。

　　2018 年風(fēng)電復(fù)蘇,行業(yè)有望中長周期向上發(fā)展。我們認(rèn)為分散式風(fēng)電及海上風(fēng)電將是2018 年風(fēng)電投資主旋律,分散式風(fēng)電方面,備案制的呼聲較高,政策一旦通過,行業(yè)總體將超預(yù)期發(fā)展。海上風(fēng)電方面,隨著風(fēng)機(jī)抗腐蝕能力的增加以及各運(yùn)營商建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的提升,海上風(fēng)電的建設(shè)難度較過去幾年有較大幅度的下降,同時(shí)在部分區(qū)域海上風(fēng)資源較好,因此對(duì)企業(yè)具有較大的吸引力,我們認(rèn)為2018 年海上風(fēng)電新增裝機(jī)將持續(xù)保持高增長。我們預(yù)計(jì)2018 年行業(yè)樂觀情況下新增裝機(jī)在30GW 以上,行業(yè)新增裝機(jī)增速有望達(dá)到40%以上,未來三年年均增長規(guī)模約為35GW 左右。行業(yè)悲觀情況下新增裝機(jī)在20GW 以上,行業(yè)新增裝機(jī)增速有望達(dá)到20%以上,未來三年年均增長規(guī)模約為25GW 左右。

　　太陽能發(fā)電:用戶側(cè)已實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng),繼續(xù)推進(jìn)光熱發(fā)電。《通知》提出“強(qiáng)化風(fēng)電、光伏發(fā)電投資監(jiān)測預(yù)警機(jī)制,控制棄風(fēng)、棄光嚴(yán)重地區(qū)新建規(guī)模,確保風(fēng)電、光伏發(fā)電棄電量和棄電率實(shí)現(xiàn)“雙降”。健全市場機(jī)制,繼續(xù)實(shí)施和優(yōu)化完善光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃,啟動(dòng)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)示范和實(shí)證平臺(tái)建設(shè)工作。穩(wěn)步推進(jìn)太陽能熱發(fā)電示范項(xiàng)目建設(shè)。”同時(shí)“穩(wěn)妥推進(jìn)光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè),規(guī)范促進(jìn)分布式光伏發(fā)電發(fā)展。有序推進(jìn)太陽能熱發(fā)電示范項(xiàng)目建設(shè),年內(nèi)計(jì)劃建成中廣核德令哈、首航節(jié)能敦煌等示范項(xiàng)目,裝機(jī)容量約20萬千瓦。”

　　全產(chǎn)業(yè)鏈成本下降推動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程。光伏行業(yè)自進(jìn)入2018年以來組件價(jià)格持續(xù)下降,行業(yè)競爭激烈。在下游運(yùn)營端,華能白城領(lǐng)跑者報(bào)出0.39元/kWh的史上最低投標(biāo)電價(jià)。盡管只是個(gè)例,但是從側(cè)面反映了光伏行業(yè)在技術(shù)快速迭代的推動(dòng)下成本一直超預(yù)期下降。隨著戶用市場規(guī)模增加以及“隔墻售電”的實(shí)施,我們認(rèn)為光伏行業(yè)在部分地區(qū)的用戶側(cè)已經(jīng)滿足了平價(jià)上網(wǎng)的條件,在發(fā)電側(cè)也有望在2020年達(dá)到平價(jià)上網(wǎng),樂觀預(yù)計(jì)2019年就有發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)的曙光。我們認(rèn)為隨著光伏平價(jià)上網(wǎng),下游需求逐步釋放,龍頭企業(yè)由于技術(shù)領(lǐng)先及規(guī)模效應(yīng)有望因此受益。

　　此外,國家也將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)光熱發(fā)電,由于光熱發(fā)電通過換熱形式提供蒸汽,結(jié)合傳統(tǒng)汽輪機(jī)進(jìn)行發(fā)電,因此其可以與儲(chǔ)熱相結(jié)合,在部分區(qū)域具有光伏無法比擬的優(yōu)勢。

　　儲(chǔ)能:示范先行,技術(shù)與場景多維度探索。《通知》指出“加強(qiáng)電力系統(tǒng)調(diào)峰能力建設(shè),繼續(xù)實(shí)施煤電機(jī)組調(diào)峰靈活性改造,加快龍頭水庫、抽水蓄能電站、燃?xì)怆娬竞拖冗M(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)示范項(xiàng)目建設(shè),推動(dòng)先進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)應(yīng)用。做好全國抽水蓄能電站選點(diǎn)規(guī)劃及規(guī)劃調(diào)整工作。出臺(tái)關(guān)于提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的指導(dǎo)意見,建立健全輔助服務(wù)補(bǔ)償(市場)機(jī)制,切實(shí)提高電力系統(tǒng)調(diào)峰和消納清潔能源的能力。”儲(chǔ)能技術(shù)示范項(xiàng)目建設(shè)方面《通知》提出“積極推進(jìn)55個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源(能源互聯(lián)網(wǎng))示范項(xiàng)目、23個(gè)多能互補(bǔ)集成優(yōu)化示范工程、28個(gè)新能源微電網(wǎng)項(xiàng)目以及儲(chǔ)能技術(shù)試點(diǎn)示范項(xiàng)目建設(shè)。”對(duì)于儲(chǔ)能在離網(wǎng)中的應(yīng)用,應(yīng)“推動(dòng)離網(wǎng)地區(qū)軍民融合可再生能源局域網(wǎng)建設(shè),以新能源融合儲(chǔ)能、配電網(wǎng)等方式,為島嶼、高原哨所等離網(wǎng)地區(qū)提供熱電冷綜合能源服務(wù)。”從技術(shù)的角度看,“積極推進(jìn)已開工項(xiàng)目建設(shè),年內(nèi)計(jì)劃建成大連100MW/400MWh液流電池儲(chǔ)能調(diào)峰電站、遼寧綏中電廠24MW/12MWh火電機(jī)組聯(lián)合調(diào)頻儲(chǔ)能、大連30MW/120MWh網(wǎng)源友好型風(fēng)電場儲(chǔ)能、江蘇金壇壓縮空氣儲(chǔ)能等項(xiàng)目。研究推進(jìn)100MW壓縮空氣儲(chǔ)能電站和100MW鋰離子電池儲(chǔ)能電站等項(xiàng)目前期工作。”

　　儲(chǔ)能還處商業(yè)化初期,示范應(yīng)用和新能源占比提升推動(dòng)儲(chǔ)能良性發(fā)展。我們認(rèn)為由于此前《關(guān)于促進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》中對(duì)于儲(chǔ)能行業(yè)并沒有提及補(bǔ)貼,在當(dāng)前電力供應(yīng)過剩、電力現(xiàn)貨市場尚未建立,國家推動(dòng)下游用戶降低用電成本的環(huán)境下,儲(chǔ)能的價(jià)值較難體現(xiàn)出來,目前還處于商業(yè)化初期階段。同時(shí)由于儲(chǔ)能技術(shù)的多樣化及應(yīng)用場景的廣泛化使得儲(chǔ)能相關(guān)的政策較難制定。從應(yīng)用場景看目前行業(yè)相對(duì)成熟的應(yīng)用場景為發(fā)電側(cè)調(diào)頻輔助服務(wù)及用戶側(cè)削峰填谷及通信電站備用電源,其他場景處于探索階段居多。從技術(shù)的角度看,除了抽水蓄能以外,鉛炭和鋰電池是目前發(fā)展最為成熟的技術(shù)。行業(yè)總體發(fā)展不均衡,因此通過示范項(xiàng)目積累經(jīng)驗(yàn)是儲(chǔ)能目前發(fā)展較為穩(wěn)妥的方式,既保證了不同儲(chǔ)能技術(shù)的應(yīng)用,也涉及了儲(chǔ)能主要相關(guān)應(yīng)用場景,因此我們認(rèn)為行業(yè)總體將良性發(fā)展。

　　推薦標(biāo)的:風(fēng)電方面,我們建議關(guān)注行業(yè)龍頭:金風(fēng)科技、中材科技;光伏方面,我們建議關(guān)注上游硅料龍頭通威股份、特變電工,中游單晶龍頭隆基股份,光伏新技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者中來股份,分布式發(fā)電的先行者林洋能源、正泰電器;儲(chǔ)能方面,我們建議關(guān)注上游設(shè)備商中具有先發(fā)優(yōu)勢的龍頭公司:科陸電子、陽光電源、南都電源。