3月22日，中廣核新能源高級副總裁李亦倫在業(yè)績會上表示，已經(jīng)與中廣核集團就第二次注資交易簽署了諒解備忘錄，公司將注入中廣核集團風電公司51%股權

      李亦倫同時表示，將剝離韓國氣電資產(chǎn)。等到風電資產(chǎn)注入及韓國資產(chǎn)剝離完成后，公司風電權益裝機容量比例將達到78.6%。

      如果不出意外，中廣核新能源將在3月底發(fā)布年度業(yè)績公告，但在業(yè)績公告發(fā)布之前，這家公司的很多有價值的信息沒有被市場所注意到。

      1.、受益于2017年中國西部棄光棄風率的極速下降，中廣核新能源的業(yè)績應該得到大幅提升;

      2、 最大的利好是，中廣核集團或將大量新能源資產(chǎn)注入到上市公司中，其中包括了不少優(yōu)質海上風電;

      3、海上風電的發(fā)展好于預期。2018年，中國風電冷寂多年之后面臨大變局——海上風電大規(guī)模開發(fā)時代的來臨，而在此一領域，中廣核是中國領先的海上風電開發(fā)商。

      自2014年上市以來，中廣核新能源已成為中廣核集團開發(fā)及運營非核清潔及可再生能源發(fā)電項目的唯一平臺。

      這家上市3年的企業(yè)，或將在2018年迎來最大的改變，這個改革將從公司基本面到整個行業(yè)性質的。

      甘肅棄風棄光狀況明顯改善

      根據(jù)智通財經(jīng)的數(shù)據(jù)，2017年，中國的風電和光伏限電率分別為12%和6%，較2016年水平分別下降了5.2%和4.3%。

      甘肅的棄風棄光狀況得以大幅改善。國網(wǎng)能源研究院新能源與統(tǒng)計研究所所長李瓊慧曾給出了一組數(shù)據(jù)：2017年，甘肅棄風率33%，同比下降10%;甘肅棄光率20%，同比下降9.8%。

      由于棄風棄光多發(fā)生在西北區(qū)域，亦是中廣核新能源布局的重鎮(zhèn)。智通財經(jīng)APP查閱資料發(fā)現(xiàn)，中廣核新能源在甘肅總計有843MW的風電項目，在甘肅、青海總計有157MW的光伏電站項目，棄風棄光的緩解，有助于中廣核新能源業(yè)績和利潤上新臺階。

      此外，國家能源局主要領導表示，到2020年，努力把“三北”地區(qū)棄風率、棄光率控制在5%以內(nèi)，其他地區(qū)基本做到不棄風、不棄光。根據(jù)國家此一表態(tài)，智通APP認為中廣核新能源的業(yè)績及利潤將能得到大幅增長。

      我們在這里提醒，發(fā)電企業(yè)的營收與凈利潤能夠從發(fā)電量中較為清晰的算出，所以發(fā)電量的增長，事實上基本就是營收和凈利的數(shù)值——除非再做其它資本開支。

      在此基礎上再做一假設，如果三年后“三北”棄風率降到5%以內(nèi)，則縱使中廣核新能源裝機容量未有增長，但業(yè)績將可同比上升超過7%。考慮到風電及光伏運營后，后期維護成本極低，故此可以大幅提升中廣核新能源的利潤表。

      中廣核集團將新能源資產(chǎn)業(yè)務注入

      中廣核新能源是中廣核集團旗下唯一可再生能源運營上市平臺，未來集團計劃將可再生能源資產(chǎn)逐步分批注入上市公司，是公司的主要看點。

      在此前，中廣核新能源一直強調(diào)將會加緊完成并超額完成注入來自于母公司中廣核集團的風電及太陽能資產(chǎn)的承諾，在2016-2017年未能完成計劃的背景下，預計2018年公司將會加緊推動資產(chǎn)注入。

      1月23日，根據(jù)中廣核集團2018年度新聞發(fā)布會上透露的信息，中廣核新能源板塊有兩個數(shù)據(jù)值得關注：截止2017年底，中廣核新能源板塊國內(nèi)在運電力總裝機規(guī)模達1500萬千瓦，總資產(chǎn)1300多億元。

      在這里最值得關注的是風電板塊，其主要集中在中廣核風電有限公司(以下簡稱中廣核風電)中。根據(jù)智通財經(jīng)拿到的一份《中廣核風電有限公司跟蹤評級報告》顯示，截至 2017 年 3 月底，其風電項目已遍布河北、吉林、內(nèi)蒙古、甘肅、山東、廣東等25 個省區(qū)。截至 2016 年底，公司累計風電項目核準容量超過 1397 萬千瓦，并網(wǎng)裝機容量900 萬千瓦，在建項目超過 130 萬千瓦，儲備風電場址資源超過 3800 萬千瓦，年度發(fā)電計劃超過 132 億千瓦時。

      倘以 2016 年底累計并網(wǎng)裝機容量進行排名，中廣核風電排名國內(nèi)第五，裝機容量占風電行業(yè)裝機容量的 5.4%。事實上，考慮到2016年中廣核新能源權益裝機容量是498萬千瓦，中廣核其它新能源板塊的資產(chǎn)基本均在中廣核風電公司中。

      中廣核上一次將風電資產(chǎn)注入到上市公司中，是在2015年，在3年過后其有很大可能將更多風電資產(chǎn)注入。

      海上風電業(yè)務更具前景

      海上風電的資產(chǎn)原本在中廣核集團新能源的板塊中，并未注入到旗下的上市公司中。所以海上風電資產(chǎn)的注入、開發(fā)，或是中廣核新能源2018年最大的亮點。

      在市場布局上，有5個項目值得關注：

      1. 江蘇如東15萬千瓦海上風電。作為國內(nèi)目前投運最大的海上風電項目，如東風電每年發(fā)電4億度電，依照0.86元/度的上網(wǎng)電價，如注入，可為上市公司增加3.5億元左右營收;

      2. 2017年9月，我國迄今為止一次性核準單體容量最大的海上風電項目———陽江南鵬島40萬千瓦項目實現(xiàn)核準并順利開工;

      3. 2017年12月，鎖定揭陽300萬千瓦深水海上風電資源;

      4. 2017年12月，在浙江省的第一個海上風電項目———岱山4號21.6萬千瓦項目實現(xiàn)核準;

      5. 在建福建平潭大練30萬千瓦項目是國內(nèi)乃至全世界建設難度最大的海上風電項目。

      根據(jù)國家發(fā)展改革委與國家海洋局發(fā)布的《全國海洋經(jīng)濟發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，國家將因地制宜，合理布局海上風電產(chǎn)業(yè)，并鼓勵在深遠海建設離岸式風電場。

      目前，高企的海上電價成為風電企業(yè)開發(fā)海上風電的動力。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，中國海上風電開工建設目標規(guī)模10GW，確保并網(wǎng)5GW。

     就行業(yè)而言，2018 年風電復蘇，行業(yè)有望中長周期向上發(fā)展，海上風電將是2018 年風電投資主旋律。事實上，隨著風機抗腐蝕能力的增加以及各運營商建設經(jīng)驗的提升，海上風電的建設難度較過去幾年有較大幅度的下降，同時在部分區(qū)域海上風資源較好，因此對企業(yè)具有較大的吸引力。渤海證券認為，2018 年行業(yè)樂觀情況下新增裝機在30GW 以上，行業(yè)新增裝機增速有望達到40%以上，未來三年年均增長規(guī)模約為35GW 左右，海上風電為其中主力。

     新的CDR政策推出在即 有機會帶動公司股價提升

      證監(jiān)會副主席閻慶民周四(3月15日)表示，CDR(China Depository Receipt, 中國存托憑證)將很快推出，此舉將有利于已在海外上市企業(yè)回A股上市。日前，中廣核電力(01816)亦公布擬申請A股發(fā)行并于深交所上市。在新的CDR政策推出的大環(huán)境下，相信中廣核新能源也有機會拓展更廣闊的融資平臺，相信都會有助于進一步優(yōu)化公司的財務結構，從而帶動公司股價上升。

      結論

      綜上所述，對于中廣核新能源而言，2018年是極速變革和發(fā)展的一年，資產(chǎn)注入將是市場對其最主要的期待，而一旦注入完成，其公司體量將直接翻倍。

      在業(yè)績方面，棄光棄風率的下降，更進一步增厚其業(yè)績水平；海上風電受益于國家扶持，將會成為行業(yè)投資亮點，而中廣核新能源無論是技術抑或是接單能力，均為業(yè)界領跑者。

      所以，在2018年，我們將看到一家快速增長的新能源企業(yè)。