在去年全年風電新增裝機量保持近30%的市占率、連續(xù)七年排名國內(nèi)第一的情況下，風電行業(yè)龍頭新疆金風科技股份有限公司（下稱金風科技，002202.SZ）還是未能避免營收連續(xù)兩年下滑的尷尬。這背后的原因與國內(nèi)風電行業(yè)景氣度下滑、行業(yè)競爭加劇、金風科技部分業(yè)務遭遇增長瓶頸不無關(guān)系。

3月23日晚間，金風科技發(fā)布2017年年報。年報數(shù)據(jù)顯示，該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入251.29億元，較2016年同比下滑4.80%，此為該公司繼2016年營收下滑12.20%后再次萎縮，但下滑趨勢有所減弱。報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.55億元，同比增長僅1.72%。

具體的主營構(gòu)成反映出金風科技去年業(yè)績下滑的原因。年報數(shù)據(jù)顯示，該公司第一大主營業(yè)務風機及零部件銷售報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入194.45億元，較2016年下滑13.14%，成為其各項主營業(yè)務中唯一營收下滑的業(yè)務。

金風科技在售風電機組機型為1.5MW、2.0MW、2.5MW以及3.0MW。受整個行業(yè)風機機型更新?lián)Q代的影響，1.5MW機型逐步退出，因此在銷售結(jié)構(gòu)上，金風科技也力圖實現(xiàn)主力銷售機型的轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，該公司報告期內(nèi)銷售容量居前三的機組機型雖然為2.0MW、2.5MW以及1.5MW。但與2016年相比，1.5MW機型銷售收入占比已經(jīng)大幅下降至9.09%。而主力機型2.0MW和2.5MW營收占比則分別提升至41.94%、22.21%。

不過，1.5MW機型銷售力度減弱給公司帶來陣痛。在銷售量數(shù)據(jù)上，金風科技去年全年風機銷售量約5.71GW，同比下滑14.26%。體現(xiàn)到營收上，金風科技1.5MW機型2017年銷售收入同比減少了61.61億元，這一數(shù)據(jù)遠高于2.0MW與2.5MW合計的銷售收入增加額，由此拖累了該公司風機及零部件銷售業(yè)務整體的營收。與此同時，金風科技風機及零部件銷售業(yè)務報告期內(nèi)營業(yè)成本雖然下滑，但這項財務數(shù)據(jù)下滑速度低于營收降幅，因此造成該業(yè)務毛利潤下降。報告期內(nèi)，該公司風機及零部件銷售業(yè)務毛利率為25.23%，較2016年減少0.64個百分點。

事實上，金風科技風電機組銷售下滑與行業(yè)景氣度密切相關(guān)。受到紅色預警機制、環(huán)保力度加大以及部分地區(qū)開發(fā)受限等因素影響，2017年我國風電裝機容量出現(xiàn)下滑，為近三年最低水平。來自國家能源局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年我國新增并網(wǎng)風電裝機量為15.03GW，新增容量較2016年下降22.12%。在此背景下，金風科技雖然減少了風機的生產(chǎn)量，但行業(yè)需求下滑也致使該公司風機庫存數(shù)有所上升。年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，金風科技風機生產(chǎn)量和庫存量分別約為5.88GW和751MW，較2016年分別減少11.96%和增加29.04%。

此外，毛利率下滑的還有金風科技風電服務業(yè)務。年報數(shù)據(jù)顯示，該公司風電服務業(yè)務去年實現(xiàn)營業(yè)收入雖然同比增長64.99%至20.61億元，但由于該業(yè)務報告期內(nèi)營業(yè)成本快速上升，因而其毛利率較2016年減少1.03個百分點至15.35%。

為應對業(yè)務發(fā)展瓶頸，金風科技也在進行一定的戰(zhàn)略調(diào)整。例如，瞄準環(huán)保領(lǐng)域，快速積累水務環(huán)保資產(chǎn)，培育智慧水務整體解決方案；積極布局智慧能源互聯(lián)網(wǎng)，加快培育分布式能源及能源服務業(yè)務等。但在該公司制定的所有戰(zhàn)略中，最為重要的還是繼續(xù)圍繞核心主業(yè)所開展的“兩海戰(zhàn)略”。

所謂的“兩海戰(zhàn)略”，則是金風科技試圖積極發(fā)展海上風電和拓展海外風電業(yè)務。

隨著陸上風電業(yè)務需求增速放緩，海上風電憑借風能資源豐富、發(fā)電利用小時數(shù)高、消納便利等特點，自2014年開始吸引風電企業(yè)大力投資。2017年，國內(nèi)海上風電規(guī)模進一步增長。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2017年國內(nèi)海上風電項目招標3.4GW，較2016年同期大幅增長81%。這其中，金風科技海上風電項目新增中標量650MW，占全國總定標量19.58%。

而在海外業(yè)務方面，截至2017年12月末，金風科技海外市場新增開發(fā)及儲備項目容量創(chuàng)歷史新高，達到1.2GW。