7月9日，風電行業(yè)上市公司迎來了久違的漲停潮。

金風科技、江蘇新能、雙一科技、天順風能等4家風電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司漲停。

從今年最高點，到近期最低點，風電行業(yè)上市公司許多個股股價都已腰斬。

悲觀情緒在新能源行業(yè)彌漫——市場傳聞，政府對可再生能源發(fā)電存量項目的補貼方式要改變：超過保障小時數(shù)的發(fā)電量用綠證交易代替補貼，這在行業(yè)內(nèi)外引起很大反響。

尤其是黑龍江省規(guī)定光伏的保障小時數(shù)，并在此基礎(chǔ)上的發(fā)電小時要進行市場化競價，更是對市場造成了巨大沖擊。

于是，許多人將風電與光伏板塊相提并論。

事實上，風電和光伏今年的經(jīng)營情況走勢，有著巨大的不同。

2017年，我國新增光伏并網(wǎng)裝機容量達到53.06GW，同比增長53.6%。受到“5·31”光伏新政影響，今年中國國內(nèi)光伏新增裝機目標，經(jīng)調(diào)整后可能在30-32GW左右，而去年年底預測今年裝機可能在50-60GW。

而今年風電的裝機不僅不會下降，反而會上漲。

中國可再生能源學會風能專委會秘書長秦海巖表示：

預計今年全年國內(nèi)風電新增裝機在20GW左右。

廣發(fā)證券電力設(shè)備新能源首席分析師華鵬偉預測：

今年風電新增裝機在22GW左右。

而2017年，中國風電實際裝機規(guī)模僅為19.66GW，同比下降15.9%，裝機已經(jīng)連續(xù)兩年下滑。

一改連續(xù)兩年下滑態(tài)勢

2017年7月19日，國家能源局發(fā)布《2017-2020年風電新增建設(shè)規(guī)模方案》規(guī)劃，2017年-2020年風電規(guī)劃裝機(不包括海上風電、分散式風電)分別為30.65 GW、28.84 GW、26.6GW、24.31GW。

盡管規(guī)劃裝機規(guī)模巨大，但2017年實際新增裝機規(guī)模只有19.66GW。

為什么實際裝機距離規(guī)劃數(shù)據(jù)如此之大?主要原因有四：

一是開發(fā)商資金能力和年度計劃有限;

二是少部分項目收益率不高，但伴隨技術(shù)進步，風資源可挖掘空間及項目收益空間還在不斷增大;

三是項目核準，部分土地、接入手續(xù)尚未辦完;

四是有項目核準存在瑕疵。

這種情況是否會在今年重現(xiàn)?

從上半年數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)有了很大的改觀。

中電聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，我國風電累計新增并網(wǎng)裝機為 6.3GW，同比增長 20.1%。

統(tǒng)計招標網(wǎng)近三年風電項目招標和開工情況，2016和2017年風電項目開工總量分別為 28.28GW 和39.13GW，2018年盡管2月受春節(jié)影響開工量很低，但前5個月風電開工總量仍然達到16.72GW，風電開工熱情不減，為今明兩年風電裝機增速提供了有力支撐。

在6月份風電公司股價大跌期間，國內(nèi)最大的風機制造商金風科技總裁王海波說：

目前全國風電前期已核準未建設(shè)項目約90GW， 再加上今年新的項目28GW，共118.3GW，該部分項目仍然享受之前的標桿電價補貼，在光伏新政等催化下很有可能加速建設(shè)。

三毛多的度電成本

相對比于光伏，風電在成本方面目前依然有競爭力。

從成本角度來看，在大部分地區(qū)，風電成本是低于光伏行業(yè)的。

根據(jù)廣證恒生分析師劉偉浩的測算，2017年全國風電平均利用小時數(shù)1948小時，考慮到12%的棄風率，實際平均利用小時數(shù)2182小時，以7500元/kW投資成本測算，目前全國風電度電成本約為0.3323元/kWh，已經(jīng)低于中東部地區(qū)脫硫煤電標桿上網(wǎng)電價。

以2017年各省風電利用小時數(shù)，不考慮棄風，各省風電項目收益率已經(jīng)非常高了，7500元/kW 投資成本條件下全國絕大部分地區(qū)收益率已經(jīng)超過15%，遼寧、上海、福建、廣西、重慶和四川等省份收益率超過30%。

劉偉浩說：

風電項目的收益率已經(jīng)十分誘人了。

海上風電原目標偏于保守

在成本有競爭力的情況下，今年的裝機增量將主要來源于海上風電和分散式風電。

從2008年，我國第一個海上風電項目——東海大橋風電場開始施工算起，我國海上風電已走過十年歷程。

過去十年間，海上風電進展非常緩慢。海上風電技術(shù)要求高、市場基數(shù)小、投資成本高，進駐海上風電領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量較少。伴隨我國海上風電發(fā)展的日益成熟，部分整機制造商已經(jīng)掌握了相對成熟的海上風機制造技術(shù)。

2017年，我國海上風電新增裝機1.16GW，同比增長96.6%，累計裝機2.79GW，新增核準4.07GW，開工規(guī)模3.96GW，創(chuàng)近6年新高。

按照國家能源局規(guī)劃，到2020年海上風電累計裝機規(guī)模將達到5GW，但是從各省規(guī)劃情況來看，規(guī)劃偏于保守，屆時很可能會超過這一目標。

由于2019年風電上網(wǎng)電價下調(diào)暫不涉及海上風電，在成本持續(xù)下降的背景下，海上風電或?qū)⒊蔀?2018-2020年較大的增量。

分散式風電空間巨大

分散式風電前幾年沿用集中式開發(fā)的審批要求和流程，導致效率低下、前期成本較高，未得到足夠重視。

2017年6月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進分散式接入風電項目建設(shè)有關(guān)要求的通知》，提出加快推動分散式風電開發(fā)，對規(guī)范建設(shè)標準、有序推進項目建設(shè)、加強監(jiān)管等工作部署，引發(fā)全行業(yè)對分散式風電開發(fā)的關(guān)注。

2018年4月，國家能源局下發(fā)《分散式風電項目開發(fā)建設(shè)暫行管理辦法》，旨在完善其管理流程和工作機制，發(fā)揮分散式風電投資小、建設(shè)周期短的優(yōu)勢，從而引入大量民營資本，實現(xiàn)快速發(fā)展。

頻繁出臺的政策，意味著“十三五”規(guī)劃中，國家明顯加大了對分散式風電的政策扶持力度，能源局發(fā)布的競價方案也未對分布式風電提出要求。地方政府也紛紛出臺文件積極響應，其中河北、河南等省關(guān)于分散式風電2018-2020年開發(fā)規(guī)劃容量非常大。

“十二五”分散式風電建設(shè)主要集中在北方，為了確保消納、緩解限電，“十三五”政策開始引導風電裝機向中東部高用電負荷地區(qū)轉(zhuǎn)移。由于中東部地區(qū)風速低、資源分布連續(xù)性差，相較于集中式風電，分散式風電的經(jīng)濟效益更高。

參照分布式光伏、天然氣裝機規(guī)模發(fā)展規(guī)律，興業(yè)證券研究員蘇晨預計：

到 2020年，中國分散式風電裝機將達到20GW，每年新增分散式風電裝機規(guī)模增速為 100%以上， 2018-2020年分散式風電新增裝機規(guī)模依次為3GW、5GW、10GW。

分散式風電未來裝機空間巨大，但并不是所有廠家都有同樣的魄力和巧妙的策略去推進。去年是我國分布式光伏行業(yè)發(fā)展元年，光伏企業(yè)被迫在營銷方式上，從2B的玩法，向2C的玩法轉(zhuǎn)變，并且取得了不錯的成效。

這些都是需要風電企業(yè)向光伏企業(yè)學習的。

受益配額制和棄風率下降

過去兩年，風電行業(yè)增速停滯，主要受制于棄風問題。

但是棄風問題去年以來已經(jīng)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

今年一季度，棄風率同比下降8個百分點至8.5%;風電利用小時數(shù)592小時，同比提高26.5%。對于投資商而言，這是一個巨大的利好。

從國家層面來看，《清潔能源消納行動計劃(2018-2020年)征求意見稿》已經(jīng)提出要求，到2020年，我國風電行業(yè)棄光率要低于5%。

在執(zhí)行層面上，國家電網(wǎng)公司提出20項促進新能源消納的具體措施，涉及到電網(wǎng)建設(shè)、調(diào)峰能力建設(shè)、統(tǒng)一規(guī)劃研究、關(guān)鍵技術(shù)研究等。國網(wǎng)公司已經(jīng)明確相關(guān)責任部門，提出力爭2017年-2018年棄風棄光矛盾得到有效緩解，到2020年根本解決新能源消納問題，棄風棄光率控制在5%以內(nèi)。

棄風率的下降，是投資收益的有力保障。

下半年將啟動的配額制同樣有助于風電行業(yè)的發(fā)展。

今年3月，國家能源局發(fā)布《可再生能源電力配額及考核辦法(征求意見稿)》。政策將促進可再生能源消納，提高風電消納的比例。

由于多數(shù)省份目前電力結(jié)構(gòu)與配額目標存在缺口，且配額目標逐年上升，政策有望催生增量空間。

對于內(nèi)蒙古、云南等消納大省，雖然目前消納比已高于配額目標，但由于配額電力可以跨區(qū)交易，這些風能源豐富的地區(qū)仍有提升裝機規(guī)模的空間。