煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)將謝幕利好西部煤炭企業(yè)和長協(xié)銷售量占比高的企業(yè)

2019-09-27 09:44:37 證券時(shí)報(bào) 　點(diǎn)擊量：評論 (0)

9月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，從明年1月1日起，取消煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制改為基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)的市場化機(jī)制。煤電價(jià)格

9月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，從明年1月1日起，取消煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制改為“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”的市場化機(jī)制。

煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制由來已久，2004年12月，國家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于建立煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制的意見》，要求加強(qiáng)電煤價(jià)格監(jiān)測工作，穩(wěn)妥實(shí)施煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)，適當(dāng)調(diào)控電煤價(jià)格，加強(qiáng)對電煤價(jià)格的監(jiān)督檢查。

該機(jī)制出臺(tái)的背景在于，我國煤電機(jī)組在總發(fā)電裝機(jī)中占比超過五成、在總發(fā)電量中占比超過六成，而燃料成本在煤電機(jī)組的營業(yè)成本中占比七成左右，煤價(jià)的變化對機(jī)組邊際利潤空間存在巨大影響。

煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制著眼于理順煤電價(jià)格關(guān)系，促進(jìn)煤炭與電力行業(yè)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。上述意見也提出了上網(wǎng)電價(jià)與煤炭價(jià)格聯(lián)動(dòng)、銷售電價(jià)與上網(wǎng)電價(jià)聯(lián)動(dòng)、確定電價(jià)聯(lián)動(dòng)周期等舉措。

統(tǒng)計(jì)顯示，在煤電聯(lián)動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制建立后，截至2015年，煤電聯(lián)動(dòng)共經(jīng)歷20次調(diào)整窗口期，其中，全國煤電機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)共進(jìn)行了11次調(diào)整，其中，明確因煤電聯(lián)動(dòng)而調(diào)整共執(zhí)行了8次；而在這8次中，包含6次上調(diào)及2次下調(diào)。

針對截至2015年的煤電聯(lián)動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制運(yùn)營情況，平安證券認(rèn)為，煤電聯(lián)動(dòng)執(zhí)行與否與國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況并無強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，主要取決因素除了煤價(jià)變化以外，只有部分視實(shí)際情況靈活調(diào)整的非政策因素。

記者注意到，國家發(fā)改委于2015年12月發(fā)布了《關(guān)于完善煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對已經(jīng)執(zhí)行了12年的煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制進(jìn)行了調(diào)整，其中明確了燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)和銷售電價(jià)的測算公式嚴(yán)格按照煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制測算確定。

從新機(jī)制的運(yùn)行情況來看，2017年是新機(jī)制的首次窗口期，但實(shí)際上并未觸發(fā)新機(jī)制的執(zhí)行條件。當(dāng)時(shí)的一個(gè)特殊情況是，煤炭價(jià)格自2016年中開始迅速上漲，半年內(nèi)接近翻倍，火電企業(yè)基本上處于全面虧損狀態(tài)，該狀況后來由于政府部門出面調(diào)控而有所緩解。

2018年是新機(jī)制的第二個(gè)窗口期，平安證券的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月1日起燃煤機(jī)組平均上網(wǎng)電價(jià)與2017年7月1日調(diào)整后的標(biāo)桿電價(jià)相比，理論上應(yīng)上調(diào)約3.67分/千瓦時(shí)。不過，由于2018年工商業(yè)電價(jià)下調(diào)10%的影響，煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)在此擱淺。

由于2018年全年電煤價(jià)格相比2017年進(jìn)一步上漲，2019年1月1日起燃煤機(jī)組平均上網(wǎng)電價(jià)與2017年7月1日調(diào)整后的標(biāo)桿電價(jià)相比應(yīng)上調(diào)約4.40分/千瓦時(shí)。但是不容忽視的一個(gè)因素是，2019年的政府工作報(bào)告再次提出“一般工商業(yè)平均電價(jià)再降低10%”。

平安證券認(rèn)為，連續(xù)兩年降低下游銷售環(huán)節(jié)中的一般工商業(yè)電價(jià)，上游發(fā)電側(cè)的上網(wǎng)電價(jià)執(zhí)行煤電聯(lián)動(dòng)上調(diào)僅是奢望，煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制或已名存實(shí)亡。

從國務(wù)院常務(wù)會(huì)議透露出來的信息可以看到，煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制確實(shí)已經(jīng)走到了命運(yùn)的盡頭。平安證券分析稱，煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制取消的背后，是對煤電標(biāo)桿電價(jià)制度的挑戰(zhàn)、甚至是顛覆；隨著標(biāo)桿電價(jià)制度終將謝幕離場，屬于競價(jià)上網(wǎng)的時(shí)代即將到來。

平安證券認(rèn)為，競價(jià)上網(wǎng)對于整個(gè)電力行業(yè)而言，將產(chǎn)生巨大的影響，行業(yè)格局可能會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化，體系或被重塑。在不同種類電源同場博弈的情況下，成本端更具優(yōu)勢的水電、核電相比煤電將更有競爭力。

有一位不愿具名的行業(yè)分析師對記者表示，由于總火力發(fā)電量不變，對煤炭整體需求沒有影響。而規(guī)定了電價(jià)下浮不超過15%，本質(zhì)上對電廠是種保護(hù)，擔(dān)心價(jià)格戰(zhàn)過于慘烈，沖擊比之前預(yù)想的略小。另外，他還認(rèn)為電廠盈利會(huì)分化加大，成本優(yōu)勢強(qiáng)的企業(yè)通過降價(jià)加大發(fā)電小時(shí)數(shù)，發(fā)電量增長彌補(bǔ)有限的電價(jià)下調(diào)，盈利未必下降還可能上升。成本高的電廠可能小時(shí)數(shù)和電價(jià)雙降。長期看有利于火電企業(yè)產(chǎn)能集中。煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制取消，利好西部煤炭企業(yè)和長協(xié)銷售量占比高的企業(yè)。

原標(biāo)題:煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)即將謝幕電力行業(yè)格局面臨重塑

責(zé)任編輯：葉雨田

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

我要收藏

個(gè)贊

煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)