傳統(tǒng)火電項(xiàng)目審批困難、利潤率壓縮探討國有發(fā)電集團(tuán)轉(zhuǎn)型之路

2018-02-01 12:49:02 普華永道思略特　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

隨著市場(chǎng)供需格局變化、技術(shù)創(chuàng)新、監(jiān)管改革等因素推動(dòng)，中國電力能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命持續(xù)深入，行業(yè)進(jìn)一步向著清潔化、數(shù)字化、市場(chǎng)化、國際

大型發(fā)電項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)增加、小項(xiàng)目吸引力低。在需求放緩、環(huán)保壓力增加的背景下，傳統(tǒng)大規(guī)模火電項(xiàng)目審批更加困難，投資風(fēng)險(xiǎn)升高(見圖三)。同時(shí)，東北、華北、西北三北地區(qū)的集中式風(fēng)電、太陽能項(xiàng)目又面臨棄風(fēng)光限電的挑戰(zhàn)。而分布式能源體量小，難以滿足大型電力集團(tuán)的投資要求，其市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主體也集中在地方中型企業(yè)。此外，很多大型電力集團(tuán)在進(jìn)軍海外電力市場(chǎng)方面目前仍處于起步階段，投資回報(bào)還存在較高的不確定性。在這些客觀市場(chǎng)環(huán)境下，大型發(fā)電企業(yè)很難尋找到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

電力市場(chǎng)化導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤率進(jìn)一步壓縮。2015年3月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》，新一輪電改正式啟動(dòng)。隨后各省均成立了電力交易中心。各地發(fā)電廠通過交易中心進(jìn)行市場(chǎng)化的年度和月度電力交易。截止2017年上半年，市場(chǎng)化電力占電網(wǎng)銷售電力比重達(dá)21%，并在持續(xù)攀高。其中南方區(qū)域高達(dá)30%，而走在市場(chǎng)化前列的廣東更是高達(dá)37%。大型國有發(fā)電集團(tuán)市場(chǎng)化交易電量比重達(dá)到16%。短期內(nèi)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的直接結(jié)果是降低了電廠的上網(wǎng)電價(jià)(見圖四)。煤電市場(chǎng)交易平均電價(jià)為0.315元/千瓦時(shí)，低于上網(wǎng)電量平均電價(jià)0.347元/千瓦時(shí)。發(fā)電企業(yè)采取讓利的方式以保證發(fā)電量，盈利空間短期內(nèi)縮窄。隨著市場(chǎng)化交易的擴(kuò)大以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的推出，發(fā)電企業(yè)的收入和利潤風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步升高。

圖三：暫停的在建和計(jì)劃建設(shè)燃煤電廠(兆瓦)

信息來源：國家能源局，中國能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃，思略特分析

圖四：2017年上半年不同發(fā)電來源的電力交易價(jià)格(元/千瓦時(shí))

信息來源：中電聯(lián)，思略特分析

以上種種挑戰(zhàn)直接影響了大型發(fā)電企業(yè)的生存與發(fā)展，與此同時(shí)近年五大發(fā)電集團(tuán)的負(fù)債率長期維持在80%以上，財(cái)務(wù)費(fèi)用支出也逐年上升，進(jìn)一步壓縮了公司利潤。在如此嚴(yán)峻的發(fā)展壓力下，大型發(fā)電企業(yè)必須重新審視自身的商業(yè)發(fā)展模式，尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)機(jī)遇為轉(zhuǎn)型提供了可能

雖然國有電力集團(tuán)面臨著嚴(yán)峻的生存壓力，但是中國的能源革命依然為企業(yè)發(fā)展提供了轉(zhuǎn)型空間。新的技術(shù)以及商業(yè)模式創(chuàng)造了貫穿于電力產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展機(jī)遇(見圖五)。清潔能源尤其是風(fēng)電和光伏發(fā)電的成本近年來大幅度下降，再加上國家政策對(duì)清潔能源的支持，使得國內(nèi)風(fēng)電和光伏發(fā)電一直保持高速增長的趨勢(shì)。

圖五：發(fā)電集團(tuán)電力領(lǐng)域發(fā)展機(jī)會(huì)(非窮盡)

信息來源：思略特分析

按照“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)容量將在2020年分別達(dá)到210吉瓦和110吉瓦，年平均增速分別為9.9%和21.2%。其中由于靠近用戶側(cè)，分布式能源將快速發(fā)展。包括天然氣、太陽能等分布式能源系統(tǒng)的運(yùn)營和管理將會(huì)是未來電力市場(chǎng)的主要發(fā)展機(jī)遇之一。隨著儲(chǔ)能成本的下降，儲(chǔ)能技術(shù)從發(fā)電到用電的應(yīng)用場(chǎng)景也陸續(xù)開始出現(xiàn)。其中發(fā)電機(jī)組調(diào)頻輔助服務(wù)、用電側(cè)電費(fèi)管理等領(lǐng)域開始出現(xiàn)商業(yè)化案例。電動(dòng)汽車的發(fā)展帶來了大量的充電樁建設(shè)、運(yùn)營以及與電網(wǎng)融合的需求。售電市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)降低電廠利潤的同時(shí)也為電廠打開了通往工商業(yè)用戶的大門，使上萬電力用戶參與市場(chǎng)交易。此外，數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展為電力集團(tuán)控制成本、提高市場(chǎng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力提供了技術(shù)手段。

責(zé)任編輯：李鑫

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