廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強： 神華國電整合有利于打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢

能源央企合并新潮再起。

8月28日，經(jīng)報國務院批準，中國國電集團公司(下稱“國電集團”)與神華集團有限責任公司(下稱“神華集團”)合并重組為國家能源投資集團有限責任公司(以下簡稱“國能投資集團”)，其資產(chǎn)規(guī)模僅僅次于國電電網(wǎng)、中石油和中石化，成為中國第四大能源央企。

這不但意味著傳聞已久的“中國神電”塵埃落定，定名為“國能投資集團”，而且是十八大以來第二起大規(guī)模的能源央企重組。此前，2015年，中國五大發(fā)電集團之一的中國電力投資集團公司與國家核電技術公司在5月29日正式宣布合并，成立了國家電力投資集團公司(以下簡稱“國電投”)。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強分析，這對國資委而言是好事，能夠幫助企業(yè)做大，可能幫助企業(yè)做強，符合國資委將國有企業(yè)做大做強的思路。他認為，在目前的煤電聯(lián)動機制之下，實現(xiàn)煤電聯(lián)營、構建煤電一體化，確實有望實現(xiàn)“一加一大于二”。但從能源改革的角度來看，這并不能從根本上解決行業(yè)中普遍存在的煤電矛盾。

《21世紀》：國電集團與神華集團為什么要合并?

林伯強：首先，這符合國資委將國企做大做強的思路。從2003年國資委成立之初，國資委所管理的央企數(shù)量是196家，在過去的14年里經(jīng)過不斷的重組，截止到8月28日，國資委管理的央企數(shù)量已經(jīng)降至98家，整整減少了一半多。國資委原主任李榮融曾在2006年提出，要在2010年將央企數(shù)量控制在100家以內，在原定時間節(jié)點的7年之后終于實現(xiàn)了。

其次，國電集團與神華集團的整合有利于打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。去年6月，國務院辦公廳發(fā)布的《關于推動中央企業(yè)結構調整與重組的指導意見》，提出鼓勵煤炭、電力、冶金等產(chǎn)業(yè)鏈上下游中央企業(yè)進行重組，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，更好發(fā)揮協(xié)同效應。

在火電行業(yè)，煤電頂牛矛盾長期存在，近兩年表現(xiàn)尤為突出，煤價漲的時候，電企日子不好過;煤價跌的時候，電企日子好過。

神華是中國最大的煤企。國電集團的國電電力(3.490, 0.00, 0.00%)公司火電裝機約為1.2億千瓦，神華國華電力的火電約為6000萬千瓦，二者相加為1.8億千瓦。通過兩個公司的合并重組，可以部分緩解煤電矛盾，將煤電之間的外部矛盾轉化為內部矛盾，在同一個集團內部更便于協(xié)調。

第三，兩大集團合并還有一個背景就是方便能源央企更好地走出去。在“一帶一路”建設帶來的對外開放新格局中，國電占據(jù)國內最大市場份額的風電板塊和神華同樣發(fā)展迅速的新能源板塊可以實現(xiàn)強強聯(lián)合，更好地開拓國際風電市場。

《21世紀》：通過國電集團與神華集團合并，上述預期目標能否實現(xiàn)?

林伯強：首先，央企做大目標已經(jīng)實現(xiàn)，能否做強有待觀察。合并之后的國能投資集團確實規(guī)模變大了。從總量來看，總資產(chǎn)超過18000億元，負債率60%以上。從主要業(yè)務類型來看，國能投資集團已經(jīng)是中國第一大煤企、第一大電企和第一大風力發(fā)電企業(yè)。

資料顯示，截至2017年4月底，國電集團2016年底的可控裝機達1.42億千瓦，再加上神華集團8200萬千瓦裝機，總裝機達2.25億千瓦，已經(jīng)超過華能1.65億千瓦的裝機規(guī)模，成為中國第一大電企。

目前國電集團的風電裝機約2580萬千瓦，每年以新增200萬千瓦的速度增長;神華新能源的風電裝機為710萬千瓦，年底可能突破800萬千瓦。合并之后，兩家公司的風電裝機規(guī)模將達到3300萬千瓦，占中國風電累計裝機總量的1/5以上，位居中國第一。

但做大并不必然意味著做強，做強需要管理能力的提升和良好的外部市場環(huán)境等綜合因素的支撐。例如國能投資集團的火電板塊，雖然可以取得相對較低成本的煤炭，降低了燃料成本，但現(xiàn)在面臨火電過剩、年發(fā)電小時數(shù)降低等外部挑戰(zhàn)，火電業(yè)務做強并不容易。

再者，煤電聯(lián)營、構建煤電一體化，有望實現(xiàn)“一加一大于二”，但仍然存在一些不確定性。關鍵取決于煤電上下游整合的力度和深度，能否真正發(fā)揮出協(xié)同效益，對電價的波動起到一定的平抑作用。

《21世紀》：國能投資集團的問世，對煤炭和電力行業(yè)有哪些影響?

林伯強：第一，對煤炭和電力行業(yè)的價格影響不大。雖然國能投資集團在煤炭、電力和風力發(fā)電三個領域位居全國第一，但這并不意味著它已經(jīng)形成了絕對的壟斷優(yōu)勢，不會對煤炭和電力價格形成很大影響。

國能投資集團無論在煤炭還是電力領域在全國所占的市場份額依然不是太大。例如煤炭，2016年神華集團的煤炭產(chǎn)量為4.2億噸，國電集團的煤炭產(chǎn)量為5740萬噸，二者加總的4.77億噸僅占當年全國的14%，不足以對煤炭的市場價格產(chǎn)生很大的影響力和話語權。此外，由于上網(wǎng)電價和銷售電價都是由發(fā)改委統(tǒng)一定價的，所以不會對電力價格產(chǎn)生很大影響。

第二，從2002年電改五號文，再到十八屆三中全會《決定》和2015年電改九號文，一個總的原則是鼓勵電力行業(yè)進行競爭，而國能投資集團的出現(xiàn)在提高行業(yè)集中度的同時，在一定程度上可能也會抑制市場競爭。

《21世紀》：繼國能投資集團之后，是否會出現(xiàn)其他煤炭企業(yè)與發(fā)電企業(yè)、發(fā)電企業(yè)與發(fā)電企業(yè)之間的央企整合重組?

林伯強：目前還沒有聽到其他煤電央企或者電力央企合并的確切消息，但市場傳聞不斷，例如有關華能與國電投合并的傳聞。

我認為，在目前的煤電聯(lián)動機制之下，煤和電的央企合并重組有階段性的積極意義，其重組可能不限于煤炭和發(fā)電的央企之間，也可能發(fā)生在發(fā)電央企與地方煤炭國企之間。

但如果是純粹電力央企的合并，不但意義不大，而且也不大符合鼓勵市場競爭的基本價值取向。