聚焦|央企能孵獨角獸?
藥明康德IPO,小米遞交招股書,寧德時代24天閃電過會……2018年上半年,在一批明星級“獨角獸”公司的頻頻動作之下,獨角獸概念成為中國經(jīng)濟領域的熱詞。
(來源:國資報告 作者:原詩萌)
獨角獸概念由種子輪基金CowboyVentures創(chuàng)始人AileenLee于2013年提出,指的是那些具有發(fā)展速度快、稀少,是投資者追求的目標等屬性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。標準是創(chuàng)業(yè)10年左右,企業(yè)估值超過10億美元。估值超過100億美元的企業(yè),則被稱為超級獨角獸。
獨角獸概念之所以被追捧,除了投資價值,還在于它代表著經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的未來。“從經(jīng)濟方面看,這些獨角獸大多影響行業(yè)經(jīng)濟運行,甚至改變運轉(zhuǎn)方式。”恒大研究院發(fā)布的《中國獨角獸報告》指出。
不過,從各機構發(fā)布的獨角獸榜單來看,與央企有關的獨角獸只占少數(shù)。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),一方面,許多獨角獸來自消費互聯(lián)網(wǎng)領域,并非央企產(chǎn)業(yè)布局重點。另一方面,獨角獸大都是在數(shù)輪資本驅(qū)動之下,歷經(jīng)多次市場競爭的產(chǎn)物,其成長過程中有較高的不確定性,與央企較低的風險偏好并不符合。因此,從目前發(fā)布的獨角獸榜單來看,央企“捕獲”的獨角獸較為有限。
不過,這并不意味著,央企的土壤就不能培育獨角獸。記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn),一些央企將互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術與自身優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,探索出了新的商業(yè)模式,培育出了獨角獸。還有一些央企通過產(chǎn)業(yè)基金的模式,在服務國家戰(zhàn)略的同時,也捕獲了若干獨角獸。可以說,面對獨角獸及其代表的新一輪技術和商業(yè)浪潮,央企正以自己的獨特方式來探索、參與和發(fā)揮作用。
獨角獸元年
如果在若干年后回望歷史,對于中國的獨角獸而言,2018年是一個有著標志性意義的年份。
獨角獸這一概念,由于其對初創(chuàng)企業(yè)成長性的凝練而準確的描述,一經(jīng)提出,就在科技界和投資界得到了認可,并從美國迅速傳播到全球。就中國而言,此前,獨角獸概念就已經(jīng)在創(chuàng)投圈流行,不過,2018年發(fā)生的一系列標志性事件,如《政府工作報告》提出支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資,一批明星級獨角獸企業(yè)IPO或遞交招股書,使得獨角獸概念迅速躥紅,成為經(jīng)濟領域的熱詞。
從估值上看,一些超級獨角獸企業(yè)估值已達數(shù)百億美元,如螞蟻金服估值750億美元,滴滴出行估值560億美元,小米估值460億美元,已經(jīng)遠高于許多A股上市公司的市值。另外,據(jù)《中國獨角獸報告》統(tǒng)計,截至2018年3月,中國地區(qū)獨角獸企業(yè)共126家,分布在10個城市15個行業(yè),總估值6253億美元,約4萬億人民幣。而2017年,A股市值總規(guī)模為56.62萬億,以此為衡量標準的話,獨角獸估值約占A股市值總規(guī)模的7%。如果再考慮到獨角獸上市之后的溢價和增發(fā),其影響力更是不容小視。
從趨勢上看,獨角獸在一定程度上代表著經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的未來。《中國獨角獸報告》指出,從經(jīng)濟方面看,這些獨角獸大多影響行業(yè)經(jīng)濟運行,甚至改變運轉(zhuǎn)方式。例如,阿里巴巴支付寶的推出,對支付方式進行了變革,經(jīng)過歷年消費者培養(yǎng),形成上通下達改變各個行業(yè)的支付習慣。
從行業(yè)分布上看,世紀之交的互聯(lián)網(wǎng)浪潮,催生了一批面向消費者(2C)的獨角獸,如三大門戶網(wǎng)站,及百度、騰訊、阿里巴巴。今天的獨角獸企業(yè),則領域更廣,“技術含量”也更高。據(jù)科技部火炬中心和長城戰(zhàn)略咨詢發(fā)布的《2017中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》統(tǒng)計,中國獨角獸分布于18個領域,其中,“技術驅(qū)動型”企業(yè)增多,人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務、基因組學、精準醫(yī)學、新能源、智能網(wǎng)聯(lián)等技術驅(qū)動型企業(yè)成為獨角獸的重要構成。
從全球視角衡量獨角獸價值的話,還能發(fā)現(xiàn)更深遠的意義。據(jù)CBInsight統(tǒng)計,從2013年至2018年3月,全球共有237家獨角獸企業(yè),其中來自美國的為118家,占48.78%,中國緊隨其后,為62家,占26.16%,排名第三和第四的為英國和印度,分別為13家和9家。而就2017年而言,阿里巴巴研究院的統(tǒng)計顯示,中國獨角獸企業(yè)數(shù)量占全球29%,美國占50%,從市值角度看,中國獨角獸占41%,美國占46%。
“獨角獸企業(yè)的爆發(fā)顯示了中國整體創(chuàng)新實力的提升,而這些企業(yè)往往成為引領產(chǎn)業(yè)新形態(tài)發(fā)展的牽頭者,在發(fā)展自身的同時,促進了上下游產(chǎn)業(yè)更甚跨界產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,拉動區(qū)域經(jīng)濟,成為新經(jīng)濟強大支撐力一份子。”《中國獨角獸報告》指出。
阿里巴巴研究院院長高紅冰則形象地描述說,過去100多年是“大西洋”時代,大西洋兩岸的北美和歐洲帶領全球走進工業(yè)化時代。自2013年以后,世界逐漸進入“太平洋時代”,太平洋兩岸的亞洲和北美引領全球數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。
正是在這樣的背景下,大部分獨角獸被美國和中國“承包”。“技術和創(chuàng)新的應用高頻次地進行,已經(jīng)不是工業(yè)經(jīng)濟時代,靠規(guī)模比較緩慢發(fā)展起來的狀態(tài),而是不斷出現(xiàn)新經(jīng)濟公司,又不斷推倒原來的大企業(yè),這就是市場當中發(fā)生的一輪又一輪的變化。”高紅冰說。
央企獨角獸畫像
從各機構發(fā)布的獨角獸榜單來看,央企所占并不多。比如,《2017胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》共統(tǒng)計了120家獨角獸企業(yè),與央企有關的不足10家。這一方面與央企的產(chǎn)業(yè)布局有關,另一方面,與央企的風險偏好和發(fā)展模式有關。
從產(chǎn)業(yè)布局來看,獨角獸和互聯(lián)網(wǎng)有著千絲萬縷的聯(lián)系。《2017中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》顯示,在上榜的164家獨角獸企業(yè)中,電子商務企業(yè)最多,共有33家,占比20%,互聯(lián)網(wǎng)金融領域有21家,占比12.8%。此外,從各機構發(fā)布的獨角獸榜單來看,大于50%的企業(yè)或多或少與BAT有關聯(lián)。其中,與阿里巴巴有關聯(lián)的有27家,與騰訊有關聯(lián)的有37家,與百度有關聯(lián)的有16家。從估值方面看,共11家估值超過100億美金的超級獨角獸企業(yè),除了大疆創(chuàng)新,其他全部都與BAT有關聯(lián)。《中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》指出,這是由于目前企業(yè)生態(tài)化的發(fā)展趨勢明顯,平臺型企業(yè)通過戰(zhàn)略投資或自有業(yè)務拆分的方式,投資、孵化獨角獸企業(yè),構建生產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。
而長期以來,互聯(lián)網(wǎng)并非央企布局的重點。上世紀90年代末到2000年初,在美國互聯(lián)網(wǎng)浪潮影響下,中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛成立,其中就包括今天所謂的“BAT”——騰訊成立于1998年,阿里巴巴成立于1999年,百度成立于2000年。
彼時央企的重點工作,則是改革脫困。1997年黨的十五屆一中全會提出,從1998年起,用三年左右的時間,通過改革、改組、改造和加強管理,使大多數(shù)國有大中型虧損企業(yè)擺脫困境,力爭到本世紀末大多數(shù)國有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
責任編輯:售電小陳
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