火電大面積虧損煤價(jià)高位運(yùn)轉(zhuǎn) 中國(guó)神華凈利暴增99%

2018-02-01 12:44:21 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

長(zhǎng)期保持高位的煤價(jià)使上市煤企業(yè)績(jī)大增。近日，行業(yè)內(nèi)總市值排位前三的中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)陸續(xù)公布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。其中，

長(zhǎng)期保持高位的煤價(jià)使上市煤企業(yè)績(jī)大增。

近日，行業(yè)內(nèi)總市值排位前三的中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)陸續(xù)公布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

其中，中國(guó)神華預(yù)計(jì)2017年歸屬于公司股東的凈利約452億元，較上年增長(zhǎng)約225億元，同比增長(zhǎng)約99%；陜西煤業(yè)預(yù)計(jì) 2017 年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為100億元~106億元，同比增加263%~285%；兗州煤業(yè)則預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)?cè)黾?9.9億~50.7億元，同比增加193%~245%。

提及業(yè)績(jī)大增的原因，上述三家公司在公告中均表示供給側(cè)改革效果顯現(xiàn)，煤炭?jī)r(jià)格保持中高位運(yùn)行，下游用煤、用電需求量增長(zhǎng)，致使商品煤銷售價(jià)量齊升。除了增加產(chǎn)量，中國(guó)神華也在上述業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，公司加大自有礦區(qū)周邊及鐵路沿線的外購(gòu)煤源組織力度，積極做好電力營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格上升，運(yùn)輸業(yè)務(wù)量、售電量上升。

中國(guó)神華近日公布的主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2017年1~12月，中國(guó)神華累計(jì)商品煤產(chǎn)量約2.95億噸，同比增長(zhǎng)1.9%；煤炭銷售量約4.44億噸，同比增長(zhǎng)12.4%；總發(fā)電量約2628.7億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.4%。另?yè)?jù)其三季報(bào)，2017年前9月，中國(guó)神華的煤炭銷售平均價(jià)格為422元/噸，同比增長(zhǎng)近五成，其中，國(guó)內(nèi)貿(mào)易煤售價(jià)同比增長(zhǎng)120%。

不僅是上述龍頭企業(yè)預(yù)期取得尚佳的成績(jī)，已經(jīng)披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市煤企也頻傳捷報(bào)。大同煤業(yè)預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5.8億元，同比增加約212%；潞安環(huán)能預(yù)計(jì)，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)將增加18億~21億元，同比增加210%~245%。恒源煤電預(yù)計(jì)凈利將增加10.71億元，同比大幅上漲3036.38%。

從2016年下半年以來，煤價(jià)持續(xù)高位，使此前連年處于低谷的煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。2017年的上市煤企普遍預(yù)盈并不出人意料，而“蹺蹺板”另一邊的火電企業(yè)的大面積虧損亦同。在煤炭企業(yè)看來較為合理的中高位價(jià)格，在火電企業(yè)眼中卻并非如此。

近日，包括中國(guó)華能集團(tuán)有限公司、中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司、中國(guó)華電集團(tuán)有限公司和國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司在內(nèi)的四大發(fā)電集團(tuán)在上交發(fā)改委的《關(guān)于當(dāng)前電煤保供形勢(shì)嚴(yán)峻的緊急報(bào)告》中明確指出，希望煤價(jià)能夠回歸合理區(qū)間，并稱當(dāng)前火電板塊已處全面虧損狀態(tài)，受煤價(jià)上漲影響，不少燃煤火電廠資金鏈已經(jīng)斷裂，還有不少已經(jīng)面臨銀行停貸、限貸、無(wú)錢買煤的困難局面，五大發(fā)電集團(tuán)煤電板塊虧損402億元，虧損面達(dá)60%左右。

2016年底，為平抑煤價(jià)過快上漲的勢(shì)頭，國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合簽署的《關(guān)于平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄》中明確了500元/噸~570元/噸的動(dòng)力煤價(jià)格綠色區(qū)間。而2017年全年綜合煤價(jià)絕大部分時(shí)間位于600元／噸以上的紅色區(qū)域，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)全年均值為624元／噸，同比上漲34%。

源自成本的壓力也反映在火電企業(yè)的業(yè)績(jī)中，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，已有9家火電企業(yè)發(fā)布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中5家預(yù)虧，另外4家預(yù)減。

華電能源預(yù)計(jì)2017年1~12月業(yè)績(jī)首虧，歸屬凈利約為-10.5億元~-9.5億元，而前三季度，該公司歸屬凈利就已同比下降256.06%至-3.971億元。以火電裝機(jī)為主的長(zhǎng)源電力預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)虧損1.5億元~-0.9億元，而上年凈利為3.988億元。

“今年汽運(yùn)被打壓得厲害。鐵路運(yùn)力瓶頸明顯，今冬下游需求又好，導(dǎo)致了電廠庫(kù)存大幅下降。”一德期貨煤炭研究員關(guān)大利對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，運(yùn)輸環(huán)節(jié)和用煤需求的問題是導(dǎo)致煤炭供應(yīng)偏緊問題的原因所在。

“目前電煤價(jià)格處于相對(duì)高位，以秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤為例，目前平倉(cāng)價(jià)格為750元/噸，與去年同期相比價(jià)格漲幅高達(dá)25%，這個(gè)價(jià)格不僅高于盤面價(jià)格，也遠(yuǎn)高于電廠盈虧平衡線所能接受的價(jià)格。”卓創(chuàng)資訊煤炭分析師張敏表示，“另外北方供暖、南北方普降雨雪、耗電量大增、導(dǎo)致耗煤量大漲；在此情況下，電廠又出現(xiàn)采煤難、運(yùn)煤難現(xiàn)象，導(dǎo)致電廠電煤庫(kù)存持續(xù)低位，電煤保供形勢(shì)嚴(yán)峻。因此春節(jié)之前動(dòng)力煤價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐力度。”

為了緩解上述狀況，政策層面也在積極協(xié)調(diào)，并出臺(tái)了相應(yīng)的措施。“比如積極釋放先進(jìn)產(chǎn)能、大煤企帶頭降價(jià)穩(wěn)價(jià)，春節(jié)期間大礦正常生產(chǎn)、積極調(diào)配鐵路運(yùn)力保證電煤運(yùn)輸，通過以上多方面的努力，春節(jié)之前，電煤供應(yīng)緊張的形勢(shì)應(yīng)該會(huì)有所緩解。春節(jié)過后，隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的不斷釋放、供暖的結(jié)束、天氣的回暖，節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格整體下行概率較大。”張敏表示。

然而，上述舉措并非長(zhǎng)久之計(jì)，有市場(chǎng)分析人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，“市場(chǎng)煤”、“計(jì)劃電”是導(dǎo)致“煤電矛盾”的核心原因，兩個(gè)市場(chǎng)沒有形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制，煤價(jià)的變動(dòng)未能在電價(jià)方面體現(xiàn)出來，因此目前只能通過行政手段進(jìn)行調(diào)整。

責(zé)任編輯：lixin

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