混合所有制改革，是新一輪國企改革的一大亮點，同時，也是重點和難點所在。諸如國有資本與民營資本進行混合的積極性問題、國有企業(yè)用人制度和分配制度與混合所有制相適應問題、員工持股問題等等，無不考驗著國有企業(yè)及國資監(jiān)管者的智慧。

文•記者 原詩萌

《國資報告》雜志18年第4期

值得關(guān)注的是，過去五年來，一些央企通過實踐，已經(jīng)探索出一些發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的較為有效的途徑和方式，為混改下一步向縱深發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

探索有效途徑和方式

十八屆三中全會以來，國資委積極按照試點先行的指導原則，選擇合適的中央企業(yè)開展混合所有制改革試點。試點工作主要有兩項，一是十八屆三中全會之后國資委開展的中央企業(yè)混改試點，二是國務院《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》(下稱《意見》)發(fā)布后，國資委和國家發(fā)展發(fā)革委共同在7個重點領(lǐng)域開展的混改試點。

《國資報告》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一些央企在探索混合所有制的有效途徑和方式方面，已經(jīng)取得了一定的成果。比如，在鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改革方面，早在2003年，國藥集團就率先對旗下藥品流通板塊重組，并引入優(yōu)秀的民營企業(yè)——上海復星醫(yī)藥(集團)股份有限公司作為戰(zhàn)略投資者組建了國藥控股。2014年，在醫(yī)療器械流通領(lǐng)域，國藥集團進一步復制國藥控股的成功經(jīng)驗，對所屬國藥器材公司進行整體改制，選擇與優(yōu)秀民營企業(yè)進行戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化。

在鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業(yè)方面，中國電子充分發(fā)揮央企的帶動引領(lǐng)作用，與其他所有制主體實現(xiàn)優(yōu)勢互補，共同服務于國家網(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)。盛科網(wǎng)絡(luò)(蘇州)有限公司是一家由海外歸國團隊創(chuàng)立的網(wǎng)絡(luò)交換芯片設(shè)計企業(yè)。在其發(fā)展過程中，盛科曾一度面臨資金緊張，品牌知名度不高和市場拓展困難等問題，市場很擔心盛科這樣一個民營初創(chuàng)公司能否在和國際巨頭的同臺競技中存活下來，能否持續(xù)提供產(chǎn)品和服務，并不斷加大投入提升產(chǎn)品和技術(shù)水平。

2014年，中國電子以現(xiàn)金入股盛科，通過自身投資和引入國家集成電路大基金，給盛科解決了發(fā)展所急需的資金問題;通過戰(zhàn)略引領(lǐng)和股東支持，極大地增強了市場對盛科的信心;通過發(fā)揮盛科與中國電子內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，應用市場迅速打開。2014年中國電子入股盛科當年，盛科的營收為3496萬元，利潤為負2854萬元，2017年盛科的營收為1.07億元，利潤1088萬元。

《意見》還提出，支持國有資本與非國有資本共同設(shè)立股權(quán)投資基金，參與企業(yè)改制重組。在這方面，中國寶武開展了積極的探索。2017年4月，中國寶武聯(lián)合WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團發(fā)起成立了中國第一支鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金——四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(下稱四源合基金)。在參與重鋼股份重整過程中，四源合基金以市場化方式，專業(yè)化運作，通過資產(chǎn)夯實、債務重組、人員優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、工藝流程改善等一整套“組合拳”，實現(xiàn)了各利益相關(guān)方的多贏。重整方案不僅解決了多年來困擾重鋼股份的債務包袱問題，而且從根本上穩(wěn)步提升了企業(yè)效率和綜合競爭能力，讓重鋼員工有長期穩(wěn)定感和期盼，給債權(quán)人和股東帶來信心和希望，使重鋼股份這個“百年老店”重新煥發(fā)活力奠定了堅實的基礎(chǔ)。“四源合基金的重鋼重組項目推進速度之快，是傳統(tǒng)重組方式無法想象的。這是因為4家股持股都在25%左右，形成了沒有一家可以單獨控制的均衡結(jié)構(gòu)，使得所有事項由投資決策委員會根據(jù)市場化原則作出決策，這樣，可以利用更多公眾化、市場化資金和資源，按照市場的本質(zhì)解決債務、人員、機制等根本問題。這也是中國寶武嘗試市場化參與鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組邁出的很大一步。”中國寶武副總經(jīng)理胡望明說。

此外，《意見》提出，有序吸收外資參與國有企業(yè)混合所有制改革。并強調(diào)，鼓勵通過海外并購、投融資合作、離岸金融等方式，充分利用國際市場、技術(shù)、人才等資源和要素，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，深度參與國際競爭和全球產(chǎn)業(yè)分工，提高資源全球化配置能力。2014年，誠通集團下屬上市公司中儲股份籌劃非公開發(fā)行工作，獲得國際物流地產(chǎn)巨頭普洛斯關(guān)注，并主動尋求合作。經(jīng)過審慎研究，誠通集團本著開放共享的理念，重新調(diào)整了發(fā)行方案，并最終獲得國資委、商務部、證監(jiān)會批準。發(fā)行成功后，誠通集團持股比例由絕對控股降至43.74%，普洛斯成為第二大股東持股15.45%。“我們引入外資參與公司治理，借助外資先進的運營理念、高效的管理系統(tǒng)、豐富的海外經(jīng)驗，嫁接雙方的戰(zhàn)略性資源，促使中儲股份在國內(nèi)、國際兩個市場加速拓展。”誠通集團副總裁李友生表示。

同步完善公司治理

在混改進程中，同步建立健全混合所有制企業(yè)治理機制無疑不可或缺。《意見》也提出，進一步確立和落實企業(yè)市場主體地位，健全混合所有制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，推行混合所有制企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度。

在上述方面，央企進行了多方面的實踐。誠通集團堅持以資本為紐帶，完善混合所有制治理結(jié)構(gòu)和管理方式，使混合所有制企業(yè)成為真正的市場主體。具體操作上，一是通過派出董事、監(jiān)事，依法履責，通過《管理建議函》《風險提示函》等市場化方式發(fā)揮積極股東作用。二是落實和維護董事會依法行使重大決策、選人用人、薪酬分配等權(quán)利，充分發(fā)揮各類股東作用，加快形成定位清晰、責權(quán)對等、運轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、制衡有效的法人治理結(jié)構(gòu)。三是按照“資本到哪里，黨的作用就發(fā)揮到哪里”的原則，全面加強混改企業(yè)黨的領(lǐng)導和黨建工作。