10月15日，華能集團(tuán)旗下上市公司華能水電接連發(fā)布了《國(guó)融興華關(guān)于華能瀾滄江水電股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)項(xiàng)目涉及的云南華電金沙江中游水電開(kāi)發(fā)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》和《華能水電關(guān)于第二屆董事會(huì)第四次會(huì)議決議公告》。公告稱(chēng)，華能水電第二屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓金中公司23%股權(quán)的議案》，同意華能水電按照中央企業(yè)股權(quán)類(lèi)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的云南華電金沙江中游水電開(kāi)發(fā)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)金中公司)23%股權(quán)，掛牌價(jià)格不低于經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其授權(quán)機(jī)關(guān)備案的評(píng)估值489,210萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為最終成交價(jià)。

高負(fù)債、低收益 增值率被評(píng)估為193.83%

今年7月27日，華能水電就已經(jīng)發(fā)布過(guò)《關(guān)于籌劃參股公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓提示性公告》，華能水電擬對(duì)持有云南華電金沙江中游水電開(kāi)發(fā)有限公司 23%股權(quán)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估。據(jù)當(dāng)時(shí)審計(jì)評(píng)估標(biāo)的的財(cái)務(wù)狀況，截至2017年12月31日，金中公司資產(chǎn)負(fù)債率74.99%，截至2018年6月30日，金中公司資產(chǎn)負(fù)債率74.39%(未經(jīng)審計(jì))。雖說(shuō)金中公司資產(chǎn)負(fù)債率在降低，但是超過(guò)70%的資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)屬高位。

此外，本次發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告詳述了金中公司近三年及基準(zhǔn)日的經(jīng)營(yíng)狀況，金中公司凈利潤(rùn)自2016年以來(lái)都是負(fù)值。

不過(guò)，據(jù)評(píng)估，截至評(píng)估基準(zhǔn)日(2018年7月31日)，金中公司的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為72.39億，經(jīng)收益法評(píng)估后股東全部權(quán)益價(jià)值為212.7億，23%股東權(quán)益價(jià)值評(píng)估結(jié)果為48.9億，增值率達(dá)193.83%。

華能集團(tuán)：“加快推進(jìn)低效無(wú)效資產(chǎn)處置”

從金中公司的高負(fù)債率和低收益率來(lái)看，華能水電轉(zhuǎn)讓金中公司股權(quán)無(wú)疑是為了降低資產(chǎn)負(fù)債率和提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益。

在今年8月13日，華能集團(tuán)就下發(fā)了《關(guān)于金中公司股權(quán)處置有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知要求華能水電公司確保該股權(quán)處置于年底之前完成。

今年9月，華能集團(tuán)又發(fā)布通知開(kāi)始拋售旗下煤炭資產(chǎn)邵寨煤業(yè)，其100%股權(quán)掛牌價(jià)格僅有1元。據(jù)了解，邵寨煤業(yè)從2017年至今凈利潤(rùn)都為零。截至2018年5月31日，邵寨煤業(yè)總負(fù)債17.38億元。

而在去年9月-10月，華能集團(tuán)旗下新能泰山剝離占比近九成且虧損的發(fā)電和煤礦資產(chǎn)就已被業(yè)內(nèi)視為華能集團(tuán)整合資產(chǎn)拉開(kāi)序幕之舉。當(dāng)年年中工作會(huì)已表明，2017年下半年華能集團(tuán)要進(jìn)一步加強(qiáng)資本運(yùn)作和資金管理，加大權(quán)益融資力度，持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)重組，加快推進(jìn)低效無(wú)效資產(chǎn)處置，進(jìn)一步深化改革創(chuàng)新，加快各領(lǐng)域改革步伐。“加強(qiáng)資本運(yùn)作和資金管理”、“加快推進(jìn)低效無(wú)效資產(chǎn)處置”的論調(diào)仍是今年華能集團(tuán)工作會(huì)的重點(diǎn)。

原始股東會(huì)跟上“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”的步伐嗎?

值得注意的是，金中公司成立之初是以華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華能集團(tuán)三大央企背景的發(fā)電集團(tuán)作為主要股東的。2012年，華能集團(tuán)將持有的23%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給華能瀾滄江水電有限公司;2016年6月，華電集團(tuán)將持有的金中公司股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給華電云南發(fā)電有限公司;2018年5月，大唐集團(tuán)將23%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至大唐云南發(fā)電有限公司。行至今日，金中公司的主要股東已變?yōu)槿A電云南、大唐云南、華能水電。如今，華能水電又想將金中公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，不知還有誰(shuí)能接手?華電和大唐也會(huì)跟上這一步伐賣(mài)賣(mài)賣(mài)嗎?