全球水電龍頭：長江電力！

2018-02-25 15:03:41 信達(dá)證券　點(diǎn)擊量：評論 (0)

一、全球最大的水電上市公司中國長江電力股份有限公司（以下簡稱長江電力或公司）是經(jīng)原國家經(jīng)貿(mào)委報(bào)請國務(wù)院同意批準(zhǔn)后，由中國長江三峽集

一、全球最大的水電上市公司

中國長江電力股份有限公司（以下簡稱長江電力或公司）是經(jīng)原國家經(jīng)貿(mào)委報(bào)請國務(wù)院同意批準(zhǔn)后，由中國長江三峽集團(tuán)公司作為主發(fā)起人以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司，創(chuàng)立于2002年9月29日。公司不僅擁有全球最大的三峽電站，以及葛洲壩電站，而且運(yùn)營管理位于全球前十大水電站之列的溪洛渡電站和向家壩電站。

公司是全球最大的水電上市公司，擁有總裝機(jī)容量4,549.5萬千瓦，占全國水電裝機(jī)的比例為13.70%（截至2016年底）。公司2017年發(fā)電量為2,108.93億千瓦時(shí)，較上年同期增加2.35%。長江電力致力為社會提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定、可靠的清潔能源。此外，隨著電改的力度進(jìn)一步加大，長江電力積極打造“發(fā)電、配電、售電”產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，依托國家“一帶一路”戰(zhàn)略，充分發(fā)揮自身核心優(yōu)勢投資運(yùn)營和管理海外電站，拓寬海外業(yè)務(wù)范圍，尋求新的利潤增長點(diǎn)。

二、水電資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

公司目前擁有4座世界知名的大型水電站，58臺70萬千瓦級巨型水輪發(fā)電機(jī)組，占全球同類機(jī)組的58%。2016年，梯級電站機(jī)組平均等效可用系數(shù)95.73%，非計(jì)劃停運(yùn)0.05次/臺年，溪洛渡電站實(shí)現(xiàn)“零非停”，遠(yuǎn)高于行業(yè)和世界平均水平。三峽水電站是世界上規(guī)模最大的水電站和清潔能源生產(chǎn)基地，于2012年7月4日投產(chǎn)，裝機(jī)容量2,250萬千瓦。葛洲壩水電站1988年底投產(chǎn)，裝機(jī)容量273.5萬千瓦。溪洛渡電站的裝機(jī)容量與世界著名的伊泰普水電站相當(dāng)，2014年正式投產(chǎn)發(fā)電，裝機(jī)容量達(dá)1,386萬千瓦。向家壩水電站裝機(jī)規(guī)模達(dá)到640萬千瓦，2014年全面投產(chǎn)發(fā)電。

2016年，長江電力發(fā)行股票35億股（每股價(jià)格12.08元），以及支付現(xiàn)金374,515.89萬元，收購三峽金沙江川云水電開發(fā)有限公司的100%股權(quán)。此次交易完成后，長江電力管理運(yùn)營四座大型水電站。這是繼公司IPO、股權(quán)分置改革、三峽發(fā)電資產(chǎn)整體上市后的又一次重大資本運(yùn)作，不僅全面提高了長江電力的資產(chǎn)規(guī)模和運(yùn)營能力，而且溪洛渡電站、向家壩電站發(fā)電可產(chǎn)生穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，改善了公司的財(cái)務(wù)狀況。

三峽集團(tuán)預(yù)計(jì)2020年以后，烏東德電站和白鶴灘電站將投運(yùn)。烏東德電站位于云南省祿勸縣和四川省會東縣交界的金沙江干流上，是一座以發(fā)電為主、兼顧防洪和攔沙等綜合效益的水電站，總裝機(jī)容量1,020萬千瓦。白鶴灘電站為金沙江下游四個水電梯級電站中的第二個梯級，是我國繼三峽和金沙江溪洛渡水電站之后的第三座千萬千瓦級巨型水電站，電站位于四川省寧南縣和云南省巧家縣境內(nèi)，總裝機(jī)容量1,600萬千瓦。烏東德、白鶴灘電站投運(yùn)后，這兩座電站裝機(jī)容量將達(dá)到2,620萬千瓦。

根據(jù)公司2017年度業(yè)績快報(bào)公告，2017年公司盈利超過預(yù)期。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入501.24億元，同比增長2.42%；利潤總額266.52億元，同比增長5.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤222.14億元，同比增長6.89%；基本每股收益1.01元，同比增長6.89%。

三、布局核電業(yè)務(wù)，投資海外市場

長江電力是三峽集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)且唯一上市的水電資產(chǎn)平臺，但是由于其主營業(yè)務(wù)單一且嚴(yán)重依賴水流，為此，公司積極布局清潔能源領(lǐng)域，以1.62億元收購三峽集團(tuán)持有的湖南桃花江核電站20%股權(quán)，此前桃花江核電站是由三峽集團(tuán)、中核集團(tuán)、華潤電力等公司共同開發(fā)。

此外，2014年12月10日，長江電力旗下子公司長電國際以2.78港幣/股的價(jià)格認(rèn)購中廣核電力H股278,959,000股。長江電力于2016年7月出資1.95億歐元，與三峽國際共同投資德國Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目，長江電力占30%股權(quán)。Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目裝機(jī)容量28.8萬千瓦，是德國已經(jīng)投產(chǎn)的最大的風(fēng)電項(xiàng)目。2017年3月長江電力收到約1,260萬歐元的投資收益，收益率達(dá)到6.5%，此時(shí)距離上年投資僅8個月。此次投資收益說明了長江電力布局清潔能源領(lǐng)域及投資海外業(yè)務(wù)的成功。截至2016年底，公司擁有境外資產(chǎn)95.8億元人民幣，占總資產(chǎn)的比例為3.21%。

責(zé)任編輯：lixin

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