10月15日，華能集團旗下上市公司華能水電接連發(fā)布了《國融興華關(guān)于華能瀾滄江水電股份有限公司擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)項目涉及的云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報告》和《華能水電關(guān)于第二屆董事會第四次會議決議公告》。公告稱，華能水電第二屆董事會第四次會議審議通過了《關(guān)于公開掛牌轉(zhuǎn)讓金中公司23%股權(quán)的議案》，同意華能水電按照中央企業(yè)股權(quán)類轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司(簡稱金中公司)23%股權(quán)，掛牌價格不低于經(jīng)國資監(jiān)管機構(gòu)或其授權(quán)機關(guān)備案的評估值489,210萬元，轉(zhuǎn)讓價格為最終成交價。

高負債、低收益 增值率被評估為193.83%

今年7月27日，華能水電就已經(jīng)發(fā)布過《關(guān)于籌劃參股公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓提示性公告》，華能水電擬對持有云南華電金沙江中游水電開發(fā)有限公司 23%股權(quán)進行審計、評估。據(jù)當(dāng)時審計評估標的的財務(wù)狀況，截至2017年12月31日，金中公司資產(chǎn)負債率74.99%，截至2018年6月30日，金中公司資產(chǎn)負債率74.39%(未經(jīng)審計)。雖說金中公司資產(chǎn)負債率在降低，但是超過70%的資產(chǎn)負債率實屬高位。

此外，本次發(fā)布的資產(chǎn)評估報告詳述了金中公司近三年及基準日的經(jīng)營狀況，金中公司凈利潤自2016年以來都是負值。

不過，據(jù)評估，截至評估基準日(2018年7月31日)，金中公司的凈資產(chǎn)賬面價值為72.39億，經(jīng)收益法評估后股東全部權(quán)益價值為212.7億，23%股東權(quán)益價值評估結(jié)果為48.9億，增值率達193.83%。

華能集團：“加快推進低效無效資產(chǎn)處置”

從金中公司的高負債率和低收益率來看，華能水電轉(zhuǎn)讓金中公司股權(quán)無疑是為了降低資產(chǎn)負債率和提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益。

在今年8月13日，華能集團就下發(fā)了《關(guān)于金中公司股權(quán)處置有關(guān)事項的通知》，通知要求華能水電公司確保該股權(quán)處置于年底之前完成。

今年9月，華能集團又發(fā)布通知開始拋售旗下煤炭資產(chǎn)邵寨煤業(yè)，其100%股權(quán)掛牌價格僅有1元。據(jù)了解，邵寨煤業(yè)從2017年至今凈利潤都為零。截至2018年5月31日，邵寨煤業(yè)總負債17.38億元。

而在去年9月-10月，華能集團旗下新能泰山剝離占比近九成且虧損的發(fā)電和煤礦資產(chǎn)就已被業(yè)內(nèi)視為華能集團整合資產(chǎn)拉開序幕之舉。當(dāng)年年中工作會已表明，2017年下半年華能集團要進一步加強資本運作和資金管理，加大權(quán)益融資力度，持續(xù)推進資產(chǎn)重組，加快推進低效無效資產(chǎn)處置，進一步深化改革創(chuàng)新，加快各領(lǐng)域改革步伐。“加強資本運作和資金管理”、“加快推進低效無效資產(chǎn)處置”的論調(diào)仍是今年華能集團工作會的重點。

原始股東會跟上“賣賣賣”的步伐嗎?

值得注意的是，金中公司成立之初是以華電集團、大唐集團、華能集團三大央企背景的發(fā)電集團作為主要股東的。2012年，華能集團將持有的23%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給華能瀾滄江水電有限公司;2016年6月，華電集團將持有的金中公司股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給華電云南發(fā)電有限公司;2018年5月，大唐集團將23%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至大唐云南發(fā)電有限公司。行至今日，金中公司的主要股東已變?yōu)槿A電云南、大唐云南、華能水電。如今，華能水電又想將金中公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，不知還有誰能接手?華電和大唐也會跟上這一步伐賣賣賣嗎?