光伏股哀鴻遍野 行業(yè)洗牌將持續(xù)6~12個月
6月1日,國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局三部委聯(lián)合正式發(fā)文《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》(下稱《通知》),針對今年國內光伏電站建設規(guī)模、降低補貼強度等方面施行新政策。這一通知被業(yè)界解讀為“最嚴苛光伏新政”,或許直接為近年來高速發(fā)展的中國光伏產業(yè)踩下一腳“急剎車”。
本次新政提出幾個要點:
1、暫不安排今年普通光伏電站指標。也就是說,在國家未下發(fā)文件啟動普通電站建設工作前,各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設。這意味著,此前浙江等省份已經下發(fā)的地方指標失效。
2、分布式光伏指標為10GW(1GW=1000MW),而此前,分布式光伏指標并未被納入規(guī)模管理。據(jù)業(yè)內人士分析,在5月31日節(jié)點之前,中國已經(或接近)完成了新增10GW分布式光伏的總量。超出總量的分布式項目,只能由地方出補貼或是等待明年的指標。
3、自發(fā)文之日起,新投運的光伏電站標桿電價和分布式度電補貼均下調5分錢,這條指令不僅打破了此前一年一調的慣例,暗示著今后電價調整頻次會加快,而且“自發(fā)文之日起”實施也間接表明該調整沒有緩沖期。
這也許意味著,嚴控規(guī)模、嚴控指標將成光伏產業(yè)發(fā)展的主旋律。多家分析機構預計,受新政影響,2018年中國光伏新增裝機可能下滑到35GW左右。相比之下,去年全年中國新增裝機為53.06GW。
光伏新政對行業(yè)的沖擊主要體現(xiàn)在兩個方面:
第一,嚴控光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模將導致今年國內光伏新增裝機量大幅下滑,設備降價引發(fā)的新一輪行業(yè)洗牌在所難免。
第二,光伏發(fā)電補貼退坡。現(xiàn)階段,補貼對于不少光伏企業(yè)而言是一項重要的收益來源。
處于業(yè)內第一梯隊、成本管控能力強的大企業(yè)可以從國外市場獲得支撐,中小企業(yè)則很難度過行業(yè)寒冬。
光伏新政的出臺直接沖擊A股光伏板塊,行業(yè)龍頭股近乎全線跌停。截至收盤,陽光電源(12.560,-1.40,-10.03%)、通威股份(9.430,-1.05,-10.02%)、三超新材(74.320,-8.26,-10.00%)、福斯特(24.950,-2.77,-9.99%)、正泰電器(23.420,-2.60,-9.99%)、隆基股份(20.120,-2.23,-9.98%)、晶盛機電(13.620,-1.51,-9.98%)、林洋能源(5.410,-0.60,-9.98%)、東旭藍天(11.480,-1.27,-9.96%)、中環(huán)股份(8.270,-0.92,-10.01%)等10股跌停,東尼電子(76.080,-8.41,-9.95%)、太陽能(4.450,-0.48,-9.74%)、猛獅科技(8.700,-0.91,-9.47%)逼近跌停。
值得一提的是,晶盛機電與隆基股份可以說是去年至今年年初的大熱牛股,隆基股份去年全年漲幅累計達176.71%,晶盛機電去年漲幅也達到了76.71%。不過,據(jù)公開披露的信息,2018年4月份以來,晶盛機電實控人減持金額達1億元。
對于三部委的緊急拉閘,機構也表達了不同的看法。
中信證券弓永峰團隊表示,短期內光伏市場空間萎縮將加劇行業(yè)競爭,產業(yè)鏈價格將承受較大壓力。但中長期看,本輪行業(yè)洗牌持續(xù)時間將在6至12個月,優(yōu)勢龍頭企業(yè)在經歷風雨洗禮后將愈挫愈強,持續(xù)看好通威股份、正泰電器的短期抗風險能力和中長期高成長性。
瑞銀證券中國公用事業(yè)、新能源及環(huán)保行業(yè)分析師劉帥表示,本次政策制定的出發(fā)點有三:光伏補貼資金缺口過大、倒逼平價上網進程加速推進、行業(yè)進一步整合并淘汰落后光伏制造產能。他預測,根據(jù)政策影響,將今年國內光伏發(fā)電新增裝機規(guī)模由年初的45-50GW下調至31-37GW。
招商證券研報認為,未來海外光伏需求增長較快,全球市場具有一定支撐,且高效產品相對受益。
中金公司表示,價格下跌將是大趨勢,海外出口將部分緩解國內壓力。政策出臺后,需求下滑將對全產業(yè)鏈的價格造成較大沖擊,并且下游觀望的態(tài)度會加速制造業(yè)價格走低。具備海外布局能力的企業(yè)則會加大出口彌補過國內出貨壓力。
申萬宏源證券策略預計,在這一政策的打擊下,產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的價格將會回落到2016年歷史低位,并通過競爭性電價的方式逐步增加規(guī)模。價格競爭將會加速平價上網在未來兩年內出現(xiàn),光伏發(fā)電將在行業(yè)陣痛中完成平價上網的最后一步。申萬繼續(xù)看好“單晶、戶用、高效”三大光伏主線。
責任編輯:蔣桂云