2018年三大趨勢(shì)下的光伏市場(chǎng)展望

2017-12-18 09:28:06 來(lái)源:格隆匯作者:木易先生　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

光伏在今年的新能源行業(yè)中算是表現(xiàn)不錯(cuò)，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的增幅，A股的單晶硅和光伏電站概念漲幅喜人，港股中主營(yíng)光伏上中游的光伏龍頭保利協(xié)鑫能源年初到高點(diǎn)漲近一倍、運(yùn)營(yíng)光伏電站龍頭協(xié)鑫新能源到11月漲幅超過(guò)80%，其他光伏股或多或少都有一波不錯(cuò)的漲幅，但是在最近一個(gè)月，光伏股都迎來(lái)了一波回調(diào)，臨近年末，很有必要對(duì)行業(yè)的未來(lái)做個(gè)展望，才好拿捏進(jìn)退。

一、宏觀看光伏未來(lái)

我國(guó)全社會(huì)用電量增速都在6.5%以上，18年預(yù)計(jì)在5~6%。未來(lái)這部分用電增量，火電正在被替代，水電制約多發(fā)展慢，核能有安全的顧慮，可以預(yù)想的是，除了對(duì)于火電的替代外，新增的發(fā)電量將主要由風(fēng)、光、燃?xì)馊N清潔能源承載，三者發(fā)電量增速超過(guò)20%，每年投資額約7000億元，光伏正是其中發(fā)展最快的能源。

今年的光伏裝機(jī)量大幅超預(yù)期，2017年前三季度，我國(guó)新增光伏裝機(jī)約43GW，同比增長(zhǎng)65.4%，累計(jì)裝機(jī)量約120GW，同比增長(zhǎng)72.6%。其中新增分布式裝機(jī)15GW，同比增長(zhǎng)了300%以上，累計(jì)分布式光伏裝機(jī)量超過(guò)25GW，占比達(dá)到21%，分布式裝機(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期。全年來(lái)看，光伏因分布式爆發(fā)新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)55GW。

能源局新能源司長(zhǎng)朱明通知發(fā)文表示，要確保實(shí)現(xiàn)2020、2030年非化石能源消費(fèi)占一次能源比重15%、20%的戰(zhàn)略目標(biāo)。并提出力爭(zhēng)到2035年，我國(guó)能源需求的增量全部可由清潔能源提供，可再生能源發(fā)展進(jìn)入增量替代階段。

由于光伏過(guò)去遠(yuǎn)超計(jì)劃的裝機(jī)量，2018年到2022年全球光伏市場(chǎng)需求同比增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)階段性平穩(wěn)，預(yù)計(jì)2017年全球光伏新增裝機(jī)92GW，同比增長(zhǎng)29.22%。2018年新增裝機(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率將回落到5%~6%。

二、行業(yè)三大變化出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

1、上游硅料平穩(wěn)，上中游其他領(lǐng)域業(yè)績(jī)或受壓

隨著技術(shù)的進(jìn)步，上中游價(jià)格下降是無(wú)法避免的趨勢(shì)，但是不同的細(xì)分領(lǐng)域有所區(qū)別。

上游晶體硅冶煉成型至硅棒或硅錠的行業(yè)是技術(shù)導(dǎo)向性的行業(yè)，雖然中國(guó)產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能48.5%，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足需求，一直在外進(jìn)口，截至如今進(jìn)口量仍在增加，2017年1~9月份累計(jì)進(jìn)口多晶硅12.03萬(wàn)噸，同比增加15.34%。中國(guó)占了原材料需求近90%，但產(chǎn)量完全沒有跟上，隨著產(chǎn)能的提升將進(jìn)一步占據(jù)進(jìn)口的份額，而實(shí)際上，各大廠商已經(jīng)密鑼緊鼓地?cái)U(kuò)產(chǎn)能，保利協(xié)鑫控股的江蘇中能的多晶硅產(chǎn)能在今年4月初投資56.82億元，在新疆建設(shè)總產(chǎn)能為6萬(wàn)噸的多晶硅生產(chǎn)基地，并預(yù)計(jì)到2020年其擁有的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)11.5萬(wàn)噸。通威股份控股的四川永祥目前產(chǎn)能為2萬(wàn)噸，今年擴(kuò)產(chǎn)5GW的包頭項(xiàng)目后，其規(guī)劃的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到12萬(wàn)噸，而憑借著成熟的技術(shù)，質(zhì)量?jī)?yōu)良，產(chǎn)量上最大的企業(yè)將憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)脫穎而出。

雖然由于中游金剛線技術(shù)的改進(jìn)，對(duì)于硅料的需求將會(huì)有明顯的減少，40GW多晶硅片金剛線改造就會(huì)使得上游硅料需求減少4萬(wàn)噸以上，但短期來(lái)說(shuō)，并不會(huì)有太大影響。

相比之下，硅片以及中游戰(zhàn)況將會(huì)比較慘烈，隨著技術(shù)的進(jìn)步以及激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，晶體硅電池片成品呈現(xiàn)一路往下的趨勢(shì)，硅片、電池片、組件產(chǎn)量16年占全球產(chǎn)量比例為91%、71%和73.6%，而這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在是以中國(guó)企業(yè)為主導(dǎo)。在這一領(lǐng)域，全球前10的廠商中國(guó)幾乎全部獨(dú)攬，產(chǎn)能超過(guò)總產(chǎn)能的一半以上，國(guó)內(nèi)人工成本的上升也讓這些企業(yè)開始謀求新出路，隨著上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼的減少，會(huì)倒逼上中游壓縮利潤(rùn)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可以通過(guò)技術(shù)水平上升來(lái)抵消，但短期來(lái)說(shuō)，上中游的利潤(rùn)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下可能會(huì)被進(jìn)一步壓縮。

根據(jù)測(cè)算，18年后新裝機(jī)會(huì)在55GW基礎(chǔ)上上升，但增速會(huì)變慢，對(duì)于整體來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩仍然會(huì)存在，要看未來(lái)具體的新裝機(jī)量和產(chǎn)能的落地情況。在全球的需求減緩下，各個(gè)廠商的低價(jià)拼量的戰(zhàn)爭(zhēng)將會(huì)持續(xù)，尤其是金剛線切割改造以后，整個(gè)硅片端的產(chǎn)能立刻提升25%，殘酷的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)降很可能會(huì)產(chǎn)生。

另外，光伏的輔助裝備，如逆變器，支架，背板等，這些行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并沒有光伏本身主體激烈，毛利率都在30%，在行業(yè)量上上去時(shí)，相比于光伏電池與組件本身，量增業(yè)績(jī)?cè)龅倪壿嬁赡軙?huì)更加順暢，這個(gè)行業(yè)會(huì)稍好一些。

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責(zé)任編輯：lixin

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