近日，美國《財富》周刊發(fā)出評論文章，稱特斯拉公司的債務問題將浮出水面。

由于目前特斯拉正面臨的汽車制造問題，如Model 3車型遇到瓶頸，以及財務上瘋狂“燒錢”等，人們很容易忽略特斯拉因收購了太陽能服務商SolarCity而倍感“頭痛”。

16個月前，特斯拉CEO埃隆·馬斯克收購了由他的兩個表兄弟創(chuàng)立的Solarcity公司。該公司于2008年10月成立，是美國第一家專門發(fā)展家用光伏發(fā)電項目的公司。然而，這筆20億美元的收購卻為特斯拉帶來29億美元的債務負擔。目前，債務中的很大一部分即將到期，對于一家企業(yè)而言這是個糟糕的時間點，因為特斯拉每分鐘就需要6500美元“堵住窟窿”，以避免再度加息。

信貸調(diào)查公司Covenant Review LLC的分析師亞歷山大迪亞茲·馬托斯表示，“SolarCity的債務或許并非特斯拉出現(xiàn)問題的直接原因，但目前特斯拉面對這一債務時確實無能為力。”

特斯拉公司的代表拒絕就此事發(fā)表評論，并表示從去年開始，其太陽能業(yè)務產(chǎn)生了正向現(xiàn)金流。

特斯拉面臨日益嚴重的財務壓力

報道稱，特斯拉的債務包括全部可轉(zhuǎn)換債券、期票、定期貸款、現(xiàn)金股權(quán)債券以及資產(chǎn)支持證券。而債務的大部分與特斯拉的汽車制造商有關(guān)。

對投資者而言，焦點主要集中在特斯拉加速生產(chǎn)Model 3而造成的現(xiàn)金消耗上。盡管馬斯克是將電動汽車帶入大眾市場的第一人，但上個月特斯拉Model X車型發(fā)生致命車禍后，人們開始對特斯拉的自動駕駛系統(tǒng)產(chǎn)生了新的擔憂。

今年3月份，特斯拉股價暴跌22%，4月2日收盤時跌到了252.48美元，為一年多以來的最低點。

據(jù)悉，由于SolarCity的大多數(shù)債務無追索權(quán)，這就意味著特斯拉并不保證一定還款。其運行則得到現(xiàn)金流和資產(chǎn)的支持。盡管如此，Solarcity的債務仍包含在特斯拉的整體債務中，并影響其信貸評級和借貸成本。在特斯拉的100億美元總債務中，約30億美元的債務不存在追索權(quán)，而這其中大部分來自SolarCity。彭博社情報分析師喬·雷文頓表示，如果沒有這一點保障，特斯拉的信用評級可能會更接近B級的更下層。

除了Model 3車型的不足之外，特斯拉還面臨日益嚴重的財務壓力。3月27日，信用評級公司穆迪投資者服務公司將特斯拉的信用評級從B2下調(diào)至B3，并不排除繼續(xù)降低評級的可能。

據(jù)路透社報道，穆迪公司稱，“該評級反映了特斯拉Model 3汽車產(chǎn)能的嚴重不足，以及該公司由于負現(xiàn)金流和可轉(zhuǎn)換債券到期面臨的流動性不足”。

特斯拉在住宅太陽能領(lǐng)域丟“王位”

近幾個月來，特斯拉失去了其在住宅太陽能領(lǐng)域的“王位”，其競爭對手Sunrun成為美國最大的戶用太陽能安裝公司。Sunrun是一家總部位于舊金山的戶用光伏公司，其市值約為SolarCity收購價格的一半。當特斯拉試圖提高能源單位的盈利能力，并取消了SolarCity所費不貲的“挨家挨戶”零售策略時，也失去了其市場份額。

Gerber Kawasaki財富與投資管理公司的共同創(chuàng)始人羅斯·格伯表示，對特斯拉來說，這是一個明智的舉措。目前該公司監(jiān)察著特斯拉1000萬美元的股票和期權(quán)。羅斯批評了特斯拉收購SolarCity的交易，但仍然看好特斯拉和其CEO埃隆·馬斯克。“SolarCity則很可能會破產(chǎn)。”羅斯說道。

盡管超過85%的特斯拉股東支持了2016年的收購行為，但大多數(shù)少認為馬斯克故意做出此舉來將拯救深陷債務問題的SolarCity。

在交易完成之前，馬斯克曾在推特上表示，雖然特斯拉會吸收SolarCity的債務，但“如果有這個需要我就親自來支付”。

上周，美國特拉華州一家法院裁定，特斯拉電動汽車公司投資者可能會就2016年馬斯克力排眾議斥資26億美元收購SolarCity這一交易對馬斯克提起訴訟。

投資者認為，該交易涉及馬斯克和其他公司董事之間的潛在利益沖突，導致26億美元的交易存在缺陷。

特斯拉在聲明中指出，“我們不同意這一決定，并將采取適當?shù)南乱徊酱胧?rdquo;

但對馬斯克來說，他并沒有動搖之前的承諾，即將特斯拉變成“一站式商店”，從出售太陽能電池板，能量儲存設(shè)備，再到可以在車庫內(nèi)充電的汽車應有盡有。去年12月份，特斯拉在紐約布法羅的一家工廠開始生產(chǎn)光伏玻璃磚。該產(chǎn)品是一種創(chuàng)新的玻璃塊，可被整合到建筑物的結(jié)構(gòu)中，用于收集太陽能并轉(zhuǎn)換成電能。此外，特斯拉還在自己的一些商店和零售商處售賣太陽能設(shè)備。但與此同時，有關(guān)SolarCity的賬單必須支付。

美國獨立債券研究公司CreditSights 的分析師則指出，“SolarCity債務本身就是一種負擔。”