1、 事件 4 月 19 日，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部等四部委發(fā)布通知，將廢五金類、廢船、廢汽車壓件、冶煉渣、工業(yè)來源廢塑料等 16 個(gè)品種固體廢物，從《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，自 2018 年 12 月 31 日起執(zhí)行。將不銹鋼廢碎料、鈦廢碎料、木廢碎料等 16 個(gè)品種固體廢物，從《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》《非限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，自 2019 年 12 月 31 日起執(zhí)行。

2、 動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)

2.1、 《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》繼續(xù)擴(kuò)容，短期下游原材料價(jià)格上揚(yáng) 4 月 19 日，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部等四部委發(fā)布通知，將廢五金類、廢船、廢汽車壓件、冶煉渣、工業(yè)來源廢塑料等 16 個(gè)品種固體廢物，從《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，自 2018 年 12 月 31 日起執(zhí)行。

圖1： 2018 年底前，調(diào)整為禁止進(jìn)口固體廢物目錄

將不銹鋼廢碎料、鈦廢碎料、木廢碎料等 16 個(gè)品種固體廢物，從《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》《非限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，自 2019 年 12 月 31 日起執(zhí)行。

圖2： 2019 年底前，調(diào)整為禁止進(jìn)口固體廢物目錄

洋垃圾作為生產(chǎn)用原料，禁止其入境，短期內(nèi)一定程度推升下游原材料成本。如原環(huán)保部《進(jìn)口廢物管理目錄(2017 年)》，將來自生活源的廢塑料(8 個(gè)品種)、未經(jīng)分揀的廢紙(1 個(gè)品種)、廢紡織原料(11 個(gè)品種)、釩渣(4 個(gè)品種)等 4 類 24 種固體廢物從《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)整列入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，隨后紙、釩等價(jià)格均明顯上漲。 4 月 19 日受《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》擴(kuò)容消息刺激，鎳、鋁等有色金屬價(jià)格期貨價(jià)格大漲，有色股表現(xiàn)亦較強(qiáng)勢(shì)。我們?cè)?3 月 27 日的《禁止洋垃圾入境政策超預(yù)期，關(guān)注再生資源行業(yè)龍頭——環(huán)保行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)》提示：《限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物目錄(2017 年)》中，“金屬熔化、熔煉和精煉產(chǎn)生的含金屬?gòu)U物”、“塑料廢碎料及下腳料”、“回收(廢碎)紙及紙板”、“金屬和合金廢碎料(不銹鋼、鎢、鎂)”、“混合金屬?gòu)U物(包括廢汽車壓件和廢船)”等五大類被列為限制進(jìn)口類。由于 2019 年年底前將逐步停止進(jìn)口國(guó)內(nèi)資源可以替代的固體廢物。我們認(rèn)為該五大類限制進(jìn)口洋垃圾有望繼續(xù)納入《禁止進(jìn)口固體廢物目錄》，催生相關(guān)下游原材料價(jià)格上揚(yáng)。邏輯得以驗(yàn)證。

2.2、 中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)，禁止洋垃圾入境進(jìn)程加快

2018 年 1 月以來，特朗普政府相繼對(duì)“進(jìn)口大型洗衣機(jī)和光伏產(chǎn)品”、“進(jìn)口中國(guó)的鑄鐵污水管道配件”、“進(jìn)口鋼鐵和鋁”、“中國(guó)鋁箔產(chǎn)品廠商”征收高昂反傾銷稅或者關(guān)稅。3 月 22 日，特朗普政府又根據(jù)“301 調(diào)查”結(jié)果，將向中國(guó)出口美國(guó)的大約 500 到 600 億美元的高端產(chǎn)品(航空產(chǎn)品、現(xiàn)代鐵路、新能源汽車、高科技產(chǎn)品等)征收 25%的特別關(guān)稅，美國(guó)挑起中美貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)端。為此，4 月 4 日中國(guó)決定，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆、汽車、化工品等 14 類 106 項(xiàng)商品加征 25%的關(guān)稅，涉及美對(duì)華出口產(chǎn)品約 500 億美元，實(shí)施日期將視美國(guó)政府對(duì)我商品加征關(guān)稅實(shí)施情況另行公布。4 月 6 日，美國(guó)白宮聲明稱，特朗普表示已下令美國(guó)貿(mào)易代表考慮對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征更多關(guān)稅，涉及金額 1000 億美元。4 月 16 日，美國(guó)商務(wù)部宣布禁止美國(guó)公司向中興銷售電子技術(shù)或通訊元件，美國(guó)又進(jìn)一步升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)。

目前，國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)，主要從高粱、大豆等農(nóng)產(chǎn)品等關(guān)系美國(guó)國(guó)計(jì)民生的行業(yè)。雖然早在 2017 年 7 月，國(guó)務(wù)院辦公廳已經(jīng)印發(fā)《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，整頓洋垃圾非法入境行為，確定禁止洋垃圾入境的進(jìn)程安排。美國(guó)廢料回收行業(yè)協(xié)會(huì)(ISRI)曾表示，2016 年中國(guó)共從美國(guó)進(jìn)口了價(jià)值56 億美元的廢舊金屬制品、19 億美元的廢紙(共計(jì) 1320 萬噸)和 4.95 億美元的廢塑料(142 萬噸)。美國(guó)有 15.5 萬個(gè)工作崗位都依賴于美國(guó)對(duì)中國(guó)的垃圾出口。在中美貿(mào)易激烈交鋒情形下，禁止洋垃圾作為中美貿(mào)易戰(zhàn)的核心牌之一，進(jìn)程大幅加快。

2.3、 禁止洋垃圾入境政策落地情況屢超預(yù)期：

80 年代以來，為緩解原料不足，我國(guó)開始從境外進(jìn)口可用作原料的固體廢物，并實(shí)行嚴(yán)格的固體廢物進(jìn)口管理制度。但由于地方環(huán)保意識(shí)薄弱及企業(yè)非法進(jìn)口行為(企業(yè)違法比例高達(dá) 60%)，洋垃圾非法入境屢禁不絕，危及國(guó)內(nèi)人身及生態(tài)安全。李干杰部長(zhǎng)表示，禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革涉及面寬，時(shí)間緊、任務(wù)重、難度大，禁止洋垃圾入境需：1)完善相關(guān)環(huán)保法規(guī);2)強(qiáng)化洋垃圾非法入境管控;3)建立堵住洋垃圾入境長(zhǎng)效機(jī)制，開拓新的再生資源渠道;4)提升國(guó)內(nèi)固體廢物回收利用水平，提高國(guó)內(nèi)固體廢物回收利用率，逐步補(bǔ)齊國(guó)內(nèi)資源缺口。在完善法規(guī)方面，2017 年 7 月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，整頓洋垃圾非法入境行為。《實(shí)施方案》提出：2017 年年底前，全面禁止進(jìn)口環(huán)境危害大、群眾反映強(qiáng)烈的固體廢物。

2019 年年底前,逐步停止進(jìn)口國(guó)內(nèi)資源可以替代的固體廢物。3 月 26 日，生態(tài)環(huán)境部召開第一次部常務(wù)會(huì)議，相繼通過《關(guān)于全面落實(shí)〈禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案〉2018-2020 年行動(dòng)方案》及《進(jìn)口固體廢物加工利用企業(yè)環(huán)境違法問題專項(xiàng)督查行動(dòng)方案(2018 年)》，充分彰顯了中央層面對(duì)禁止洋垃圾的決心，禁止洋垃圾入境政策落地情況屢超預(yù)期。

2.4、 禁止洋垃圾入境，非正規(guī)渠道首當(dāng)其沖，再生資源行業(yè)格局有望優(yōu)化根據(jù)東方網(wǎng)：中國(guó)每年進(jìn)口的垃圾約占全球貿(mào)易量 56%。2016 年，中國(guó)進(jìn)口廢棄塑料高達(dá) 730 萬噸，進(jìn)口電子垃圾高達(dá) 3.5 億噸。在禁止洋垃圾入境政策高壓下，2017 年中國(guó)洋垃圾進(jìn)口總量下降 12%。國(guó)內(nèi)再生資源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局混亂，大量非正規(guī)處理渠道采用粗放式經(jīng)營(yíng)及簡(jiǎn)易回收工藝，造成大量資源浪費(fèi)。根據(jù)《北京市“十二五”時(shí)期廢棄電器電子產(chǎn)品處理發(fā)展規(guī)劃》，2009 年北京市廢電器電子產(chǎn)品回收率達(dá) 70%，但進(jìn)入正規(guī)企業(yè)拆解處理僅 15%。

此外，根據(jù)中國(guó)廢棄電器子產(chǎn)品回收處理及綜合利用行業(yè)白皮書，近年來全國(guó)家電實(shí)際資質(zhì)企業(yè)的處理量?jī)H占預(yù)測(cè)報(bào)廢家電量 60%左右，~40%沒進(jìn)入正規(guī)渠道處理。洋垃圾(尤其是非法入境的洋垃圾)常流入非正規(guī)處理渠道進(jìn)行處理，為其提供生存土壤。禁止洋垃圾入境，非正規(guī)處理渠道首當(dāng)其沖，“小散亂差” 的非正規(guī)處理企業(yè)有望淡出，再生資源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望改善，正規(guī)處理渠道企業(yè)的市占率及盈利狀況有望好轉(zhuǎn)。

2.5、 “禁止洋垃圾入境長(zhǎng)效機(jī)制”需快速提高固廢利用率，正規(guī)渠道企業(yè)受益經(jīng)濟(jì)而言，“行政及法律手段禁止洋垃圾入境”治標(biāo)不治本，主要有：1)洋垃圾入境仍存在較大的套利空間;2)國(guó)內(nèi)再生資源回收率低，不足支撐原料需求。因此，還需建立堵住洋垃圾入境長(zhǎng)效機(jī)制，開拓新的再生資源渠道，提高國(guó)內(nèi)固體廢物回收利用率，逐步補(bǔ)齊國(guó)內(nèi)資源缺口。《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》提出：到 2020 年,將國(guó)內(nèi)固體廢物回收量由 2015 年的 2.46 億噸提高到 3.5 億噸(~42%提升空間)。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，國(guó)內(nèi)將加快固體廢物回收利用體系建設(shè)，并推進(jìn)城鄉(xiāng)生活垃圾分類，從而提高固體廢物的回收利用率，“再生資源正規(guī)處理渠道企業(yè)”將深刻受益于“固廢回收利用率的快速提高”。