新矛盾提升環(huán)境治理高度：十九大報告提出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。過去，人們在追求物質(zhì)文化需要的同時，環(huán)保更多的體現(xiàn)為一種附加品，新矛盾下，環(huán)保已成為人們追求美好生活的必須品，環(huán)保高度得到大幅提升。另外，報告提出，2020年前要堅決打好污染防治的攻堅戰(zhàn)，結(jié)合2035年生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)的目標，我們判斷未來十年我國環(huán)保行業(yè)將持續(xù)景氣。

加快生態(tài)文明體制改革，助力環(huán)境治理加速：十九大報告提出，要加強對生態(tài)文明建設(shè)的總體設(shè)計和組織領(lǐng)導(dǎo)，設(shè)立國有自然資源資產(chǎn)管理和自然生態(tài)監(jiān)管機構(gòu)，構(gòu)建國土空間開發(fā)保護制度。當(dāng)前，我國生態(tài)文明體制日趨完善，治理目標方面，生態(tài)文明建設(shè)“十三五”規(guī)劃、氣十條、水十條、土十條等宏微觀目標相繼出臺。制度基礎(chǔ)方面，各行業(yè)標準、監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、垂直監(jiān)管、排污許可、河長制等執(zhí)行制度相繼出臺，確保環(huán)境治理的順利實施。最為重要的強化執(zhí)行方面，中央環(huán)保督察、專項督查、強化督查等先后實施，確保環(huán)境治理壓力向下級層層傳導(dǎo)，嚴格落實環(huán)境治理。生態(tài)文明體制的完善，有望改變當(dāng)前的環(huán)境治理業(yè)態(tài)，企業(yè)將從被動接受監(jiān)管到主動進行環(huán)境治理。

著力解決突出環(huán)境問題指引短期環(huán)保投資方向：報告提出，要著力解決突出環(huán)境問題，持續(xù)實施大氣污染防治行動，加快水污染防治，強化土壤污染管控和修復(fù)等。當(dāng)前，大氣污染仍是人們最為關(guān)注的環(huán)境問題，電力領(lǐng)域煙氣治理已經(jīng)過半，未來非電領(lǐng)域煙氣治理將是重點，建議重點關(guān)注。水污染領(lǐng)域黑臭水體仍是治理重點，截至目前，仍有超過1000條黑臭水體未完成治理。9月份，環(huán)保部對安徽等9省區(qū)開展為期一個月的“水十條”專項督導(dǎo)，在此背景下，黑臭水體訂單將快速釋放，此外，大氣治理景氣周期過后，工業(yè)水治理也將提上日程。另外，危廢作為環(huán)保中為數(shù)不多的入刑領(lǐng)域，也將是未來的重點投資方向。

投資建議：結(jié)合當(dāng)前環(huán)保行業(yè)各細分領(lǐng)域治理的緊迫性以及行業(yè)增速，我們建議重點關(guān)注以下三個子領(lǐng)域中的相關(guān)標的：

1)大氣領(lǐng)域非電煙氣治理，相關(guān)標的有清新環(huán)境、雪浪環(huán)境;

2)黑臭水體治理及工業(yè)水治理，相關(guān)標的有碧水源、國禎環(huán)保;

3)危廢領(lǐng)域，主要標的有東江環(huán)保。