因頻繁調漲價格受到市場關注的國內鈦白粉行業(yè)，近期又傳出了大廠集中調價的消息。6月以來，包括龍蟒佰利、中核鈦白在內的20多家生產商齊聲宣漲，幅度在500元/噸~800元/噸。

本輪鈦白粉價格唱高是曇花一現還是景氣持續(xù)?目前市場整體供需環(huán)境又是怎樣?證券時報·e公司記者近期通過探訪龍頭企業(yè)、采訪行業(yè)專家對鈦白粉行業(yè)的看法。

環(huán)保助力庫存下移

2018年春節(jié)后，國內鈦白粉價格一路下滑，6月初硫酸法金紅石型鈦白粉均價一度低至16000元/噸以下，較年內高點下滑1500元/噸。不過進入6月下旬后，這種陰跌的市場開始回暖。

6月25日龍蟒佰利公告稱，由于主營產品鈦白粉訂單充足，庫存較低，決定對硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉國內客戶售價上調500元/噸，對國際客戶售價上調50美元/噸。同日，中核鈦白也公告跟漲，漲幅與龍蟒佰利相同。

生意社分析師楊遜稱，6月下旬以來，鈦白粉迎來漲價潮，20多家生產商齊宣漲，幅度在500元/噸~800元/噸間。不過7月上旬，鈦白粉漲價后很快冷靜下來，市場價格主要以企穩(wěn)為主，實單價格硬度漸強，近20家(并不是全部生產商)宣漲廠商的執(zhí)行價主要一單一議，畢竟淡季拉漲不容易，而且沒有需求配合的供應端強勢拉動難度更大。“不管怎樣，利多氣氛還是有的。”他說。

對于市場有質疑稱“當前鈦白粉報價不實，實際成交價偏低”的說法，龍蟒佰利總裁范先國回應證券時報·e公司記者稱，目前漲價確實存在，實際成交價格不同取決于對客戶不同的價格政策。

發(fā)改委下發(fā)的《產業(yè)結構調整指導目錄》中，已明確將“新建硫酸法鈦白粉生產裝置”列為產業(yè)結構調整限制類，不允許新建硫酸法鈦白粉生產線項目。本輪鈦白粉價格上調，是在全國環(huán)保督察“回頭看”的大背景下，市場供應量大幅縮減所致。

除環(huán)保因素導致減產外，龍頭企業(yè)對市場的調節(jié)作用也影響明顯。龍蟒佰利副董事長譚瑞清稱，春節(jié)后公司本著走量不漲價的原則，在3月份一個月賣了7萬多噸產品，銷量創(chuàng)了歷史新高，但直接結果是經銷商手里存貨增加，開始在4月、5月份集中出貨，市場價格有所下滑。到了6月份，市場出現生產廠家?guī)齑娴停涗N商庫存低，下游客戶庫存更低的局面，價格就必然要上漲。譚瑞清表示，后續(xù)龍蟒佰利仍有持續(xù)漲價的預期。

全產業(yè)鏈布局加快

6月11日金浦鈦業(yè)公告稱，公司擬作價56億元，由實際控制人控制的南京金浦東部投資控股有限公司以現金方式先行收購浙江古纖道新材料股份有限公司(下稱“古纖道”)51%股權，再由公司以發(fā)行股份的方式向交易對方購買其合計持有的古纖道100%股權。

“古纖道，是工業(yè)絲行業(yè)龍頭生產商，也是鈦白粉行業(yè)的重要下游企業(yè)，以金浦鈦業(yè)停牌前的收盤價計算，公司市值僅37億元，古纖道綠色纖維的估值56億元，已較前幾次估值增長50%左右，是典型的蛇吞象交易。”在楊遜看來，古纖道此次與金浦鈦業(yè)聯姻，一是金浦鈦業(yè)欲布局下游產業(yè)，盡管單噸用量不大，但可以培養(yǎng)專業(yè)領域尖端產品，左手倒右手。二是古纖道借機進入資本市場，通過這樣的形式掌握部分上游原料，控制成本。

延伸產業(yè)鏈，拓展上下游，是鈦白粉行業(yè)當前的關鍵詞。

此前，龍蟒佰利5月29日也公告稱，公司與攀枝花市人民政府簽署戰(zhàn)略合作框架協議，計劃5年投資50億元建氯化法鈦白粉產業(yè)鏈，同時依法參與攀西地區(qū)相關鐵礦、鈦礦的收購整合及攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦的聯合開發(fā)。

本次戰(zhàn)略合作，即體現了龍蟒佰利對產業(yè)上游資源整合的目的。

據譚瑞清介紹，除上游擴張外，龍蟒佰利還在對下游鈦、鋯、鐵、鈧等鈦白粉衍生產品加大拓展力度，發(fā)揮公司氯化法原料四氯化鈦的大規(guī)模生產能力，布局海綿鈦及高端鈦合金項目。公司目前海綿鈦一期3萬噸/年項目的核心團隊已構建完畢，項目選址、可研、手續(xù)辦理等前期工作穩(wěn)步推進。

三季度有望維持穩(wěn)定

在產業(yè)鏈延伸，行業(yè)集中度不斷提升之下，鈦白粉市場價格波動性或較此前有所緩解。

“2017年國內鈦白粉行業(yè)中產量達到10萬噸級以上的企業(yè)共10家，合計產量為186萬噸，占全國總產量的64.82%，同比上升2%。鈦白粉價格未來的走勢主要看龍頭企業(yè)的利多持續(xù)性如何，如果持續(xù)性不好，那只是實現一個短期的止跌效果。如果持續(xù)性較好，市場會有一個漲幅的實錘落地。”楊遜稱。

百川資訊認為，7月鈦白粉市場雖淡，市場利多因素較多。攀枝花鈦礦市場受原礦運輸影響，部分廠家停產，中小廠供應偏緊，價格有上漲勢頭。此外6月人民幣大幅貶值，進口鈦礦成本增高，且利好鈦白粉出口市場，預計7月鈦白粉市場價格將堅挺運行。

不過，中國鈦白粉行業(yè)協會秘書長鄧捷接受記者采訪時表示，按照常規(guī)市場，預計本輪漲價僅能持續(xù)到三季度末。四季度國內鈦白粉價格或將開始下調。他表示，目前鈦白粉行業(yè)集中度高，龍頭定價權較大。但市場庫存已經開始抬頭，上游鈦礦沒有漲價跡象，環(huán)保利好因素也已釋放完畢，后期下游或沒有更多支撐漲價空間。

鄧捷認為，雖然短期內鈦白粉漲價或存在慣性持續(xù)，但進入2019年后，市場將集中釋放80萬噸產能，呈供大于求之勢，對價格形成利空。

據生意社數據，按預計投產時間，2018年包括漯河興茂、中核鈦白、金海鈦業(yè)在內的6家企業(yè)，將集中釋放硫酸法、氯化法鈦白粉產能合計65萬噸。2019年，預計龍蟒佰利將陸續(xù)投產20萬噸氯化法鈦白粉產能。

廣發(fā)證券研報稱，2018年國內鈦白粉市場供給端保守估計新增14萬噸產能，實際規(guī)劃達到60萬噸，集中在年中和下半年投產。海外2018年無新增產能規(guī)劃，僅有部分復產產能可能投產。國內環(huán)保高壓下，規(guī)劃產能投產進度預計將被減緩，2018年新增產能不多。2018年國內鈦白粉行業(yè)整體開工率將上行，行業(yè)景氣度有望維持，盈利能力也可保持高位，但2019年行業(yè)面臨供給沖擊，景氣度或將有所下行。