2015年中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)（中發(fā)〔2015〕9號(hào)）》中強(qiáng)調(diào)“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”。電力體制改革以電力市場(chǎng)改革為核心，電力市場(chǎng)改革的根本目標(biāo)和任務(wù)是利用市場(chǎng)機(jī)制最大限度地優(yōu)化配置資源。目前，我國(guó)電力市場(chǎng)改革存在重視市場(chǎng)成交電量比例和電價(jià)降低程度，忽視資源優(yōu)化配置效益與效果的問(wèn)題。筆者認(rèn)為，不以資源優(yōu)化配置為目標(biāo)的電力市場(chǎng)改革是沒(méi)有實(shí)質(zhì)意義的盲目改革；沒(méi)有獲得資源優(yōu)化配置效益的電力市場(chǎng)改革只是相關(guān)利益主體的默契“游戲”。電力市場(chǎng)改革的決策者和參與者要系統(tǒng)掌握電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的機(jī)理，通過(guò)多種形式優(yōu)化配置資源，在提高資源配置效率的基礎(chǔ)上為“降電價(jià)”騰出空間。

市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化配置資源的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理

市場(chǎng)機(jī)制可能導(dǎo)致利益調(diào)整，但是，市場(chǎng)機(jī)制的基本作用和根本目的不是利益調(diào)整，而是優(yōu)化配置資源，在相同資源耗費(fèi)下產(chǎn)生更大的社會(huì)財(cái)富。結(jié)合國(guó)內(nèi)外電力市場(chǎng)改革實(shí)際，從市場(chǎng)機(jī)制如何優(yōu)化配置資源的角度，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論主要有市場(chǎng)均衡理論，最優(yōu)生產(chǎn)理論，最優(yōu)消費(fèi)理論和金融衍生工具理論。四個(gè)理論共同構(gòu)成了電力市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)，并且從淺到深形成四個(gè)不同的知識(shí)臺(tái)階。

市場(chǎng)均衡理論及其資源優(yōu)化配置機(jī)理

如圖1所示，當(dāng)需求曲線D與供給曲線S相交時(shí)，市場(chǎng)供應(yīng)與需求相等，市場(chǎng)在產(chǎn)量等于Q0和價(jià)格等于P0時(shí)出清。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)假設(shè)下，需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)可以證明正是滿足邊際收益等于邊際成本條件并且社會(huì)福利最大的生產(chǎn)者與消費(fèi)者的長(zhǎng)期均衡點(diǎn)，Q0和P0分別稱為均衡產(chǎn)量和均衡價(jià)格。

圖1 市場(chǎng)均衡理論與供求平衡機(jī)理

市場(chǎng)均衡理論對(duì)資源優(yōu)化配置的解釋主要體現(xiàn)在生產(chǎn)者集合供給能力與消費(fèi)者集合市場(chǎng)需求的匹配程度上。在市場(chǎng)均衡點(diǎn)，完全競(jìng)爭(zhēng)使全部生產(chǎn)者在獲得零經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的情況下形成恰好滿足行業(yè)需要的生產(chǎn)能力，同時(shí)也使消費(fèi)者效用最大化，市場(chǎng)資源配置處于最優(yōu)狀態(tài)。如果出現(xiàn)不均衡的偏離，價(jià)格變化或產(chǎn)量變化會(huì)同時(shí)引導(dǎo)生產(chǎn)者與消費(fèi)者理性行為，資源配置發(fā)生變化，市場(chǎng)價(jià)格和產(chǎn)量也發(fā)生相應(yīng)的收斂性質(zhì)的變化，使偏離逐漸回到原來(lái)的均衡點(diǎn)。市場(chǎng)機(jī)制之所以被資本主義經(jīng)濟(jì)制度追捧，主要原因不在于市場(chǎng)機(jī)制能夠始終維持供求均衡，而在于市場(chǎng)均衡狀態(tài)的偶然偏離，可以通過(guò)價(jià)格信號(hào)對(duì)供求的引導(dǎo)自動(dòng)而有效地回到均衡。

最優(yōu)生產(chǎn)理論及其資源優(yōu)化配置機(jī)理

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅發(fā)生在生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間，也發(fā)生在生產(chǎn)者之間。如圖2所示，假設(shè)生產(chǎn)者在使用生產(chǎn)要素如勞動(dòng)和資本的過(guò)程中，分別形成兩條等產(chǎn)量線和三條等成本線，等成本線C1與等產(chǎn)量線D1有三個(gè)交點(diǎn)M，N和K1，在M和N兩個(gè)點(diǎn)上，生產(chǎn)要素組合不同，但如圖1 市場(chǎng)均衡理論與供求平衡機(jī)理量同為D1，成本同為C2；K1點(diǎn)的生產(chǎn)要素組合與M和N都不同，產(chǎn)量同為D1，但成本卻不同，為C1 ；由于C1 小于C2 ，且K1 是等成本線C1與等產(chǎn)量線D1的切點(diǎn)，具為唯一性。因此，K1是等產(chǎn)量線D1下最小成本的生產(chǎn)要素組合。K1和K2是不同生產(chǎn)規(guī)模下最優(yōu)生產(chǎn)要素組合。

圖2 最優(yōu)生產(chǎn)理論及其要素優(yōu)化配置

最優(yōu)生產(chǎn)理論揭示了生產(chǎn)者通過(guò)要素替代實(shí)現(xiàn)最小成本生產(chǎn)即資源優(yōu)化配置的機(jī)理。假設(shè)初始的要素組合是N點(diǎn)，生產(chǎn)者減少使用要素1，同時(shí)使用更多的要素2，直到K1點(diǎn)時(shí)，就找到了最小生產(chǎn)成本的要素組合。

最優(yōu)消費(fèi)理論及其資源優(yōu)化配置機(jī)理

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也間接地發(fā)生消費(fèi)者之間。最優(yōu)消費(fèi)理論揭示了需求側(cè)不同偏好的消費(fèi)者效用最大化或消費(fèi)支出最小化的規(guī)律。如圖3所示，消費(fèi)者消費(fèi)兩種可替代的商品如產(chǎn)品1和產(chǎn)品2，不同數(shù)量和結(jié)構(gòu)的消費(fèi)產(chǎn)品組合形成了兩條等效用曲線，其中U1小于U2；同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)預(yù)算支出分別為B1、B2和B3。在等效用曲線U1上，有E、F和S1三個(gè)點(diǎn)；其中E和F點(diǎn)的消費(fèi)產(chǎn)品組合不同，但消費(fèi)支出相同，即B2；S1點(diǎn)與E、F點(diǎn)的消費(fèi)產(chǎn)品組合不同，消費(fèi)支出也不同，為B1 。由于B1 小于B2 ，而且S1點(diǎn)是唯一的切點(diǎn)，因此，在獲得相同效用U1情況下，S1點(diǎn)的消費(fèi)支出最低，所對(duì)應(yīng)是產(chǎn)品組合即最優(yōu)消費(fèi)組合。S1和S2是不同消費(fèi)水平下的最優(yōu)消費(fèi)組合。

圖3 最優(yōu)消費(fèi)理論與最大消費(fèi)組合

最優(yōu)消費(fèi)理論與最優(yōu)生產(chǎn)理論在資源優(yōu)化配置方式上相同，都通過(guò)替代完成，但主體換成了消費(fèi)者，對(duì)象換成了消費(fèi)品。假設(shè)初始狀態(tài)在E點(diǎn)，消費(fèi)者會(huì)增加產(chǎn)品1的消費(fèi)，減少產(chǎn)品2的消費(fèi)，直到S1點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了等效用條件下的最小消費(fèi)支出組合，即最優(yōu)消費(fèi)組合。與最優(yōu)生產(chǎn)理論中各項(xiàng)指標(biāo)可以客觀計(jì)量或計(jì)算不同，最優(yōu)消費(fèi)理論中的效用指標(biāo)具有主觀性，需要用戶通過(guò)消費(fèi)行為來(lái)顯示。因此，基于最優(yōu)消費(fèi)理論的資源優(yōu)化配置過(guò)程必須有消費(fèi)者主動(dòng)參與。

金融衍生工具理論及其資源優(yōu)化配置機(jī)理

金融衍生工具是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的，以風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)為目標(biāo)，以杠桿和信用交易為特征的金融產(chǎn)品。金融衍生工具的種類很多，主要有期貨合約，期權(quán)合約，遠(yuǎn)期合同和差價(jià)合同等。利用金融衍生工具優(yōu)化資源配置主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一，由于不同市場(chǎng)主體有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，利用金融衍生工具能夠有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，使不同市場(chǎng)主體承擔(dān)其愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)在不同市場(chǎng)主體之間的最優(yōu)配置。第二，利用杠桿和信用交易增加交易規(guī)模和流動(dòng)性，不斷通過(guò)套利機(jī)制，發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)格，釋放準(zhǔn)確的價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)企業(yè)合理經(jīng)營(yíng)和投資。

圖4 基于差價(jià)合同的生產(chǎn)替代

如圖4所示，假設(shè)生產(chǎn)企業(yè)按平均成本與買方企業(yè)簽訂了具有差價(jià)合同性質(zhì)的產(chǎn)品生產(chǎn)銷售合同，企業(yè)固定成本是沉沒(méi)成本。當(dāng)生產(chǎn)企業(yè)估計(jì)市場(chǎng)成交價(jià)格低于其可變成本時(shí)，會(huì)把生產(chǎn)合同轉(zhuǎn)讓給其它生產(chǎn)企業(yè)完成，更不會(huì)在合同之外替代其它企業(yè)生產(chǎn)。當(dāng)生產(chǎn)企業(yè)估計(jì)市場(chǎng)成交價(jià)格高于其可變成本但是低于或等于合同價(jià)格時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)會(huì)努力完成生產(chǎn)合同；同時(shí)，還可以替代其它企業(yè)生產(chǎn)。當(dāng)生產(chǎn)企業(yè)估計(jì)市場(chǎng)成交價(jià)格高于合同價(jià)格時(shí)，會(huì)確保完成生產(chǎn)合同，并且積極替代其它生產(chǎn)企業(yè)完成生產(chǎn)合同。在這三種情況中，通過(guò)差價(jià)合同，低成本企業(yè)替代高成本企業(yè)生產(chǎn)和滿足市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)資源優(yōu)化配置。

電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的特點(diǎn)

運(yùn)用以上經(jīng)濟(jì)理論分析電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置過(guò)程和特點(diǎn)，有利于更好地把握電力市場(chǎng)特征，充分運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化配置電力資源。

電力市場(chǎng)均衡及其資源優(yōu)化配置特點(diǎn)

電力市場(chǎng)均衡的特點(diǎn)主要有：第一，由于電能商品具有公用屬性，其生產(chǎn)、輸配和使用同時(shí)完成，電力市場(chǎng)均衡中供求平衡關(guān)系主要表現(xiàn)為供給滿足需求。在這種情況下，供應(yīng)短缺可能會(huì)被放大，而供給過(guò)剩又容易被忽視。因此，恰好滿足需求的供應(yīng)能力是基于市場(chǎng)均衡理論的資源優(yōu)化配置的重點(diǎn)和關(guān)鍵，也是難點(diǎn)。國(guó)外學(xué)者大量研究電力市場(chǎng)條件下電網(wǎng)和發(fā)電容量投資機(jī)制，就是為了解決這個(gè)問(wèn)題。如果不考慮備用容量，圖1中ΔP2就反映了生產(chǎn)能力的過(guò)剩狀態(tài)。第二，市場(chǎng)需求一天內(nèi)變化較大，一年內(nèi)不同季節(jié)變化更大。市場(chǎng)需求的經(jīng)常性較大幅度變化不僅增加了電力系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)的難度，也造成非最大負(fù)荷時(shí)間生產(chǎn)能力的相對(duì)閑置及浪費(fèi)，圖1中ΔP1反映了相對(duì)閑置和浪費(fèi)的生產(chǎn)能力，陰影面積表示生產(chǎn)能力相對(duì)閑置的機(jī)會(huì)成本或損失。第三，市場(chǎng)均衡價(jià)格的敏感性。電能短期內(nèi)呈現(xiàn)需求剛性特征，需求數(shù)量基本上不隨價(jià)格變化而變化，需求曲線幾乎垂直于表示產(chǎn)量的水平軸。圖1顯示了負(fù)荷需求高峰和低谷時(shí)需求曲線和市場(chǎng)均衡點(diǎn)，從圖中可以看出，垂直的需求曲線和臺(tái)階式上升的供給曲線交叉產(chǎn)生的均衡價(jià)格對(duì)需求變化和供給變化都十分敏感和具有不確定性，較小的供給或需求變化都可能引起均衡價(jià)格的較大變化。第四，大比例的生產(chǎn)能力備用。為了保證電能供應(yīng)的高可靠性，電力企業(yè)不僅需要按年最大負(fù)荷準(zhǔn)備生產(chǎn)能力，還需要準(zhǔn)備包括熱備用、冷備用和黑啟動(dòng)等在內(nèi)的大比例生產(chǎn)能力備用。

圖1 電力市場(chǎng)均衡與供給能力平衡機(jī)制

根據(jù)電力市場(chǎng)均衡特點(diǎn)，市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化配置資源的特點(diǎn)主要有：第一，要通過(guò)市場(chǎng)體系和價(jià)格機(jī)制設(shè)計(jì)在防止生產(chǎn)能力不足的前提下盡可能地控制生產(chǎn)能力過(guò)剩水平，即減少上圖中的ΔP2。電力工業(yè)的行業(yè)屬性和資本密集的特點(diǎn)使生產(chǎn)能力不足或者過(guò)剩的成本都很大，市場(chǎng)體系和價(jià)格機(jī)制需要精巧設(shè)計(jì)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制合理引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入或退出，才能獲得這種緊平衡，有時(shí)形象地稱為“刀尖上的平衡”。第二，通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制調(diào)整需求，盡可能縮小高峰負(fù)荷與低谷負(fù)荷的大小差異，即縮小ΔP1，在滿足需求的前提下，相對(duì)減少生產(chǎn)能力，通過(guò)節(jié)約資源產(chǎn)生優(yōu)化配置效益。第三，通過(guò)市場(chǎng)范圍和市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)備用生產(chǎn)能力的共享等，在滿足生產(chǎn)需要的前提下，提高備用生產(chǎn)能力的利用率，節(jié)約備用資源，產(chǎn)生新的資源配置效益。

電力市場(chǎng)最優(yōu)生產(chǎn)及其資源優(yōu)化配置特點(diǎn)

按照最優(yōu)生產(chǎn)理論，電力市場(chǎng)中發(fā)電企業(yè)資源優(yōu)化配置主要表現(xiàn)在兩個(gè)層面，第一，不同企業(yè)、不同電源甚至不同機(jī)組之間不同發(fā)電成本的發(fā)電替代。如圖2所示，把坐標(biāo)中的生產(chǎn)要素分別對(duì)應(yīng)換成不同企業(yè)或不同電源或不同機(jī)組，綜合考慮環(huán)境、資源成本和收益等因素，將其成本或收益折算成為成本后作為發(fā)電成本，形成等成本線，把市場(chǎng)需求作為等產(chǎn)量線，按照成本最小目標(biāo)確定的企業(yè)、電源或機(jī)組組合，就是資源最優(yōu)配置的生產(chǎn)組合。第二，發(fā)電企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)要素替代。發(fā)電企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)壓力，迫使企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部生產(chǎn)要素的替代，通過(guò)資本（技術(shù)）對(duì)勞動(dòng)的替代，實(shí)現(xiàn)大容量機(jī)組對(duì)小容量機(jī)組或先進(jìn)發(fā)電技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)發(fā)電技術(shù)的替代等，實(shí)現(xiàn)發(fā)電環(huán)節(jié)資源優(yōu)化配置和最優(yōu)生產(chǎn)。與發(fā)電企業(yè)不同，電網(wǎng)企業(yè)作為自然壟斷環(huán)節(jié)，其資源優(yōu)化配置過(guò)程不通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)完成，而通過(guò)政府管制完成；不過(guò)，電網(wǎng)企業(yè)資源優(yōu)化配置的基本方式也是資源替代。

按照最優(yōu)生產(chǎn)理論，電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的特點(diǎn)有：第一，生產(chǎn)要素替代是電力系統(tǒng)經(jīng)典的資源優(yōu)化配置方式。生產(chǎn)替代容易理解和操作，許多電力市場(chǎng)從生產(chǎn)替代開(kāi)始，市場(chǎng)目標(biāo)函數(shù)為系統(tǒng)發(fā)電成本最小化，實(shí)際上也就是不同發(fā)電成本的發(fā)電企業(yè)之間的電量替代。第二，替代形式多。在企業(yè)或機(jī)組層面上，大小機(jī)組替代是最簡(jiǎn)單的“成本”替代，可再生能源優(yōu)先發(fā)電對(duì)其它能源包括火電的替代可稱為“綠色”替代，不同系統(tǒng)共享部分備用的替代可稱為“共享”替代。第三，市場(chǎng)機(jī)制對(duì)政府管制的替代。理論上，最優(yōu)生產(chǎn)也可以在政府管制條件下實(shí)現(xiàn)，電力體制改革前以等微增煤耗率相等為原則的電網(wǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)度也可以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)生產(chǎn)，但是，這種方式的有效性事實(shí)證明不如市場(chǎng)機(jī)制的有效性，這是二十世紀(jì)80年代以來(lái)世界范圍內(nèi)電力市場(chǎng)改革的根本原因。

電力市場(chǎng)最優(yōu)消費(fèi)及其資源優(yōu)化配置的特點(diǎn)

與電力市場(chǎng)最優(yōu)生產(chǎn)不同，電力市場(chǎng)最優(yōu)消費(fèi)有三個(gè)特點(diǎn)：第一，由于電能的公用性，滿足電力消費(fèi)需求一般作為電力系統(tǒng)運(yùn)行的前提條件，這樣，電力消費(fèi)者主動(dòng)參與市場(chǎng)不夠，不同消費(fèi)者之間的邊際消費(fèi)效率不相等，消費(fèi)者福利最大化目標(biāo)不能得到充分保證。可以分為兩種情況，一種是在電力供應(yīng)得到保障的情況下由于缺乏消費(fèi)者參與而沒(méi)有形成最優(yōu)消費(fèi)，另一種是在電力供給相對(duì)緊張時(shí)，不考慮消費(fèi)者效用“有序用電”或拉閘限電所造成的需求側(cè)福利損失。第二，需要通過(guò)消費(fèi)者自我選擇參與實(shí)現(xiàn)。最優(yōu)消費(fèi)理論在消費(fèi)者效用確定的前提下尋找最小消費(fèi)支出的消費(fèi)產(chǎn)品組合，理論應(yīng)用的條件是能夠準(zhǔn)確計(jì)量和比較不同消費(fèi)產(chǎn)品組合的效用。實(shí)際上，由于消費(fèi)者效用的主觀性太強(qiáng)，而且屬于絕對(duì)的消費(fèi)者私人信息，不同消費(fèi)產(chǎn)品組合的效用很難獲得客觀計(jì)量和比較，因此，最優(yōu)消費(fèi)理論應(yīng)用中經(jīng)常轉(zhuǎn)換成相應(yīng)的對(duì)偶問(wèn)題，即在相同消費(fèi)支出的情況下，通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)如菜單等，引導(dǎo)消費(fèi)者把偏好或效用信息顯示出來(lái)，在激勵(lì)相容中自己實(shí)現(xiàn)效用最大化。第三，如同電動(dòng)機(jī)只能使用銘牌規(guī)定的電壓等級(jí)的電能一樣，用戶電力消費(fèi)的產(chǎn)品往往具有單一性，難以通過(guò)不同效用的產(chǎn)品的替代，形成最優(yōu)消費(fèi)組合。

電力市場(chǎng)最優(yōu)消費(fèi)在優(yōu)化資源配置方面主要有三個(gè)特點(diǎn)：第一，主要發(fā)生在供應(yīng)短缺或潛在短缺條件下。由于電能是必需品，一般情況下消費(fèi)者必然會(huì)選擇使用，不存在替代問(wèn)題。但是，在供應(yīng)不足時(shí)，就需要對(duì)有限的資源在不同效用消費(fèi)者之間進(jìn)行最優(yōu)分配或資源替代，以獲得最大的消費(fèi)者總體效用。國(guó)外輸電金融權(quán)就是對(duì)可能短缺的輸電能力在不同效用的使用者之間進(jìn)行最優(yōu)配置的制度設(shè)計(jì)。第二，消費(fèi)時(shí)間替代。電力市場(chǎng)中一種有意義的消費(fèi)替代是消費(fèi)者“削峰填谷”式消費(fèi)所產(chǎn)生替代或資源優(yōu)化配置過(guò)程。當(dāng)峰谷價(jià)差足夠大時(shí)，消費(fèi)者會(huì)把部分用電量從尖峰電價(jià)時(shí)段轉(zhuǎn)移到低谷電價(jià)時(shí)段，產(chǎn)生用電量在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)之間的替代。這種替代對(duì)生產(chǎn)者和消費(fèi)者產(chǎn)生的效益非常明顯，是電力市場(chǎng)中消費(fèi)者資源配置的重要內(nèi)容。第三，電能對(duì)其它能源的替代。這不是電力市場(chǎng)中消費(fèi)者資源優(yōu)化配置的必然內(nèi)容，但是，電力市場(chǎng)改革與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等結(jié)合，確實(shí)產(chǎn)生了電能對(duì)石油（電動(dòng)汽車），電能對(duì)煤炭和天然氣（取暖等）的替代。

電力金融衍生工具市場(chǎng)及其資源優(yōu)化配置特點(diǎn)

第一，由于金融衍生工具的使用，相比于一般商品市場(chǎng)，電力市場(chǎng)與金融市場(chǎng)融合程度高，如電力市場(chǎng)按交易合同是否物理執(zhí)行分為物理市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，電力市場(chǎng)模式也主要依據(jù)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)分為分散式市場(chǎng)和集中式市場(chǎng)。其次，電力市場(chǎng)有較多的金融交易品種和專門從事投機(jī)交易的市場(chǎng)主體，電力金融交易規(guī)模可以數(shù)倍于物理交易規(guī)模。第二，電力市場(chǎng)金融衍生工具的使用與電力市場(chǎng)成交價(jià)格的變化和預(yù)期程度緊密相關(guān)。電力市場(chǎng)成交數(shù)量大，交易頻繁，如果價(jià)格變化大且可預(yù)期程度差，就必須使用金融衍生工具。第三，電力金融市場(chǎng)可以完全脫離物理市場(chǎng)交易，交易主體是做市商和投機(jī)者，充分使用金融杠桿，通過(guò)多次重復(fù)交易使金融資產(chǎn)價(jià)格接近實(shí)際市場(chǎng)成交價(jià)格。

利用金融衍生工具優(yōu)化配置資源的特點(diǎn)：第一，通過(guò)金融合同物理執(zhí)行的選擇權(quán)實(shí)現(xiàn)不同發(fā)電企業(yè)之間的電量替代。如圖3所示，在全電量差價(jià)合同的現(xiàn)貨市場(chǎng)中，高成本發(fā)電企業(yè)在預(yù)測(cè)市場(chǎng)成交價(jià)格低于可變成本的情況下會(huì)放棄發(fā)電合同的物理執(zhí)行，在不需要與低成本發(fā)電企業(yè)協(xié)商的情況下，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制由低成本發(fā)電企業(yè)替代完成其發(fā)電合同，兩個(gè)企業(yè)的成本差異就是替代發(fā)電的效益。第二，電力金融市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)可以引導(dǎo)電力合理投資。電力項(xiàng)目投資大，回收周期長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)能否引導(dǎo)產(chǎn)生適度投資，是電力市場(chǎng)改革是否成功的關(guān)鍵。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，難以作為投資信號(hào)；中長(zhǎng)期市場(chǎng)價(jià)格有意義，但對(duì)未來(lái)預(yù)期不充分，還因?yàn)椴顑r(jià)合同機(jī)制等有一定的妥協(xié)性。電力期貨期權(quán)市場(chǎng)參與主體多，通過(guò)重復(fù)交易，充分反映了未來(lái)預(yù)期，成交價(jià)格及其變化趨勢(shì)能夠?yàn)橥顿Y者提供有價(jià)值的價(jià)格信號(hào)。

我國(guó)電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置具體形式及相關(guān)建議

基于市場(chǎng)均衡理論的電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置分析及其相關(guān)建議

市場(chǎng)種類。目前我國(guó)電力市場(chǎng)以省級(jí)市場(chǎng)為主體，跨省跨區(qū)交易作為邊界條件納入省級(jí)市場(chǎng)。省級(jí)市場(chǎng)中分為市場(chǎng)交易和計(jì)劃交易兩個(gè)部分，不同省市場(chǎng)交易電量比例有較大的差異。對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)改革試點(diǎn)省份，市場(chǎng)交易又分為中長(zhǎng)期交易和現(xiàn)貨交易兩個(gè)部分。中長(zhǎng)期交易中按交易周期可以分為年度交易、季度交易、月度交易和周交易，還可以按交易方式分為協(xié)商交易、集中撮合交易和掛牌交易等。現(xiàn)貨市場(chǎng)分為日前市場(chǎng)、小時(shí)市場(chǎng)和實(shí)時(shí)市場(chǎng)。考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)僅在少數(shù)省份試點(diǎn)，年度集中撮合競(jìng)價(jià)交易可以認(rèn)為是目前基于市場(chǎng)均衡理論優(yōu)化配置資源的典型形式。

年度集中撮合競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)優(yōu)化資源配置效果分析。目前年度集中撮合競(jìng)價(jià)交易參與交易主體有限，電量規(guī)模有限，一般采用價(jià)差報(bào)價(jià)，不同省成交價(jià)格水平低于標(biāo)桿電價(jià)或銷售電價(jià)的程度差異較大，成交價(jià)格與平均成本或邊際成本的關(guān)聯(lián)程度缺乏足夠依據(jù)。總體上看，根據(jù)目前的交易規(guī)則，低成本發(fā)電機(jī)組優(yōu)先中標(biāo)并承擔(dān)基本負(fù)荷，對(duì)高成本發(fā)電機(jī)組的發(fā)電量有替代作用，具有優(yōu)化資源配置的效果。但是，這種效果沒(méi)有得到應(yīng)有的重視，實(shí)際交易規(guī)則中，有該交易品種電量規(guī)模的限制甚至發(fā)電企業(yè)投標(biāo)電量的限制，通過(guò)這兩重限制，電量替代的作用降低；更重要的是，政府、企業(yè)和相關(guān)利益主體主要關(guān)注成交的價(jià)差水平，現(xiàn)有交易機(jī)構(gòu)的年度交易報(bào)告中都沒(méi)有分析這種效益。

相關(guān)建議。目前我國(guó)電力市場(chǎng)即使在省級(jí)市場(chǎng)范圍內(nèi)也沒(méi)有成為一個(gè)統(tǒng)一市場(chǎng)，而是一個(gè)有許多限制的共同市場(chǎng)。多種交易限制和多重交易價(jià)格不僅限制了低成本機(jī)組對(duì)高成本機(jī)組的電量替代，也模糊了真實(shí)的供求平衡狀態(tài)和價(jià)格水平。因此，建議以省內(nèi)統(tǒng)一市場(chǎng)為目標(biāo)，全面放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃，開(kāi)放市場(chǎng)交易主體，整合非現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的其它交易品種，讓中長(zhǎng)期市場(chǎng)盡可能充分地反映目前生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩的市場(chǎng)均衡狀態(tài)，讓市場(chǎng)成交價(jià)格以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式降低，同時(shí)引導(dǎo)投資和電力消費(fèi)，用市場(chǎng)機(jī)制而不是用行政手段使市場(chǎng)均衡維持在真實(shí)的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置目標(biāo)，達(dá)到降低電價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展及用電增長(zhǎng)的雙贏效果。

基于最優(yōu)生產(chǎn)理論的電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置分析及其建議

市場(chǎng)種類。目前基于最優(yōu)生產(chǎn)理論的電力市場(chǎng)主要有：以消納新能源為主要目標(biāo)的跨省跨區(qū)交易，省內(nèi)發(fā)電企業(yè)與大用戶直接交易，省內(nèi)發(fā)電權(quán)交易，中長(zhǎng)期發(fā)電合同交易，現(xiàn)貨市場(chǎng)中差價(jià)合同所產(chǎn)生的物理合同替代交易，發(fā)電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的掛牌交易等。在這些市場(chǎng)中，省內(nèi)發(fā)電權(quán)交易和現(xiàn)貨市場(chǎng)中由于差價(jià)合同產(chǎn)生的物理合同替代具有代表性。但是，結(jié)合我國(guó)電力資源配置實(shí)際狀況，以消新能源為主要目的跨省跨區(qū)交易在資源優(yōu)化配置上更加重要。

跨省跨區(qū)交易的資源優(yōu)化配置效果分析。目前我國(guó)跨省跨區(qū)電力交易由省級(jí)電網(wǎng)企業(yè)委托代理完成，實(shí)質(zhì)上是省外發(fā)電企業(yè)與省內(nèi)發(fā)電企業(yè)之間的電量替代。替代的機(jī)理有基于國(guó)家可再生能源法的“綠色”替代，也有低成本電量對(duì)高成本電量的“成本”替代。目前有關(guān)“綠色”替代的資源配置效果，國(guó)家有關(guān)部門用減少的棄風(fēng)棄光電量或棄風(fēng)率棄光率指標(biāo)變化做了說(shuō)明，但是，有關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析還不細(xì)致，沒(méi)有完全說(shuō)明跨省跨區(qū)交易在資源、環(huán)境和成本上的優(yōu)化配置效果。更加重要的是，目前對(duì)跨省跨區(qū)交易的功能主要停留在新能源消納和余缺調(diào)劑上，沒(méi)有在“共享”備用，把省外電源納入本省電源一起優(yōu)化電網(wǎng)運(yùn)行方式等方面設(shè)計(jì)和實(shí)施有針對(duì)性的電力市場(chǎng)改革，“共享”的資源配置效益潛力還有待挖掘。

相關(guān)建議。分析省內(nèi)發(fā)電權(quán)交易以來(lái)我國(guó)電力市場(chǎng)中發(fā)電側(cè)通過(guò)各種替代所產(chǎn)生的資源優(yōu)化配置方式和效果，結(jié)合我國(guó)電力市場(chǎng)改革的實(shí)際，我國(guó)電力市場(chǎng)最優(yōu)生產(chǎn)要在完善過(guò)去“成本替代”、“綠色”替代的基礎(chǔ)上，適應(yīng)跨省跨區(qū)交易的發(fā)展，增加包括電網(wǎng)運(yùn)行方式優(yōu)化在內(nèi)的“共享”替代的內(nèi)容。“成本替代”完善要從真正放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃電量開(kāi)始，如圖1所示，如果排在優(yōu)先生產(chǎn)位置的低成本機(jī)組的發(fā)電量在生產(chǎn)能力范圍內(nèi)因?yàn)榭紤]公平因素受到限制，那么低成本機(jī)組對(duì)高成本機(jī)組的替代就不充分，資源配置效益就沒(méi)有實(shí)現(xiàn)最大化。“綠色替代”在目前可再生能源發(fā)電成本具有可競(jìng)爭(zhēng)能力的條件下，要充分運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，還原可再生能源發(fā)電的市場(chǎng)屬性，也在一定程度上減緩補(bǔ)貼政策造成的資源配置扭曲損失。如果能夠有效利用省外電能替代省內(nèi)尖峰負(fù)荷，優(yōu)化本省電網(wǎng)運(yùn)行方式，“共享”替代可以直接降低本省發(fā)電和輸配電容量；如果通過(guò)跨省跨區(qū)交易“共享”備用或互為備用，就可以在保證安全可靠運(yùn)行前提下減少省內(nèi)發(fā)電和電網(wǎng)備用容量。

基于最優(yōu)消費(fèi)理論的電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置分析及相關(guān)建議

市場(chǎng)種類。目前我國(guó)以最優(yōu)消費(fèi)理論為基礎(chǔ)的電力市場(chǎng)相對(duì)較少；有些市場(chǎng)即使有用戶參與，其偏好或效用也沒(méi)有充分地顯示出來(lái)。年度雙邊協(xié)商交易，集中撮合競(jìng)價(jià)交易，發(fā)電企業(yè)與大用戶直接交易市場(chǎng)，用戶參與的掛牌交易，用戶參與報(bào)價(jià)的現(xiàn)貨市場(chǎng)都屬于這類交易。甚至包括峰谷分時(shí)電價(jià)，在原理上強(qiáng)調(diào)用市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)消費(fèi)，與現(xiàn)貨市場(chǎng)相比只是交易的時(shí)間節(jié)點(diǎn)更少，也可納入這類交易；可中斷電價(jià)也屬于這種類型，在運(yùn)用價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)消費(fèi)者用電方面體現(xiàn)了市場(chǎng)機(jī)制的實(shí)質(zhì)。在以最優(yōu)消費(fèi)理論為基礎(chǔ)的交易品種中，相對(duì)成熟的是發(fā)電企業(yè)與大用戶直接交易。

直接交易的資源優(yōu)化配置效果分析。發(fā)電企業(yè)與大用戶包括代理用戶的售電公司直接交易的交易電量規(guī)模大，參與市場(chǎng)主體多；由于直接交易體現(xiàn)了用戶選擇權(quán)，改革意義和社會(huì)影響大。從最優(yōu)消費(fèi)理論的角度，直接交易應(yīng)該通過(guò)價(jià)格機(jī)制，引導(dǎo)不同用電效用的用戶之間的用電電量和用電方式替代，包括用電時(shí)段的調(diào)整。但是，由于目前我國(guó)參與直接交易的用戶需要政府相關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)主體有限制，而且交易規(guī)則如報(bào)價(jià)規(guī)則也有限制，因此，用戶之間的替代效果十分有限。當(dāng)然，用戶最優(yōu)消費(fèi)在供給緊張時(shí)更能發(fā)揮作用，目前我國(guó)電力供應(yīng)總體上呈現(xiàn)過(guò)剩狀態(tài)，也在一定程度上限制了用戶的參與，直接交易市場(chǎng)更多的是發(fā)電側(cè)單邊競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。

相關(guān)建議。目前我國(guó)許多省份面臨一個(gè)棘手問(wèn)題，一方面在高峰負(fù)荷時(shí)期電力供應(yīng)緊張，另一方面發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)太低。解決這個(gè)問(wèn)題的唯一途徑就是用價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)消費(fèi)，讓高峰負(fù)荷電價(jià)依據(jù)生產(chǎn)成本甚至用戶的機(jī)會(huì)成本充分地高，限制和轉(zhuǎn)移一部分高峰負(fù)荷；讓低谷電價(jià)根據(jù)邊際成本或機(jī)會(huì)成本合理的低，增加和轉(zhuǎn)移一部分低谷負(fù)荷，通過(guò)“削峰填谷”，才能解決上面的兩難問(wèn)題。因此，要加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)暫時(shí)還難以發(fā)揮作用的情況下，建議用峰谷、季節(jié)性分時(shí)電價(jià)政策代替現(xiàn)貨市場(chǎng)，充分利用用戶響應(yīng)機(jī)制，減少圖1中的ΔP1，實(shí)現(xiàn)需求側(cè)的資源優(yōu)化配置。有些省通過(guò)增加新發(fā)電機(jī)組解決缺電問(wèn)題，幾百萬(wàn)千瓦機(jī)組的年利用小時(shí)可能幾十小時(shí)，這種資源浪費(fèi)就是現(xiàn)貨市場(chǎng)或分時(shí)電價(jià)的資源配置效益。

基于金融衍生工具的電力市場(chǎng)資源優(yōu)化配置分析及相關(guān)建議

市場(chǎng)種類。目前我國(guó)僅在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)中運(yùn)用了差價(jià)合同。相比于國(guó)外電力期貨、期權(quán)市場(chǎng)，差價(jià)合同和金融輸電權(quán)等金融工具的運(yùn)用，我國(guó)電力金融市場(chǎng)還有較大的差距。產(chǎn)生這個(gè)問(wèn)題的根本原因是電力市場(chǎng)改革以來(lái)，我國(guó)電力供應(yīng)基本上處在相對(duì)過(guò)剩的狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格水平低，而且變動(dòng)幅度較小，對(duì)電力金融市場(chǎng)的內(nèi)在需求較小。

差價(jià)合同優(yōu)化配置資源分析。目前我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)方案中部分省選擇了以差價(jià)合同為基礎(chǔ)的全電量現(xiàn)貨市場(chǎng)方案。如圖2所示，這種方案能夠促進(jìn)全部電量在保證一定收益水平的基礎(chǔ)上，在發(fā)電側(cè)按成本“以小代大”的規(guī)則進(jìn)行替代，實(shí)現(xiàn)最大限度和最有效率的發(fā)電權(quán)交易，替代電量與大小機(jī)組的成本差異的乘積，就是差價(jià)合同所產(chǎn)生的資源配置效益。目前各省現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)中對(duì)差價(jià)合同產(chǎn)生的發(fā)電權(quán)交易機(jī)制重視不夠，方案中沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)這種機(jī)制及實(shí)現(xiàn)規(guī)則，試點(diǎn)總結(jié)中也沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)這方面的效果。

相關(guān)建議。具有差價(jià)合同的全部電量參與現(xiàn)貨市場(chǎng)是否能夠有效地實(shí)現(xiàn)電量替代，獲得最大的資源配置效益，與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)則設(shè)計(jì)直接相關(guān)。比如，目前我國(guó)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格都設(shè)置了價(jià)格上下限，而且上限不高，下限不低，人為地限制了價(jià)格波動(dòng)。其實(shí)，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的必要性就是價(jià)格大幅度波動(dòng)，只要不是人為操縱的結(jié)果，應(yīng)該讓價(jià)格充分反映瞬間供求平衡狀態(tài)和發(fā)電成本，甚至用戶的機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上限應(yīng)該按邊際用戶的缺電成本確定，價(jià)格下限應(yīng)該按邊際發(fā)電機(jī)組的停電成本確定，這樣可以給現(xiàn)貨市場(chǎng)足夠大的價(jià)格變化空間，促進(jìn)不同成本機(jī)組的發(fā)電合同替代，實(shí)現(xiàn)發(fā)電資源優(yōu)化配置。另外，針對(duì)我國(guó)電力市場(chǎng)改革的實(shí)際需要，有必要開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)適合國(guó)情的新的電力金融工具，比如，根據(jù)四川電網(wǎng)和河南電網(wǎng)的豐枯互濟(jì)互保的做法，可以把互保設(shè)計(jì)成一種金融產(chǎn)品，在余缺調(diào)劑、備用共享等方面和更大范圍的主體中使用，更有效地提高資源配置效率。

（本文得到教育部、人文社科重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“競(jìng)爭(zhēng)政策對(duì)電力產(chǎn)業(yè)的適用性與難點(diǎn)問(wèn)題研究”（18JJD790001）資助）

本文刊載于《中國(guó)電力企業(yè)管理》（上旬）2020年第7期，作者:葉澤    就職于東北財(cái)經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)組織與企業(yè)組織研究中心，長(zhǎng)沙理工大學(xué)電價(jià)研究中心。