就能源領(lǐng)域而言，美國針對(duì)中國產(chǎn)品的關(guān)稅清單中，涉及大約1300種商品。能源并沒有被明確納入征稅名單，只是涉及能源產(chǎn)業(yè)鏈涉及的裝備和設(shè)備，值得注意的是清潔能源設(shè)備風(fēng)力發(fā)電設(shè)備也被列在增稅名單中。與能源相關(guān)的主要有油氣鉆井設(shè)備、核反應(yīng)堆、蒸汽鍋爐、電氣設(shè)備、電動(dòng)汽車零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)、電池等，具體見表3。

表3 美國對(duì)中國能源領(lǐng)域征稅的部分清單

3.中美貿(mào)易談判最新進(jìn)展

自中美發(fā)生貿(mào)易摩擦以來，兩國進(jìn)行了二輪談判。華盛頓當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月19日，第二輪談判取得一定成果，即中美經(jīng)貿(mào)磋商一紙聯(lián)合聲明，宣告不打貿(mào)易戰(zhàn)，雙方不會(huì)相互加征關(guān)稅。中美就經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)合聲明內(nèi)容具體見圖7。

就能源領(lǐng)域而言，美國是一個(gè)新興的供應(yīng)者，尤其在“頁巖革命”后，有充足的石油和天然氣等能源供應(yīng)。根據(jù)美國能源署《2018年度能源展望》顯示，美國天然氣產(chǎn)量將在2020年達(dá)到9200億立方米，2030年達(dá)到10700億立方米，2040年達(dá)到11400億立方米。美國天然氣產(chǎn)量大幅提升，正驅(qū)動(dòng)美國從天然氣凈進(jìn)口國向天然氣凈出口國轉(zhuǎn)變。

圖7 中美貿(mào)易磋商聯(lián)合聲明具體內(nèi)容

在天然氣價(jià)格方面，自從“頁巖革命”爆發(fā)以來，美國頁巖氣生產(chǎn)爆發(fā)式增長，使得美國迅速成為全球天然氣價(jià)格的洼地；東亞天然氣消費(fèi)者則不得不承受國際天然氣市場長期存在的“東亞溢價(jià)”的負(fù)擔(dān)，東亞市場天然氣價(jià)格高時(shí)可達(dá)北美市場6倍左右。從2012年至2018年第一季度，歐洲天然氣價(jià)格相當(dāng)于美國天然氣價(jià)格的1.8~4.1倍，東亞價(jià)格（以日本價(jià)格為基準(zhǔn)）相當(dāng)于美國的2.7~5.9倍，具體見表4。

就中國的油氣需求而言，2017年中國成為全球第一大原油進(jìn)口國和僅次于日本的全球第二大天然氣進(jìn)口國，石油和天然氣的對(duì)外依存度分別高達(dá)67.4%和39.4%。尤其在“煤改氣”的推動(dòng)下，中國天然氣需求大幅增加，預(yù)計(jì)2018年有望超過日本成為全球第一大天然氣進(jìn)口國。由于天然氣國內(nèi)產(chǎn)量跟不上國內(nèi)消費(fèi)量增長的步伐，“煤改氣”又勢(shì)在必行。在這種情況下，擴(kuò)大進(jìn)口品質(zhì)更優(yōu)、成本更低的海外油氣，是我們的必然選擇。

因此，中國擴(kuò)大進(jìn)口美國石油天然氣，有助于同時(shí)滿足中美雙方的利益，既能緩解美國天然氣市場供應(yīng)過剩以及美國的貿(mào)易逆差，又有助于中國穩(wěn)定天然氣供應(yīng)，對(duì)我國實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口多元化具有重要意義。

二、中美貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)對(duì)能源行業(yè)可能產(chǎn)生的影響

USTR征稅清單公布后，未來重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)包括：（1）6月上旬。美國貿(mào)易代表萊特希澤曾表示：建議清單公布后，會(huì)有60天左右的時(shí)間向公眾征求意見。這意味著，征稅清單敲定的最終時(shí)間可能在6月上旬。（2）7月上旬之前。根據(jù)慣例，征稅清單敲定后，1個(gè)月內(nèi)或?qū)嵤８鶕?jù)美方這一時(shí)間表，中美有2個(gè)月的時(shí)間進(jìn)行磋商。目前，中美兩國已經(jīng)進(jìn)行了兩輪中美貿(mào)易談判，暫時(shí)達(dá)成不打貿(mào)易戰(zhàn)、不相互加征關(guān)稅的一致意見，但不能保證美國不出現(xiàn)反復(fù)。因?yàn)樘乩势毡救说膱?zhí)政風(fēng)格變化很快，高度不確定，完全存在他哪天醒來，發(fā)個(gè)新的Twitter，就否定了之前中美達(dá)成的共識(shí)的可能性。例如，特朗普在TPP問題、朝鮮問題、中東問題上就經(jīng)常出現(xiàn)重大的政策反復(fù)。

假如中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)能源行業(yè)可能產(chǎn)生的影響具體如下：

01對(duì)煤炭行業(yè)影響微乎其微

中美貿(mào)易摩擦加劇對(duì)原材料如煤炭的直接影響有限，但是作為鋼材的上游品種，如果鋼材出口受到阻礙，原料端整體將承壓。我國進(jìn)口煉焦煤中有一部分來自于美國，焦炭、鐵礦石和美國基本沒有貿(mào)易往來。2017年，我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6935萬噸，其中來自美國的是284萬噸，占比4.1%，如果我國針對(duì)美國貿(mào)易保護(hù)主義采取反制措施，后期抑制美國煤炭進(jìn)口，提高從美國的進(jìn)口關(guān)稅，對(duì)國內(nèi)煤炭價(jià)格有一定潛在利多，對(duì)焦煤價(jià)格有一定的利多支持。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國煤炭出口影響可忽略不計(jì)。煤炭出口方面，2016和2017年我國煤炭出口回升到800萬噸的水平。相比我們國家2017年35億噸的產(chǎn)量和2.7億噸的進(jìn)口量而言，我國煤炭出口量很少。而且出口至美國的煤炭更是少之又少，不足1000噸/年，故中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國煤炭出口的影響可忽略不計(jì)。

02對(duì)油氣行業(yè)影響有限

1.對(duì)原油市場影響

（1）短期對(duì)原油市場供需格局無太大影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)，短期對(duì)于原油市場的供需格局不會(huì)有太大影響，因?yàn)橹袊?dāng)前從美國進(jìn)口原油只有30萬桶/日，相比日均870萬桶左右的總進(jìn)口量來說占比太小。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于原油深層次影響未來可能主要體現(xiàn)在兩方面，一是貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)推高通脹水平；二是貿(mào)易戰(zhàn)容易引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)下降，從而抑制原油需求增長。觀察歷史數(shù)據(jù)可以得出，油價(jià)對(duì)通脹的傳導(dǎo)是比較敏感，特別是當(dāng)油價(jià)高于60美元以上，因?yàn)楦哂蛢r(jià)可能會(huì)刺激農(nóng)產(chǎn)品深加工需求，從而會(huì)推高農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，比如玉米等生物燃料的原材料。

不過，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)卻會(huì)帶來負(fù)面影響，如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，那么將抑制全球原油需求的增長，特別是中美分別是全球原油需求最重要的兩個(gè)國家，兩國原油需求對(duì)全球總需求比重高達(dá)32%左右，也分別是全球原油進(jìn)口量最大的兩個(gè)國家。

整體而言，貿(mào)易戰(zhàn)容易引發(fā)通脹擔(dān)憂，并且貿(mào)易戰(zhàn)還容易引發(fā)市場對(duì)地緣政治的擔(dān)憂，因此短期貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)原油有一定提振，但長期來看，貿(mào)易戰(zhàn)將抑制原油需求的增長，對(duì)油價(jià)卻是偏空的，所以后市還需觀察中美貿(mào)易戰(zhàn)演化的程度，貿(mào)易摩擦越大，對(duì)需求抑制越大。

如果貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，美國頁巖油田可能繼農(nóng)產(chǎn)品之后成為中國打擊的目標(biāo)。中國公布的對(duì)美反制清單中，包括石化和液化丙烷產(chǎn)品。中國是美國石油和液化天然氣的最大區(qū)域買家，如果貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步擴(kuò)大，關(guān)鍵能源商品可能會(huì)卷入其中。

（2）有利于海外本地化公司

通源石油3月25日晚發(fā)布公告則表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)公司的營業(yè)收入和日常經(jīng)營沒有影響。公司在美國投資控股的子公司TWG及其下屬運(yùn)營公司均是受美國法律保護(hù)的美國本土公司，服務(wù)的客戶均為美國本土石油和天然氣作業(yè)者，員工、采購供應(yīng)商和合作伙伴也均來源于美國，其營業(yè)收入全部來自于美國。公司營業(yè)收入構(gòu)成中來自中美貿(mào)易的部分不超過0.5%，因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)公司經(jīng)營沒有影響。

短期來看，美國貿(mào)易政策對(duì)公司影響甚微，從中長期來看則對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展有一定促進(jìn)作用。該公司對(duì)美銷售商品客單價(jià)遠(yuǎn)低于美國進(jìn)口免稅金額800美元的標(biāo)準(zhǔn)，公司跨境貿(mào)易以國內(nèi)直郵發(fā)出為主，有效避免了美國征稅政策影響；美國對(duì)中國部分進(jìn)口商品征稅將進(jìn)一步提高美國本土零售公司的成本，公司擁有自主B2C跨境電商渠道，征稅政策將進(jìn)一步凸顯公司渠道成本優(yōu)勢(shì)，將為公司帶來更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。

2.對(duì)LNG貿(mào)易影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)應(yīng)該不會(huì)影響到中美兩國之間的LNG貿(mào)易。兩國間的天然氣貿(mào)易和投資在縮小中美貿(mào)易不平衡和降低中國貿(mào)易順差方面發(fā)揮重要作用。美國是世界最大的天然氣生產(chǎn)國，尤其擁有豐富的頁巖氣資源，而中國有巨大的天然氣需求，這形成了天然互補(bǔ)。美國之所以挑起貿(mào)易戰(zhàn)，主要是認(rèn)為貿(mào)易不平衡，而非不想與中國進(jìn)行貿(mào)易合作。LNG貿(mào)易可以解決這一問題。有專家指出，假設(shè)中國每年從美國進(jìn)口1000萬噸LNG，正常情況下合同會(huì)持續(xù)20~25年，這就意味著巨大投資將流向LNG基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這對(duì)提高中美貿(mào)易平衡起到重要作用。

而特朗普在去年11月與中國簽訂了1000多億美元的能源大單，合作領(lǐng)域主要體現(xiàn)在天然氣上。美國能源部數(shù)據(jù)顯示，2016年2月到2017年12月，中國成為美國LNG出口的第三大市場，僅次于墨西哥和韓國，出口中國的LNG量占美國總出口量的13.5%。可見，中美雙方都有很強(qiáng)的合作意愿。不過，受美國對(duì)中國的出口鋼鐵等商品加稅影響，美國在建LNG出口基礎(chǔ)設(shè)施可能成本大增或工期延后，中國企業(yè)投美國LNG基礎(chǔ)設(shè)施的熱情也會(huì)受到影響。

3.對(duì)石油化工產(chǎn)品影響

中國的征稅清單雖然不包括石油、天然氣、汽油和柴油，但丙烯、聚乙烯及部分下游化工產(chǎn)品已被列入該名單。如果中國關(guān)稅實(shí)施，將對(duì)這些企業(yè)帶來打擊。