摘要: 隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展以及我國節(jié)能型經(jīng)濟市場的到來，一方面國內(nèi)用電量的減少，電力市場的低迷，市場競爭日益激烈;另一方面，經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展以及“一帶一路”政策的大力倡導(dǎo)，越來越多的企業(yè)選擇走出去的戰(zhàn)略，特別是針對電力行業(yè)，越南、印度、印尼等發(fā)展中國家正處于高速發(fā)展的階段，用電量需求較大，已成為電力企業(yè)產(chǎn)品輸出主要市場。由于海外市場環(huán)境較國內(nèi)更為復(fù)雜，電力項目工程周期較長，不確定因素較大，也給項目執(zhí)行帶來了諸多不確定的風(fēng)險。基于此，本文主要就對海外電力工程項目財務(wù)風(fēng)險進行概述，并且探討其存在的一系列風(fēng)險，針對這些風(fēng)險提出科學(xué)合理的風(fēng)險管控對策，從而促進海外電力工程項目財務(wù)風(fēng)險的高效管控。

關(guān)鍵詞: 海外 電力工程項目 財務(wù)風(fēng)險 防范對策

引言

海外電力項目在世界范圍內(nèi)分布廣泛，但是新建項目絕大多數(shù)都集中在非洲、東南亞以及中亞等地區(qū)，這些地區(qū)正處于經(jīng)濟發(fā)展的時期，對于用電量的需求使得這些地區(qū)的電力建設(shè)處于高潮時期，我國在這些地區(qū)建設(shè)電力項目對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展而言有著舉足輕重的作用.特別是國家“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，加速了我國電力工程項目建設(shè)走出去的步伐。但是由于電力工程項目建設(shè)周期長，不確定性因素較大，且海外項目執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)、慣例、文化背景及工作方式都存在著較大差異，使得海外電力工程項目在實施過程中較國內(nèi)項目將面臨更多的財務(wù)風(fēng)險。基于這樣的環(huán)境之下，在實施海外電力項目的過程中，就需要企業(yè)識別出項目面臨的財務(wù)風(fēng)險，并開展相關(guān)風(fēng)險管控措施，使得海外電力工程項目的財務(wù)風(fēng)險能夠得到有效的控制。

一、海外電力工程項目財務(wù)風(fēng)險概述

(一)財務(wù)風(fēng)險的含義

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)部、外部環(huán)境及各種難以預(yù)料和無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的經(jīng)濟損失，即由于不確定性帶來的財務(wù)損失。廣義的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益風(fēng)險四種。狹義的財務(wù)風(fēng)險是指由于公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е峦顿Y者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于各個財務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中表現(xiàn)。

企業(yè)在經(jīng)營過程中風(fēng)險是不可避免的，應(yīng)力求在最低的風(fēng)險條件下獲得最大的經(jīng)濟收益。在市場經(jīng)濟活動中，財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)的經(jīng)營活動無時不受財務(wù)風(fēng)險的影響，可見研究財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財務(wù)管理人員更應(yīng)該增強風(fēng)險意識，掌握風(fēng)險與企業(yè)收益的關(guān)系，把握時機，發(fā)揮風(fēng)險對企業(yè)的有利作用，防范和控制風(fēng)險對企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，財務(wù)風(fēng)險的防范是確保企業(yè)在激烈的市場競爭立于不敗之地的前提。

(二)海外電力工程項目的特點

我國海外電力工程項目有以下四個特點:

第一，工程項目周期較長。一般的電力工程項目建設(shè)周期在3至5年，時間較長的項目可達10年之久;

第二，項目不確定性較大。由于電力工程項目建設(shè)周期較長，其來自各方面的不確定因素較多，如政策變動影響、材料價格波動影響、外匯變動影響、項目人員變動影響等，加大了項目執(zhí)行的難度，對于財務(wù)風(fēng)險的預(yù)估也更加困難;

第三，海外電力項目的執(zhí)行較為復(fù)雜。項目的進口方與出口方在法律、稅收政策、財務(wù)核算等方面的法規(guī)與政策都不一致，且工程項目既涉及貨物貿(mào)易又涉服務(wù)貿(mào)易，工程分包既有出口地的供應(yīng)商又有進口地的供應(yīng)商，還可能涉及到第三國分包的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，所以項目執(zhí)行存在較大復(fù)雜性;

第四，海外工程項目的執(zhí)行更注重合同的履約，國內(nèi)項目執(zhí)行的時間節(jié)點、價款結(jié)算、交貨期限等在執(zhí)行過程中往往都可以通過人為的談判加以調(diào)整，談判空間很大，而海外項目的執(zhí)行則更加注重合同，如果未能按照合同執(zhí)行，則將面臨違約罰款，談判余地較小。基于這些特點，海外工程項目在執(zhí)行過程中將面臨更多的財務(wù)風(fēng)險，需要海外電力工程項目管理者能夠識別相關(guān)風(fēng)險并制定相應(yīng)的防范措施。

二、海外電力工程項目財務(wù)風(fēng)險分析

(一)保函風(fēng)險

電力工程項目在執(zhí)行過程中一般涉及投標(biāo)保函、預(yù)付款保函、履約保函及質(zhì)保金保函。由于業(yè)主根據(jù)保函條款在承包方違約時可以直接向銀行進行索賠，所以保函是項目財務(wù)風(fēng)險中的一個重要因素。海外項目保函有兩種形式:一是信開方式，二是電開方式。信開方式最終保函是通過紙質(zhì)媒介傳遞給受益人，電開方式是以電文形式通過銀行間的系統(tǒng)進行傳遞，最終由受益人的開戶行進行接收。海外項目的保函應(yīng)重點關(guān)注保函到期日、金額、索賠條件以及適用法律。

關(guān)于保函到日期一定要有明確的日期，不能約定的較為模糊或者開具敞口保函，而且涉外保函由于適用法律不同關(guān)于到期后的法律效力也存在差異。例如在越南即使保函上規(guī)定了明確的截止日，但按照當(dāng)?shù)氐姆桑：狡诤笕孕枰獡?dān)負保證義務(wù)，受益人仍可以通過向當(dāng)?shù)胤ㄔ浩鹪V獲得賠償，這實際上就形成了涉外保函的敞口風(fēng)險。而一旦企業(yè)遭到索賠，不光在資金上要進行賠付，給企業(yè)造成損失，而且將影響企業(yè)在銀行信用體系中的評價。

(二)資金管理風(fēng)險

海外電力工程項目工期長，資金投入量大，其資金結(jié)算一般按照合同的約定按比例進行支付，如預(yù)付款、投料款、進度款、完工款及質(zhì)保金，期質(zhì)保期一般為3年左右。而原材料的采購、人工費用、運輸費用等則需要支付全部價款，所以工程項目的承包方需要墊付大量的資金，這使得企業(yè)面臨著資金配置的風(fēng)險。如果自有資金不足，企業(yè)則需向金融機構(gòu)進行融資或從資本市場進行籌資，這就提高了企業(yè)的財務(wù)杠桿，進一步加大了財務(wù)風(fēng)險。一旦資金調(diào)配出現(xiàn)問題，則企業(yè)將面臨資金鏈的斷裂，不但使得工程項目無法正常進行，甚至將影響其他項目乃至給企業(yè)自身的經(jīng)營造成影響。

(三)外匯風(fēng)險

由于海外電力工程項目結(jié)算多使用外幣進行結(jié)算，這就必然會使得其存在外匯風(fēng)險。由于電力工程收款周期較長，外匯波動難以預(yù)計，如果人民幣升值，那么海外電力工程項目應(yīng)收海外外匯賬款等外幣資產(chǎn)將發(fā)生匯兌損失。另一方面，項目收款與采購支付貨幣幣種的差異也加大了外匯風(fēng)險，例如，工程主合同是以美元結(jié)算，而分包部件需從歐洲進行采購，使用歐元結(jié)算，而財務(wù)進行核算時則要以本位幣進行核算，這就涉及了多個貨幣的折算，加大了匯兌損失的不確定性。

(四)成本控制風(fēng)險

海外電力工程企業(yè)在對相關(guān)項目進行建設(shè)以及將電力資源運營到市場上的過程中都是需要對項目成本進行預(yù)算以及控制，嚴(yán)格執(zhí)行項目預(yù)算。但是由于海外電力工程項目在建設(shè)的時候其執(zhí)行時間較長，項目建設(shè)的預(yù)算資金在實際使用的時候并不能很好的得到控制，導(dǎo)致最后可能會出現(xiàn)實際使用資金超出預(yù)算資金。海外電力工程項目建設(shè)過程中使用的預(yù)算資金主要就是包括原料費、稅費、保函費、財務(wù)費用以及人工費等等，這些費用支出會隨著市場的需求變動而改變，以鋼材價格為例，2017年鋼材價格一路飆升，漲幅超過50%，而大多數(shù)海外電力工程項目在合同簽訂時其合同金額已經(jīng)確定，這在極大程度上給海外電力工程項目建設(shè)帶來了成本控制風(fēng)險。

(五)資金回收風(fēng)險

資金回收風(fēng)險是海外電力工程項目在運營過程中遇到的一個比較大的風(fēng)險，由于電力建設(shè)主要集中在發(fā)展中國家，其政府財政并不是很穩(wěn)定，資金不充足，經(jīng)濟環(huán)境也并不樂觀，電廠融資能力有限，且有些國家信用評級較低，或者與中國邦交關(guān)系并不良好，一旦政策變化或者關(guān)系惡化，都將影響項目收款，產(chǎn)生資金回收風(fēng)險。

(六)稅務(wù)風(fēng)險

海外電力工程項目同時也存在一定的稅務(wù)風(fēng)險。第一，海外電力工程項目建設(shè)遍布世界上很多國家，這些國家的稅收政策和我國并不是一樣的，存在很大的差異，這就給我國海外電力工程項目的稅收管理帶來了很大的難度。雖然我國在2011年與世界上96個國家簽署了避免雙重征稅的規(guī)定，但是這一政策還沒有得到有效的實施，實際操作中難以把控。第二，海外電力工程項目涉及的稅務(wù)處理較為復(fù)雜。一方面營改增以后EPC工程項目中涉及服務(wù)、設(shè)計、生產(chǎn)制造、運輸、建造等多個稅目的應(yīng)稅項目，另一方面，出口退稅中針對不同產(chǎn)品的退稅率也不盡相同，如何劃分各個應(yīng)稅項目以及合理避稅進行稅收籌劃存在一定的難度。