從世界主要國(guó)家或地區(qū)的電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，一個(gè)完備的市場(chǎng)體系，應(yīng)包含現(xiàn)貨市場(chǎng)、輔助服務(wù)市場(chǎng)、金融與期貨市場(chǎng)、容量市場(chǎng)等。

電力市場(chǎng)規(guī)模大

中國(guó)電力市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)估，它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，體量非常大，預(yù)計(jì)2020年全社會(huì)用電量達(dá)7.5萬(wàn)億度，市場(chǎng)交易電量達(dá)5.5萬(wàn)億度，這里單純指的是電現(xiàn)貨交易或者物理交易，直接買賣電所帶來(lái)的市場(chǎng)。事實(shí)上電是大宗商品，和所有其他的大宗商品一樣，當(dāng)你有現(xiàn)貨市場(chǎng)后，建立金融市場(chǎng)是不可避免的。既然電現(xiàn)貨交易是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，其金融市場(chǎng)可能也是萬(wàn)億級(jí)別的體量。

電力現(xiàn)貨市場(chǎng)

重點(diǎn)談?wù)劕F(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)是包括日前、日內(nèi)和實(shí)時(shí)等階段，交易頻率較短的交易電能量的物理市場(chǎng)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上形成的交易是最終要實(shí)際發(fā)電或者用電的，這與金融市場(chǎng)不一樣，它是物理市場(chǎng)。國(guó)外絕大部分的市場(chǎng)用什么方式?比如在一個(gè)市場(chǎng)中，總市場(chǎng)需求是1100兆瓦，我現(xiàn)在有4家發(fā)電廠，每家發(fā)電廠可以根據(jù)自己不同類型的發(fā)電機(jī)組發(fā)電成本報(bào)價(jià)。1號(hào)電廠有250兆瓦，它報(bào)了負(fù)的價(jià)格。我不僅發(fā)電，還要給用戶倒貼錢。這是電力系統(tǒng)比較特殊的技術(shù)性原因，寧可倒貼錢也一定要上網(wǎng)。另一端250兆瓦發(fā)電能力是按100元報(bào)。它把這些報(bào)價(jià)根據(jù)價(jià)格從低到高排序，市場(chǎng)基本原則是整個(gè)市場(chǎng)總發(fā)電成本最小，它首先會(huì)選擇負(fù)價(jià)格。因?yàn)槟銏?bào)的價(jià)格最低，甚至是報(bào)了負(fù)的價(jià)格。下一個(gè)選0的機(jī)組，再往下選1元、5元，最后是20元。總需求是1100兆瓦，選到第五個(gè)機(jī)組時(shí)，市場(chǎng)需求被滿足，20元的價(jià)格最終成為市場(chǎng)價(jià)格。這個(gè)價(jià)格是市場(chǎng)所有參與者的結(jié)算價(jià)格，為什么有的機(jī)組敢報(bào)負(fù)或者零的價(jià)格，因?yàn)槟銏?bào)的價(jià)格不作為結(jié)算價(jià)格。在這個(gè)例子中是20元的價(jià)格，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)這是現(xiàn)貨市場(chǎng)的基本原理。目前世界上絕大部分的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)都采用邊際出清的市場(chǎng)交易模式。

那么現(xiàn)貨市場(chǎng)的到來(lái)對(duì)電廠(發(fā)電企業(yè))和售電公司有哪些影響呢?

1) 負(fù)荷預(yù)測(cè)：現(xiàn)貨交易需售電公司申報(bào)未來(lái)一天用戶的用能需求計(jì)劃曲線，歷史用電數(shù)據(jù)的缺失與預(yù)測(cè)能力缺乏將造負(fù)荷預(yù)測(cè)成售電公司的申報(bào)策略制定難度大大增加，偏差考核風(fēng)險(xiǎn)也增大。

2) 網(wǎng)架知識(shí)：當(dāng)前售電公司的用戶往往分布在不同地市、不同區(qū)域，售電公司需要將自己的用戶負(fù)荷歸結(jié)到相對(duì)應(yīng)的不同節(jié)點(diǎn)，結(jié)算時(shí)按照不同負(fù)荷區(qū)域的加權(quán)電價(jià)結(jié)算。

3) 風(fēng)險(xiǎn)控制：開(kāi)展現(xiàn)貨交易后，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司未來(lái)的營(yíng)銷策略、運(yùn)營(yíng)方式會(huì)帶來(lái)影響。另金融衍生品的出現(xiàn)，售電公司如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮電力金融衍生品的作用，比如保底限價(jià)對(duì)沖，虛擬機(jī)組報(bào)價(jià)，套期保值等都值得深思。

4) 客戶管理和合同簽訂：需求側(cè)響應(yīng)市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，客戶管理對(duì)用戶管理精益化程度高的售電公司將帶來(lái)利好影響。對(duì)用戶的用電情況，同用戶簽訂合同中，需要更精確的時(shí)間區(qū)段，甚至?xí)s定每日每小時(shí)的價(jià)格和電量。

5) 報(bào)價(jià)策略：現(xiàn)貨市場(chǎng)中，日前報(bào)價(jià)和日中報(bào)價(jià)需要按照每小時(shí)，每半小時(shí)甚至每5分鐘進(jìn)行報(bào)價(jià)，調(diào)配自己的電量 報(bào)價(jià)的策略，這要求售電公司對(duì)不同時(shí)間段的價(jià)格偏差進(jìn)行預(yù)判，獲得最優(yōu)報(bào)價(jià)。

其中，價(jià)格波動(dòng)在電力行業(yè)可謂是非常嚴(yán)重的。在電力行業(yè)中，我們把電力行業(yè)的價(jià)格波動(dòng)稱之為價(jià)格尖峰，在所有商品市場(chǎng)波動(dòng)中是No.1。

如何應(yīng)對(duì)電力市場(chǎng)價(jià)格的劇烈波動(dòng)

一方面是做有效的市場(chǎng)設(shè)計(jì)，從市場(chǎng)設(shè)計(jì)的角度降低市場(chǎng)波動(dòng)，減少市場(chǎng)參與者的市場(chǎng)力。另一方面非常重要的是有沒(méi)有適合的金融產(chǎn)品的匹配，這是我們?cè)O(shè)立實(shí)驗(yàn)室最重要的原因。還有其他技術(shù)方面的支撐，包括如何做市場(chǎng)仿真、大數(shù)據(jù)和合理的風(fēng)險(xiǎn)管理。

電力金融合約，金融產(chǎn)品對(duì)國(guó)外市場(chǎng)交易的人來(lái)說(shuō)是必不可少的，常見(jiàn)分為交易所標(biāo)準(zhǔn)合約和OTC合約。紐約交易所、澳大利亞證交所會(huì)提供多種標(biāo)準(zhǔn)的期貨和期權(quán)交易合約。電力行業(yè)從業(yè)者會(huì)以O(shè)TC形式交易多種非標(biāo)準(zhǔn)的合約，包括差價(jià)合約、天氣期權(quán)等，這些衍生品在國(guó)外是非常普遍的。這是澳大利亞悉尼交易所標(biāo)準(zhǔn)的電力期貨合約。

市場(chǎng)主體為什么需要靈活的金融合約，由于賣給用戶的價(jià)格本身已被鎖定，你不希望隨時(shí)接受現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格買電，因?yàn)樗赡茈S時(shí)漲得很高。電力零售商或者大用戶在做市場(chǎng)交易的基本策略是用差價(jià)合約把所有用戶總用電需求，用金融合約覆蓋總用電需求，完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，你想形成金融合約資產(chǎn)組合，把用電需求百分百的精準(zhǔn)覆蓋，在實(shí)操中是不可能的，一定會(huì)有不匹配的情況出現(xiàn)。這意味著你有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，你的金融合約越靈活，對(duì)于市場(chǎng)參與者管控風(fēng)險(xiǎn)是越有利的。

在國(guó)外發(fā)電公司、零售公司，市場(chǎng)交易開(kāi)始后，他們一定程度上向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，他們會(huì)建立專業(yè)的市場(chǎng)交易部門。

國(guó)內(nèi)將有萬(wàn)億級(jí)的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，接下來(lái)幾年會(huì)出現(xiàn)，特別是廣東、浙江市場(chǎng)可能明年年初開(kāi)始實(shí)際運(yùn)行。后續(xù)金融市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)非常多的新生事物，一是建立全國(guó)性的碳市場(chǎng)、碳金融、碳期貨;二是綠證金融，以市場(chǎng)化的方式給新能源進(jìn)行補(bǔ)貼，綠證金融也是其中一塊;三是能源區(qū)塊鏈，國(guó)內(nèi)有創(chuàng)業(yè)公司嘗試把區(qū)塊鏈和能源行業(yè)做結(jié)合;四是能源大數(shù)據(jù)，它的價(jià)值非常大。