3-9月廣東電力競價交易全解析
廣東今日(21日)完成本年度最后一次月度競價交易,成交電量達(dá)到40億千瓦時,平均結(jié)算價差-37厘 千瓦時。我們了解到,四季度,廣東月度競價將暫停,等待新規(guī)出臺,預(yù)計新規(guī)將采用邊際統(tǒng)一出清。在此,我們對開創(chuàng)歷
第三,先發(fā)優(yōu)勢,超級售電公司壟斷市場。
在7次交易中,共有53家售電公司完成了交易,另有64家售電公司“零成交”未能開展業(yè)務(wù),充分說明售電公司門檻不高,但市場競爭門檻較高。與此同時市場高度集中,雖然廣東規(guī)定單個售電公司市占率不能超過15%,但實際情況來看,市場份額排名前十家售電公司市占率達(dá)到91%,前五大售電公司市占率64%,市場分化明顯。
前十大售電公司位列首批進(jìn)入的13家售電公司之中,充分反應(yīng)了改革進(jìn)程中的先發(fā)優(yōu)勢,先進(jìn)入者率先享受改革紅利。首批十三家售電公司早在年初就將廣東省內(nèi)有資格參與購電的優(yōu)質(zhì)用戶瓜分完畢,加上前三個月巨大的購電價差,首批售電公司成為改革最大受益者。
四、未來將向何種方向演變
第一,售電公司明顯分化,強(qiáng)者做大,弱者出局。有配網(wǎng)的售電公司和掌握用戶資源的售電公司優(yōu)勢將更加明顯。
第二,增值服務(wù)將成為產(chǎn)業(yè)鏈利潤核心點。隨著改革的推進(jìn)后端增值服務(wù)將成為售電公司綁定用戶的核心優(yōu)勢之一,有增值服務(wù)能力的售電公司優(yōu)勢同樣明顯,并且能夠兌現(xiàn)更大的業(yè)績。
第三,規(guī)則,市場都將發(fā)生較大改變。市場容量有望從今年的400億度(競價+長協(xié))拓展至明年的1000億以上度,規(guī)則上,除了有望采用國際通行的邊際統(tǒng)一出清之外,輸配電價也將最終確定,用戶電費(fèi)構(gòu)成將更加清晰明確。
第四,不只是廣東,江蘇、京津冀等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)也將全方位引入售電公司開展電力集中競價交易,電改將在全國范圍內(nèi)迅速鋪開,成為行業(yè)又一個大方向
五、投資建議
繼續(xù)堅定看好電改大方向,推薦智光電氣、電改華南虎、打造配售用一體化龍頭全方位挖掘用戶資源,預(yù)計16-18年EPS分別為0.57,0.79,0.99,增持評級
穗恒運(yùn)A,售電龍頭,獨(dú)家綁定稀缺園區(qū)資源,價值全面重估,預(yù)計16-18年EPS分別為0.86,0.94,1.13,增持評級
責(zé)任編輯:大云網(wǎng)
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