新能源汽車(chē)儼然成為市場(chǎng)追捧的熱門(mén)。原本從事空調(diào)風(fēng)機(jī)行業(yè)的億利達(dá)(002686)9月18日發(fā)布公告稱(chēng)，擬以約2億元控股一家鋁合金壓鑄件制造公司，以實(shí)現(xiàn)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的突破。值得一提的是，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利1500萬(wàn)元的標(biāo)的公司，承諾在2018年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾增幅之大讓此承諾能否實(shí)現(xiàn)備受市場(chǎng)關(guān)注。

億利達(dá)資本運(yùn)作再有新動(dòng)作。9月18日，億利達(dá)發(fā)布公告稱(chēng)擬以約2億元現(xiàn)金控股臺(tái)州三進(jìn)壓鑄有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三進(jìn)壓鑄”).

根據(jù)億利達(dá)9月18日發(fā)布的公告顯示，億利達(dá)擬以現(xiàn)金出資不超過(guò)約1.98億元增資三進(jìn)壓鑄，取得三進(jìn)壓鑄不低于51%的股權(quán)，交易后，三進(jìn)壓鑄成為公司控股子公司。據(jù)悉，9月15日，億利達(dá)與三進(jìn)壓鑄、三進(jìn)壓鑄股東戴明西、戴靈芝以及關(guān)聯(lián)方橋達(dá)物資等簽署了《合作意向書(shū)》。

資金來(lái)源問(wèn)題一直是投資者關(guān)心的話題，針對(duì)該問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電億利達(dá)董秘辦公室進(jìn)行采訪，億利達(dá)證券事務(wù)代表羅陽(yáng)茜表示，此次對(duì)外投資資金為公司自有資金。

據(jù)了解，億利達(dá)主要從事空調(diào)風(fēng)機(jī)、建筑通風(fēng)機(jī)、冷凍冷鏈風(fēng)機(jī)、節(jié)能電機(jī)、空調(diào)配件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。三進(jìn)壓鑄經(jīng)營(yíng)范圍包括鋁合金壓鑄件制造；貨物、技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)等。產(chǎn)品主要有CVT變速器殼體、DCT自動(dòng)變速器殼體和MT變速器殼體等。另外，三進(jìn)壓鑄主要客戶包括南京邦奇、格特拉克、江西鈴格、北汽、吉利、濰柴動(dòng)力等。

對(duì)于增資目的和對(duì)公司的影響，億利達(dá)在公告中表示，標(biāo)的公司專(zhuān)注于節(jié)能型、新能源動(dòng)力總成汽車(chē)零部件及汽車(chē)輕量化新材料的研究、開(kāi)發(fā)、制造和服務(wù)，與子公司杭州鐵城信息科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鐵城信息”)車(chē)載充電機(jī)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域有很好的板塊協(xié)同效應(yīng)，有利于實(shí)現(xiàn)公司在新能源汽車(chē)行業(yè)的新突破。

值得一提的是，標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾數(shù)值相較于2017年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅較大，這不禁引起市場(chǎng)對(duì)于標(biāo)的公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況的質(zhì)疑。

公告顯示，標(biāo)的公司及股東戴明西承諾2018年、2019年、2020年三進(jìn)壓鑄扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于6000萬(wàn)元、1.1億元、1.9億元，并且利潤(rùn)承諾期累計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)總額不低于3.6億元。

需要指出的是，標(biāo)的公司及股東戴明西預(yù)計(jì)三進(jìn)壓鑄2017年稅后凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)元。若以2017年稅后凈利潤(rùn)作為扣非后凈利潤(rùn)計(jì)算，交易方承諾2018年三進(jìn)壓鑄實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)是預(yù)計(jì)三進(jìn)壓鑄2017年稅后凈利潤(rùn)的4倍，同比增長(zhǎng)300%。北京商報(bào)記者致電三進(jìn)壓鑄了解公司近幾年的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況，不過(guò)，截至記者發(fā)稿，對(duì)方電話未接通。

另外，北京商報(bào)記者在登錄國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)后發(fā)現(xiàn)，三進(jìn)壓鑄成立日期為2005年5月23日，成立至今已有12年。億利達(dá)表示，截至意向書(shū)簽訂之日，其注冊(cè)資本為1500萬(wàn)元。

針對(duì)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況，羅陽(yáng)茜在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)坦言，“鋁制品鑄件不像我們傳統(tǒng)行業(yè)，可能大家對(duì)標(biāo)的公司未來(lái)三年翻倍的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨荒芾斫?rdquo;。羅陽(yáng)茜具體解釋道，這家標(biāo)的公司是做鋁合金鑄件的，這方面的產(chǎn)值還是可以做起來(lái)的。由于上市公司現(xiàn)金注入，對(duì)標(biāo)的公司后期的業(yè)務(wù)能更快的做大做強(qiáng)。“標(biāo)的公司可能手頭是有訂單的，但是產(chǎn)能沒(méi)有這么多，要制造的話就需要資金投入，我們就是加大投入產(chǎn)能，目前我們的合作情況就是這樣的。”羅陽(yáng)茜如是說(shuō)。

在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，三進(jìn)壓鑄業(yè)績(jī)承諾增幅較大，將來(lái)業(yè)績(jī)承諾在實(shí)現(xiàn)上可能會(huì)存在一定的困難。

中國(guó)新三板投資聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒坦言，主要還是在于被并購(gòu)企業(yè)未來(lái)盈利能力的不確定性。“對(duì)賭容易，賭對(duì)卻很難。如果企業(yè)對(duì)賭失敗，一般有兩種結(jié)局。一是雙方協(xié)商，對(duì)對(duì)賭條款進(jìn)行修改，例如降低相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、推遲回購(gòu)時(shí)間等。如果協(xié)商不成，雙方就有可能撕破臉皮，對(duì)簿公堂，而這通常會(huì)導(dǎo)致雙輸局面。”許小恒告訴北京商報(bào)記者。

實(shí)際上，這并非是億利達(dá)首次涉足新能源汽車(chē)領(lǐng)域。早在2016年億利達(dá)就收購(gòu)了一家生產(chǎn)新能源汽車(chē)配件公司，名為鐵城信息。

回溯億利達(dá)公告可知，2016年7月4日，億利達(dá)發(fā)布公告稱(chēng)，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)鐵城信息100%股權(quán)，初步作價(jià)為6.25億元。彼時(shí)，對(duì)于交易的目的，億利達(dá)就表示，交易完成后，公司將進(jìn)入新能源汽車(chē)配件領(lǐng)域。

需要指出的是，億利達(dá)表示，近年來(lái)調(diào)整了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，以節(jié)能風(fēng)機(jī)為發(fā)展基礎(chǔ)，拓展軍工新材料、新能源等國(guó)家鼓勵(lì)的新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè)加大整合兼并，在確保主業(yè)的同時(shí)，積極尋找戰(zhàn)略互補(bǔ)性新興行業(yè)作為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的新突破。同時(shí)，為了培育具有活力的軍工新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨行業(yè)穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，億利達(dá)近年來(lái)以現(xiàn)金方式收購(gòu)了浙江馬爾風(fēng)機(jī)、香港愛(ài)紳、青島海洋新材科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島海洋”)等標(biāo)的公司控股權(quán)。

不過(guò)，8月2日，億利達(dá)公告稱(chēng)目前青島海洋所從事的產(chǎn)業(yè)、研發(fā)方向與億利達(dá)的主業(yè)及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃存在一定的偏離。為了聚焦主業(yè)，盤(pán)活資金，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃的貫徹實(shí)施，公司擬將持有的青島海洋51%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

宋清輝表示，這一加大整合兼并的戰(zhàn)略大方向是對(duì)的，但在整合兼并的過(guò)程中，需要充分掌握標(biāo)的公司的相關(guān)信息，以減少信息的不對(duì)稱(chēng)性，否則可能會(huì)增大將標(biāo)的資產(chǎn)整合進(jìn)入上市公司后的難度，帶來(lái)較大的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

“公司拓展新能源等國(guó)家鼓勵(lì)的新興產(chǎn)業(yè)，加大整合兼并，可以為企業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。但是也會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)整合的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)階段都是相互關(guān)聯(lián)的，針對(duì)企業(yè)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的機(jī)理和具體環(huán)節(jié)，企業(yè)需要采取有針對(duì)性的措施加以有效的控制。”許小恒如是說(shuō)。

來(lái)源：北京商報(bào)