工信部提出燃油積分抵償新能源汽車產(chǎn)業(yè)爆發(fā)催熱龍頭股

2017-11-07 12:57:50 大眾證券報(bào) 　點(diǎn)擊量：評論 (0)

11月4日，工信部公布了《關(guān)于2016年度、2017年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量管理有關(guān)工作的通知》(下稱通知)，2016年、2017年企業(yè)平均燃料消耗量負(fù)積分不能抵償歸零的，將影響超標(biāo)的燃油車的生產(chǎn)和新品的投

11月4日，工信部公布了《關(guān)于2016年度、2017年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量管理有關(guān)工作的通知》(下稱 “通知”)，2016年、2017年企業(yè)平均燃料消耗量負(fù)積分不能抵償歸零的，將影響超標(biāo)的燃油車的生產(chǎn)和新品的投放。機(jī)構(gòu)建議中長期關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈兩端鋰礦、高端鋰電設(shè)備制造商、整車龍頭企業(yè)。

　　新能源產(chǎn)業(yè)鏈迎“風(fēng)口”

　　盤面數(shù)據(jù)顯示，6日汽車整車板塊漲幅1.45%，新能源汽車板塊漲幅1.08%，其中奧聯(lián)電子漲停。另外，陽光電源、富瑞特裝、茂碩電源、臥龍電氣等個股漲幅均超5%。

　　據(jù)了解，《通知》對乘用車企業(yè)2016年度、2017年度平均燃料消耗量和新能源汽車積分實(shí)施核算；對2016年度平均燃料消耗量為負(fù)積分的企業(yè)，可使2017年的燃油消耗量正積分或是新能源正積分抵消，2016年、2017年企業(yè)平均燃料消耗量負(fù)積分不能抵償歸零的，應(yīng)調(diào)整生產(chǎn)或進(jìn)口計(jì)劃，使預(yù)期產(chǎn)生的正積分能夠抵償其尚未抵償?shù)呢?fù)積分；在其負(fù)積分抵償歸零前，若是燃料消耗量達(dá)不到《乘用車燃料消耗量評價(jià)方法及指標(biāo)》車型燃料消耗量目標(biāo)值的新產(chǎn)品，不予列入《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》。

　　針對本次《通知》，國信證券研究員梁超建議從投資主線上，關(guān)注上游資源龍頭與鋰電設(shè)備、新能源整車龍頭：“在2018年補(bǔ)貼不退坡的前提下，我們認(rèn)為目前仍然是布局新能源客車的良好時機(jī)，新能源客車行業(yè)年初開始受到補(bǔ)貼目錄釋放進(jìn)度較慢，補(bǔ)貼大幅度退坡以及‘三萬公里運(yùn)營補(bǔ)貼政策’的影響使得上半年行業(yè)內(nèi)現(xiàn)金流和訂單狀況均遇冷，下半年補(bǔ)貼目錄調(diào)整到位，2018年行業(yè)補(bǔ)貼不退坡并且2017年行業(yè)成本大幅度下降后，均能驅(qū)動行業(yè)EPS穩(wěn)步增長。”

　　證券分析師朱棟認(rèn)為，此政策為雙積分政策的延續(xù)，將有助于進(jìn)一步提高新能源汽車產(chǎn)品的投放，新能源乘用車產(chǎn)業(yè)鏈有望爆發(fā)，維持2017年50萬臺乘用車產(chǎn)銷預(yù)期，推薦宇通客車、推薦奧特佳。

　　龍頭概念股將率先受益

　　個股方面，宏發(fā)股份前三季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.11億元，同比增長21.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.83億元，同比增長21.95%。公司高壓繼電器業(yè)務(wù)未來看點(diǎn)是新能源汽車新客戶開拓。申萬宏源認(rèn)為：“宏發(fā)股份受益于新能源汽車行業(yè)景氣、重點(diǎn)客戶訂單增加以及新客戶的開拓，高壓直流繼電器市場份額有望進(jìn)一步提升。”

　　金冠電氣正戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)，上市后公司收購了南京能瑞100%股權(quán)，業(yè)務(wù)拓展至充電樁業(yè)務(wù)、鋰電濕法隔膜領(lǐng)域。華創(chuàng)證券認(rèn)為，金冠電氣有望迎來新一輪成長，而并購疊加高速成長，公司凈利潤未來兩年有望實(shí)現(xiàn)年化50%的復(fù)合增長。

　　“本次政策是對此前發(fā)布的雙積分管理辦法的有效補(bǔ)充，從時間上無縫銜接，有望促進(jìn)2017年新能源汽車產(chǎn)銷量高速發(fā)展。油耗積分追溯考核2016年及2017年，有利于油耗正積分較高的車企。新能源汽車積分2016年及2017年達(dá)標(biāo)值按照零計(jì)算，新能源乘用車銷量較高車企獲得大量新能源汽車積分，并有望通過出售積分大幅受益。 ”中銀國際推薦新能源整車、CATL產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注比亞迪、眾泰汽車、江淮汽車、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。

　　國信證券重點(diǎn)推薦，上游鋰礦資源龍頭；動力電池材料創(chuàng)新股份；三電主要推薦國軒高科、億緯鋰能、匯川技術(shù)等；鋰電設(shè)備推薦贏合科技等；推薦新能源客車龍頭宇通客車，乘用車領(lǐng)域關(guān)注上汽集團(tuán)、比亞迪、江淮汽車以及長安汽車。

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