濕法隔膜毛利率“反常態(tài)”上揚(yáng) 揭秘背后三大主因

2017-11-10 15:55:29 高工鋰電　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

今年以來(lái)，受補(bǔ)貼退坡影響，隔膜行業(yè)整體價(jià)格、毛利率呈現(xiàn)雙重跳水態(tài)勢(shì)。高工鋰電注意到，在動(dòng)力電池企業(yè)降本壓力傳導(dǎo)下，濕法隔膜雖然整體價(jià)格下降10%-20%，但毛利率卻一反常態(tài)的逆勢(shì)上揚(yáng)。近期，滄州明珠公布的

近期，滄州明珠公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司去年濕法隔膜毛利率30%多，今年1-9月濕法隔膜毛利率上漲至50%。

滄州明珠內(nèi)部高層表示，公司今年濕法隔膜毛利率大幅提升，主要原因是公司的濕法隔膜在市場(chǎng)和技術(shù)方面都具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加上今年產(chǎn)能較去年有一定規(guī)模的釋放，生產(chǎn)工藝的不斷完善，使得產(chǎn)品成本下降，盈利能力提升。

無(wú)獨(dú)有偶，根據(jù)紐米科技上半年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司毛利率38.15%，同比增長(zhǎng)3.32%。據(jù)了解，紐米科技上半年濕法隔膜產(chǎn)量2715萬(wàn)㎡，國(guó)內(nèi)排名前4位。

紐米科技總經(jīng)理王志春透露，在干法隔膜價(jià)格、毛利下滑情況下，紐米科技整體毛利率實(shí)現(xiàn)上漲，主要還是得益于濕法隔膜的毛利率相比去年有微幅上漲。但實(shí)際上濕法隔膜價(jià)格也是下滑的。

中材科技一位內(nèi)部人士也表示，由于今年三元?jiǎng)恿﹄姵氐漠a(chǎn)能需求擴(kuò)大，高端濕法隔膜在終端市場(chǎng)上依舊供不應(yīng)求，毛利率方面確實(shí)有所上漲，但是上漲幅度不大。

綜合來(lái)看，雖然濕法隔膜今年整體價(jià)格呈下滑態(tài)勢(shì)，但是各家在規(guī)模化量產(chǎn)、技術(shù)工藝改進(jìn)、成本控制、客戶綁定等方面各施其法，濕法隔膜毛利率實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲。需要注意是的，滄州明珠濕法隔膜毛利率大幅上漲僅是行業(yè)優(yōu)秀個(gè)案，不代表行業(yè)整體情況。

濕法隔膜毛利上升的主因

事實(shí)上，隨著動(dòng)力電池價(jià)格的下降，作為關(guān)鍵材料的鋰電池隔膜價(jià)格下降是必然趨勢(shì)。然而今年濕法隔膜毛利率實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)，主要有以下幾方面原因：

一是，終端市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。今年以來(lái)，隨著三元?jiǎng)恿﹄姵卦诩冸妱?dòng)乘用車領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用，市場(chǎng)對(duì)于濕法隔膜的需求量大幅增加。

二是，短期產(chǎn)能未大規(guī)模釋放。由于濕法隔膜產(chǎn)能短期內(nèi)仍未得到大規(guī)模釋放，當(dāng)前高端濕法隔膜價(jià)格下降空間較小。據(jù)高工鋰電了解，今年上半年干法隔膜產(chǎn)品價(jià)格有所下降，高端濕法隔膜產(chǎn)品價(jià)格總體持平，目前高端濕法隔膜產(chǎn)品還處在供不應(yīng)求的狀態(tài)。

三是，企業(yè)通過(guò)規(guī)模化量產(chǎn)、管理提升、技術(shù)進(jìn)步實(shí)現(xiàn)成本下降。2017年是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈降本提質(zhì)的關(guān)鍵年，為應(yīng)對(duì)降本趨勢(shì)，優(yōu)秀隔膜企業(yè)上半年一直在致力于產(chǎn)品技術(shù)調(diào)整以及制造工藝的提升。

值得注意的是，隔膜領(lǐng)域的高技術(shù)壁壘、高毛利率吸引了各路資本紛紛入局，今年擴(kuò)產(chǎn)更是以濕法產(chǎn)線為主。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，2017年全年將有超過(guò)20條濕法產(chǎn)線投入使用。

根據(jù)現(xiàn)階段濕法隔膜瘋狂投資與投擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度來(lái)看，明年濕法隔膜價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)“斷崖式跳水”時(shí)期。

濕法隔膜未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)

雖然濕法隔膜領(lǐng)域資本投入大、擴(kuò)產(chǎn)勁頭足，但行業(yè)風(fēng)向的“微調(diào)”值得關(guān)注。GGII調(diào)研顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池規(guī)模前三企業(yè)中的二家(含比亞迪)、比克及LG等國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池企業(yè)均開(kāi)始加大批量使用干法隔膜。與之相呼應(yīng)的是，近期滄州明珠、星源材質(zhì)兩家隔膜巨頭也相繼宣布擴(kuò)充干法產(chǎn)線。

GGII披露，今年第三季度，除排名前2的隔膜企業(yè)外，國(guó)內(nèi)濕法隔膜企業(yè)產(chǎn)量增速環(huán)比均呈小幅度下滑狀態(tài)，國(guó)內(nèi)排名前四的隔膜企業(yè)干法隔膜產(chǎn)能均大幅增長(zhǎng)。

究其原因，一是動(dòng)力電池企業(yè)的降本需求。二是干法隔膜在技術(shù)上有所突破，能夠滿足當(dāng)前市場(chǎng)能量密度性能要求。三是隨著動(dòng)力電池材料技術(shù)的進(jìn)步和提升，對(duì)于隔膜性能的要求相對(duì)降低。

GGII分析認(rèn)為，短期來(lái)看，降低電池制造成本是動(dòng)力電池企業(yè)轉(zhuǎn)用干法隔膜的重要?jiǎng)恿Α５歉鶕?jù)國(guó)家動(dòng)力電池技術(shù)路線規(guī)劃的升級(jí)，動(dòng)力電池性能要求將不斷提升，受限于材料工藝，干法隔膜難將以達(dá)到該程度的能量密度要求。

同時(shí)，濕法隔膜產(chǎn)能集中釋放周期逐漸臨近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，包括星源材質(zhì)、中材科技、滄州明珠、紐米科技、金力股份、美聯(lián)新材等隔膜企業(yè)，先后發(fā)布濕法隔膜擴(kuò)產(chǎn)訊息，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模均超千萬(wàn)平方米甚至上億。

根據(jù)濕法隔膜產(chǎn)能建設(shè)釋放周期在12-18個(gè)月計(jì)算，未來(lái)兩年濕法隔膜將迎來(lái)規(guī)模化集中釋放周期，屆時(shí)濕法隔膜成本與干法隔膜成本差距將大幅縮小。

業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為，雖然現(xiàn)階段干法隔膜市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性上漲情況，但是濕法隔膜并不會(huì)喪失行業(yè)地位與市場(chǎng)地位。

上述滄州明珠內(nèi)部人士表示，用干法或者濕法取決于各家動(dòng)力電池企業(yè)的技術(shù)路線，但是隨著濕法隔膜工藝的成熟，產(chǎn)能規(guī)模的不斷擴(kuò)大，濕法隔膜將更具成本優(yōu)勢(shì)。未來(lái)也更看好性能更優(yōu)的濕法隔膜。

在王志春看來(lái)，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，未來(lái)干法隔膜和濕法隔膜會(huì)各占一定市場(chǎng)份額，動(dòng)力電池選用干法大概率是因?yàn)槌杀究刂圃颍@在一定程度上分食濕法隔膜的市場(chǎng)空間。但是在整個(gè)隔膜行業(yè)的市場(chǎng)增量是上浮的，因此整體影響不會(huì)太大。

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