動(dòng)力電池景氣高漲鈷市供需再度緊張多公司暫停報(bào)價(jià)

2018-01-11 14:32:02 上海證券報(bào)　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

　時(shí)隔大半年，鈷市供需再度緊張。我們1月份已經(jīng)沒(méi)有貨了！2018年1月9日，江蘇凱力克鈷業(yè)股份有限公司銷售部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上證報(bào)記者。華...

　時(shí)隔大半年，鈷市供需再度緊張。“我們1月份已經(jīng)沒(méi)有貨了！”2018年1月9日，江蘇凱力克鈷業(yè)股份有限公司銷售部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴上證報(bào)記者。華友鈷業(yè)已暫停對(duì)氧化鈷等產(chǎn)品的報(bào)價(jià)，且明確要求“款到發(fā)貨”。供需緊張也反映在價(jià)格上。自2017年11月份以來(lái)，鈷價(jià)持續(xù)上漲。以電池級(jí)四氧化三鈷為例，最新報(bào)價(jià)在43萬(wàn)元/噸左右，較兩個(gè)月前36萬(wàn)元上漲約20%。電鈷最新報(bào)價(jià)則在55萬(wàn)元/噸至56萬(wàn)元/噸之間。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鈷業(yè)分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)孫永剛分析，鈷價(jià)此輪上漲基本在預(yù)期之內(nèi)。我國(guó)是貧鈷國(guó)，進(jìn)口依賴度在90%以上，原料成本上漲是推動(dòng)價(jià)格上漲的一個(gè)因素。此外，新能源動(dòng)力電池行業(yè)景氣度高，需求增加幾乎是全產(chǎn)業(yè)鏈共同預(yù)期。因原料、產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，導(dǎo)致冶煉企業(yè)控制出貨節(jié)奏，也對(duì)鈷價(jià)上漲起到推動(dòng)作用。從現(xiàn)在形勢(shì)看，鈷價(jià)易漲難跌，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間會(huì)保持高位震蕩，甚至有望突破60萬(wàn)元/噸。

　　動(dòng)力電池爆發(fā)提升預(yù)期

　　鈷價(jià)最近一輪上漲從2017年11月初啟動(dòng)，而此前，市場(chǎng)已調(diào)整約8個(gè)月時(shí)間。“2016年下半年，鈷價(jià)曾短期暴漲，2017年3月份，四氧化三鈷報(bào)價(jià)最高到過(guò)41萬(wàn)/噸。后來(lái)進(jìn)入調(diào)整，但市場(chǎng)一直有漲價(jià)預(yù)期。最近這波漲價(jià)，已經(jīng)突破上一輪最高價(jià)。”一家上市公司副總告訴記者。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之一是生產(chǎn)新能源電池正極材料，鈷是重要的原材料。

　　事實(shí)上，鈷價(jià)已創(chuàng)出本輪周期（自2011年9月開(kāi)始）的新高。據(jù)生意社編制的鈷商品指數(shù)，2018年1月9日，該指數(shù)為194.18，較2016年7月5日最低點(diǎn)69.84上漲178%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)2017年度，國(guó)內(nèi)金屬鈷價(jià)格上漲約97%。

　　國(guó)際市場(chǎng)上，鈷價(jià)漲幅則要大得多。以英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)（MB）報(bào)價(jià)為參考，2017年第一個(gè)交易日，低品位鈷報(bào)價(jià)為14.3美元/磅至15美元/磅，至2017年最后一個(gè)交易日，其報(bào)價(jià)已達(dá)35美元/磅至37美元/磅，全年漲幅約145%。

　　動(dòng)力電池對(duì)鈷的巨大需求，為鈷價(jià)上漲提供中長(zhǎng)期支撐。據(jù)中泰證券測(cè)算，隨著新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)2017年至2020年全球鈷需求將以年均10%速度增長(zhǎng)，2017年、2018年的需求將分別達(dá)到11.54萬(wàn)噸和12.76萬(wàn)噸。在供給端，隨著鈷價(jià)上漲，不排除出現(xiàn)新項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，但受制于1.5年到2年的擴(kuò)產(chǎn)周期，供給將表現(xiàn)出較強(qiáng)剛性約束，在2017年迎來(lái)供需拐點(diǎn)后，2018年供需缺口將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　安信證券齊丁有色研究團(tuán)隊(duì)指出，2016年四季度和2017年一季度，國(guó)內(nèi)鈷鹽廠曾有一輪大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)存，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外鈷價(jià)猛烈上漲。但在2017年二、三季度，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)與MB報(bào)價(jià)出現(xiàn)顯著背離，MB報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)卻弱勢(shì)下跌，甚至出現(xiàn)國(guó)內(nèi)鈷鹽廠如果進(jìn)口海外礦進(jìn)行加工，再按國(guó)內(nèi)鈷價(jià)出售就會(huì)面臨虧損的局面。但是，從2017年10月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)開(kāi)始跟漲，國(guó)內(nèi)外鈷價(jià)差明顯縮窄。這說(shuō)明，越來(lái)越多國(guó)內(nèi)鈷鹽廠的礦料庫(kù)存已基本消耗完，不得已去買海外鈷礦，并接受高昂的MB報(bào)價(jià)。這同時(shí)帶來(lái)的囤貨和惜售行為也推升了國(guó)內(nèi)鈷價(jià)上漲。

　　多家公司搶灘海外礦山

　　鈷價(jià)持續(xù)上漲也吸引了越來(lái)越多的資本向上游礦山挺進(jìn)。2018年1月4日，銀禧科技公告，子公司近日斥資100萬(wàn)美元在剛果（金）設(shè)立子公司，以拓展鈷資源業(yè)務(wù)。幾天前，道氏技術(shù)披露孫公司香港佳納擬以3.5億元間接收購(gòu)MJM公司100%股權(quán)。MJM公司也位于非洲剛果（金），主要從事金屬鈷、電解銅和其他鈷礦相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。

　　剛果（金）是全球鈷資源儲(chǔ)量最為豐富的國(guó)家，達(dá)340萬(wàn)噸，占全球總儲(chǔ)量47.2%。我國(guó)已探明鈷儲(chǔ)量為63.7萬(wàn)噸，但實(shí)際上具有開(kāi)采意義的儲(chǔ)量?jī)H6萬(wàn)噸，主要集中在金川集團(tuán)手中。剛果（金）也成為國(guó)內(nèi)資本找鈷的首選地。

　　華友鈷業(yè)自2003年起就在剛果（金）開(kāi)展業(yè)務(wù)，建立自有礦、當(dāng)?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)及大宗貿(mào)易商直接采購(gòu)三大原礦供應(yīng)體系。公司收購(gòu)的PE527項(xiàng)目已于2017年年初啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)今年開(kāi)始釋放產(chǎn)能。該礦區(qū)擁有金屬鈷儲(chǔ)量5.54萬(wàn)噸，建成后鈷金屬年產(chǎn)能約3100噸。另外，公司旗下MIKAS技改項(xiàng)目也正在進(jìn)行。這兩個(gè)項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)自有鈷礦山產(chǎn)能規(guī)模金屬量約為4000噸/年至4500噸/年。

　　寒銳鈷業(yè)則自2007年就已在剛果（金）設(shè)立子公司剛果邁特，主要從事銅鈷礦資源的收購(gòu)、粗加工出口業(yè)務(wù)，以及電解銅的生產(chǎn)和銷售。公司日前披露，擬在剛果（金）科盧韋齊投資建設(shè)2萬(wàn)噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項(xiàng)目，公司上市時(shí)的募投項(xiàng)目剛果邁特礦業(yè)年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項(xiàng)目已完成前端5000噸氫氧化鈷項(xiàng)目建設(shè)。

　　手筆最大的還是洛陽(yáng)鉬業(yè)。該公司2016年完成對(duì)剛果（金）銅鈷企業(yè)TFM56%權(quán)益和巴西鈮、磷資產(chǎn)項(xiàng)目100%權(quán)益的并購(gòu)，2017年再獲TFM另24%股權(quán)獨(dú)家購(gòu)買權(quán)。TFM是剛果（金）第二大銅鈷礦及電解銅和氫氧化鈷生產(chǎn)商，擁有世界上規(guī)模最大、礦石品位最高的銅鈷礦——TenkeFungurume礦區(qū)，礦石儲(chǔ)量1.83億噸，銅、鈷金屬儲(chǔ)量分別為471.81萬(wàn)噸、56.9萬(wàn)噸，品位分別為2.6%、0.31%。

　　盛屯礦業(yè)也在積極布局鈷礦資源。公司于2017年12月29日公告，全資子公司盛屯尚輝以600萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)CMI25%股權(quán)。CMI間接持有Copper Tree Ltd 7.24%股權(quán)，其主要資產(chǎn)為贊比亞Kitwe銅鈷礦項(xiàng)目。此前，公司還投資1.29億美元，用于剛果（金）地區(qū)年產(chǎn)3500噸鈷、10000噸銅綜合利用項(xiàng)目。

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