配網(wǎng)投資亟待加強(qiáng)，能源局改造行動計劃發(fā)令槍響。能源局2015 年8 月發(fā)布《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃(2015-2020 年)》，針對配網(wǎng)供電可靠性、戶均停電時間等提出針對性要求。我們認(rèn)為，配網(wǎng)建設(shè)是“穩(wěn)增長、促民生”的重要抓手，能源局適時提出2015-2020 年投資2 萬億建設(shè)配網(wǎng)，地方配網(wǎng)建設(shè)“十三五”規(guī)劃陸續(xù)跟進(jìn)，配網(wǎng)投資大幕正在開啟。

 

　　社會資本參與增量配電投資，PPP 模式有望在電力投資中推廣。本次發(fā)改委通過自上而下的方式推進(jìn)配網(wǎng)市場放開，社會資本可通過與電網(wǎng)企業(yè)股權(quán)合作等方式成立產(chǎn)權(quán)多元化公司，獲取增量配電網(wǎng)的運(yùn)營權(quán)。配網(wǎng)投資高度契合PPP 模式適用范圍，PPP 模式在經(jīng)財政部推廣之后又由能源局加入本次項目建設(shè)，有望在配網(wǎng)投資建設(shè)中得到再一次推廣。

 

　　具有較強(qiáng)政府資源的配網(wǎng)設(shè)備商、配網(wǎng)運(yùn)營商及售電公司將優(yōu)先受益，有望打開千億市常園區(qū)型區(qū)域電網(wǎng)是當(dāng)前增量配電業(yè)務(wù)試點(diǎn)的主要方向之一，具有地方政府資源的配網(wǎng)設(shè)備商、配網(wǎng)運(yùn)營商及售電公司將擁有開發(fā)園區(qū)配電網(wǎng)的潛能及優(yōu)勢。配網(wǎng)設(shè)備商通過PPP 模式參與新增配網(wǎng)的建設(shè)能夠在不影響回款的情況下大幅帶動設(shè)備銷售，同時在后期運(yùn)營環(huán)節(jié)又能夠通過對產(chǎn)品的理解提升用戶體驗，推薦北京科銳、國電南瑞、雙杰電氣、合縱科技；現(xiàn)有配網(wǎng)運(yùn)營公司由于具備運(yùn)營經(jīng)驗且較為稀缺從而更易獲取新增配電網(wǎng)運(yùn)營權(quán)，推薦桂東電力、涪陵電力、文山電力；售電公司在配網(wǎng)資產(chǎn)建設(shè)環(huán)節(jié)可以將工程收益收入囊中，在后期運(yùn)營環(huán)節(jié)則可通過賺取購售差價和提供能效管理、需求響應(yīng)等進(jìn)行增值服務(wù)，推薦智光電氣、恒華科技、穗恒運(yùn)A 。