炬華科技:積極開拓售電市場,打造能源互聯(lián)網(wǎng)新格局

 

近期電改進(jìn)度加快,我們看好炬華科技在以電表業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)優(yōu)勢上,拓展售電側(cè),打造能源互聯(lián)網(wǎng)的新格局。

 

借助傳統(tǒng)電表優(yōu)勢,拓展售電市場,布局能源互聯(lián)網(wǎng)。

 

借助“電改”的大背景下,售電市場的開放,為公司增添新的機遇。1)借助公司傳統(tǒng)電表的客戶及與當(dāng)?shù)卣P(guān)系,公司參與到售電端有一定經(jīng)驗優(yōu)勢和當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢,2)電表作為能源互聯(lián)網(wǎng)的入口之一,擁有用電數(shù)據(jù)等資源,公司有望借助此優(yōu)勢進(jìn)入工業(yè)用電節(jié)能服務(wù)市場及更多合同能源管理領(lǐng)域,接軌能源服務(wù)。目前電改進(jìn)度加快,依托于“放開兩端”的總體規(guī)劃,售電市場關(guān)注度提升,公司在以電表基礎(chǔ)上,憑借在電力系統(tǒng)的深厚積累,除了在售電側(cè)有優(yōu)勢外,在電能監(jiān)測、設(shè)備檢測等方面也具備開拓及延展性。例如針對工業(yè)園區(qū)的能源互聯(lián)網(wǎng),在售電的基礎(chǔ)上,開展變電所監(jiān)測、用電情況監(jiān)測等增值附加服務(wù)。根據(jù)公司公告,前期公司停牌擬收購優(yōu)質(zhì)電力設(shè)計、運營、服務(wù)公司,未來公司將繼續(xù)推動在該領(lǐng)域的布局,增添新增長動力。

 

智能電網(wǎng)滲透率不斷提升,智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品快速發(fā)展,業(yè)績穩(wěn)步增長。

 

公司目前主營傳統(tǒng)產(chǎn)品包括電能表、用電信息采集系統(tǒng)和電表箱。從收入構(gòu)成來看,2014年電能表占公司營業(yè)收入比重為73%,用電信息采集產(chǎn)品占13.8%,電表箱占5%。智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品是構(gòu)建智能電網(wǎng)的關(guān)鍵設(shè)備,智能電網(wǎng)投資力度加大,帶動公司相關(guān)產(chǎn)品銷售提升。

 

一方面,城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快帶動了智能電能表等產(chǎn)品的需求量增長,另一方面,電能表強制檢定周期在5~8年,按電能表平均輪換周期5~8年計算,智能電表有更新升級的市場需求。我們假設(shè)國內(nèi)約4.5億戶居民用戶每年有智能電表替換需求,加上工業(yè)用戶及新增用戶,每年至少需要8000萬只電能表。市場穩(wěn)步增長。公司電能表等產(chǎn)品在國網(wǎng)集中招標(biāo)中名列前茅,根據(jù)國網(wǎng)及南網(wǎng)招標(biāo)規(guī)則,目前市場格局穩(wěn)定,公司電能表等業(yè)務(wù)有望伴隨行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

 

國電南瑞:三季度業(yè)績大幅提升,經(jīng)營拐點出現(xiàn)

 

前三季度預(yù)計節(jié)能業(yè)務(wù)高增長,電網(wǎng)自動化業(yè)務(wù)基本持平,新能源業(yè)務(wù)和軌交業(yè)務(wù)有所下滑,四季度將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。前三季度中表現(xiàn)最好的業(yè)務(wù)是節(jié)能服務(wù),上半年已保持高速增長,預(yù)計三季度仍是營業(yè)收入和利潤增長的主要貢獻(xiàn)部分,也將是公司后續(xù)的一個重點業(yè)務(wù);主干電網(wǎng)自動化業(yè)務(wù)從訂單上看今年國網(wǎng)二次設(shè)備招標(biāo)量仍有小幅攀升,南瑞份額較為穩(wěn)定,預(yù)計也有小幅的增長,而配網(wǎng)自動化推進(jìn)仍低于預(yù)期,當(dāng)然三季度以來配網(wǎng)投資有所加大,公司也將受益,四季度將有所好轉(zhuǎn),明年預(yù)計配網(wǎng)業(yè)務(wù)有較好的增長,調(diào)度自動化業(yè)務(wù)因為地縣調(diào)的改造啟動比預(yù)期要遲,前三季度貢獻(xiàn)不明顯,有待四季度和明年放量,用電自動化業(yè)務(wù)因為去年以來招標(biāo)量增長較大預(yù)計今年前三季度增長不錯;新能源業(yè)務(wù)和軌交業(yè)務(wù)同比有所下滑,第三季度預(yù)計延續(xù)上半年的下滑趨勢,新能源業(yè)務(wù)主要是公司采取主動收縮的戰(zhàn)略,軌交業(yè)務(wù)是暫時的下滑,明年公司的寧和城際業(yè)務(wù)總包開始進(jìn)入交貨期,預(yù)計將有很大的增長。