2018年中國碳市場發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展前景預(yù)測
1、氣候變換問題受到日益關(guān)注,全球碳交易興起20世紀(jì)80年代以來,全球氣候變暖的現(xiàn)象凸顯。19世紀(jì)末,溫室效應(yīng)的概念被初次提出;2015年四份
碳排放遠(yuǎn)期交易試運行,引入對沖機(jī)制。2016年4月27日,全國首個碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易產(chǎn)品在武漢推出,當(dāng)日成交量達(dá)680余萬噸,成交額1.5億元。與金融市場中遠(yuǎn)期交易合約相似,簽訂碳排放權(quán)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易合約的雙方同意在未來日期按照固定價格交換碳資產(chǎn),承諾以當(dāng)前約定的條件在未來進(jìn)行交易。擔(dān)心未來碳資產(chǎn)價格上漲的企業(yè),可以提前買入碳遠(yuǎn)期現(xiàn)貨,并在價格上漲時賣出碳現(xiàn)貨遠(yuǎn)期來與現(xiàn)貨市場價格上升的損失進(jìn)行對沖。2016年12月19日,上海碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品上線試運行。試運行首日,SHEAF052017成交量達(dá)1688個(雙邊)。試運行首日之后至2016年底,遠(yuǎn)期產(chǎn)品進(jìn)行了少量交易,主要品種為SHEAF022017、SHEAF082017、SHEAF112017,累計成交1804個(雙邊),即18.0萬噸。
2016年上海碳配額遠(yuǎn)期協(xié)議與現(xiàn)貨價格走勢
數(shù)據(jù)來源:公開資料整理
現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易量和交易額占比高。截至2017年10月31日,全國配額累計成交4.06億噸,成交總金額達(dá)102.55億元。其中,線上公開交易累計成交9742萬噸,成交金額22.59億元;大宗及協(xié)議轉(zhuǎn)讓累計成交8300.95噸,成交金額8.36億元;現(xiàn)貨遠(yuǎn)期累計成交2.60億噸,成交金額62.60億元;公開拍賣累計成交1912.88萬噸,成交金額9億元。碳配額現(xiàn)貨遠(yuǎn)期雖然剛剛推出一年半,但交易量和交易額占比已迅速提升。截至2017年10月31日,現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易量占配額交易總量的64%,交易額占總交易金額的61%,現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易將會扮演更重要的角色。
截止到2017年10月31日全國各類型碳配額交易量(億噸)
數(shù)據(jù)來源:公開資料整理
截止2017年10月31日全國各類型碳配額交易額(億元)
數(shù)據(jù)來源:公開資料整理
配額交易規(guī)模預(yù)測短期將達(dá)千億。2017年全國統(tǒng)一碳市場啟動,根據(jù)測算中國未來兩年發(fā)放的強(qiáng)制配額大致是40億噸二氧化碳當(dāng)量,覆蓋全國碳排放量的40%-50%,接近EU-ETS市場第一、二階段的覆蓋比例。在短期(2017-2019年)內(nèi),按照1%-5%的換手率以及初期30-40元/噸的碳價來估計,全國碳市場現(xiàn)貨交易規(guī)模可能有12億-80億元。若引入碳期貨等碳金融衍生品,則碳市場交易規(guī)模將為現(xiàn)貨市場的50倍,對應(yīng)600-4000億元人民幣的市場規(guī)模。我國碳市場換手率提升空間大。目前我國碳市場尚處于發(fā)展初期,交易活躍程度低,各試點市場的碳配額換手率處于1%-5%之間,平均約為3%。反觀EU-ETS市場,EU-ETS市場是目前全球范圍內(nèi)規(guī)模最大、交易最活躍的碳市場,配額交易量由初期的0.94億噸上升至目前的87億噸,換手率也從4.09%大幅攀升至417%。我國建成全國統(tǒng)一碳市場后,將成為全球最大的碳交易市場,預(yù)計配額交易量將大幅提升,換手率有望向EU-ETS市場看齊,達(dá)到400%,提升幅度超過100倍。
我國配額換手率與EU-ETS換手率
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長期來看,我國碳交易規(guī)模將超萬億。中國政府在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第20輪締約方會議(COP20)上表示,2016-2020年中國將把年二氧化碳排放量控制在100億噸以下,并且承諾排放量將在2030年左右達(dá)到頂峰,約為每年150億噸。如果我國碳市場覆蓋行業(yè)范圍繼續(xù)擴(kuò)展并且納入更多企業(yè),按照EU-ETS第三階段覆蓋率目標(biāo)60%來計算,我國未來發(fā)放配額總量可達(dá)60-90億噸,以400%的預(yù)計換手率計算,配額的交易量將攀升至240-360億噸。為提升企業(yè)減排動力,配額發(fā)放將日趨收緊,另外換手率大幅提升必然推動配額價格上漲,按照100元/噸的碳價計算,現(xiàn)貨市場交易額將位于2萬億至3萬億之間,考慮衍生品市場后,碳市場交易規(guī)模甚至?xí)偃f億。
我國配額總量(億噸)
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