姜黎E-mail:jiangli@csg.cn

兩大央企發(fā)電集團(tuán)華電與大唐合并的消息通過一個(gè)叫“煤炭江湖”的自媒體號(hào)在網(wǎng)上瘋傳兩家企業(yè)的部分員工甚至央企發(fā)電同行也半信半疑。

此次合并傳言最大的由頭是華電集團(tuán)一把手近日宣布退休，而大唐集團(tuán)自一把手退休后位置也一直空缺。從過往企業(yè)重組合并的案例看，一把手空缺的確給企業(yè)合并提供了有利條件。

由神華、國(guó)電合并成立的國(guó)家能源集團(tuán)于今年8月底通過了反壟斷審查，最終塵埃落定，合并后裝機(jī)容量達(dá)2億千瓦，煤炭產(chǎn)量達(dá)34852萬噸，可謂能源行業(yè)“巨無霸”。

上一輪電力體制改革后，國(guó)內(nèi)形成了五大發(fā)電集團(tuán)的格局，各家資產(chǎn)及負(fù)債的初始狀態(tài)基本相同，為緩解全國(guó)電力緊張狀態(tài)，加上順應(yīng)國(guó)資管理的方向，都經(jīng)歷了數(shù)年“跑馬圈地”做大規(guī)模的“拼殺”，再到當(dāng)前共同面對(duì)電力過剩，嚴(yán)控煤電發(fā)展等新的邊界約束條件，可謂在競(jìng)爭(zhēng)中“并肩作戰(zhàn)”。

以煤炭見長(zhǎng)的神華和以發(fā)電為主的國(guó)電合并則打破了原有的“五大格局”，從資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)體量上講，一舉超過了現(xiàn)有央企發(fā)電企業(yè)。

此外，以煤電為主的發(fā)電企業(yè)雖然今年因負(fù)荷上漲利用小時(shí)數(shù)見長(zhǎng)，但長(zhǎng)期以來，仍然面臨緊繃的控煤壓力。因此，其他企業(yè)尋求聯(lián)合，以獲得一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)條件“抱團(tuán)取暖”的動(dòng)機(jī)是存在的。

只是，如果這種思路成立，剩下兩家發(fā)電企業(yè)也可能走向聯(lián)合。這將徹底改變當(dāng)前的發(fā)電競(jìng)爭(zhēng)格局。

在2017年世界500強(qiáng)排行上，華電集團(tuán)位居382位，叫大唐集團(tuán)居454位。營(yíng)業(yè)收入方面，華電2006億元，大唐員1710億元;資產(chǎn)負(fù)債率方面，華電80.8%，大唐79.96%;裝機(jī)容量方面，華電位居五大發(fā)電第三，大唐位居第四;煤炭產(chǎn)量方面，華電4465萬噸，大唐520萬噸。

兩者幾乎難分伯仲，目前來看，華電與大唐合并并非1+1>2的選擇。

首先，兩家企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)同質(zhì)程度很高，合并難以釋放產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。神華與國(guó)電牽手，在一定程度上能夠緩解煤和電之間長(zhǎng)達(dá)十多年難以調(diào)和的矛盾，而華電與大唐都主攻發(fā)電，且以煤電為主，業(yè)務(wù)資源互補(bǔ)空間較小，簡(jiǎn)單合并難以緩解產(chǎn)業(yè)鏈矛盾。

其次，發(fā)電企業(yè)合并不利于降低工業(yè)生產(chǎn)要素成本。本輪電力體制改革正在進(jìn)行當(dāng)中，發(fā)電企業(yè)間的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)為終端用戶節(jié)省了可觀的購(gòu)電成本，也為淘汰落后煤電產(chǎn)能施加了一定壓力，而具有同質(zhì)業(yè)務(wù)的企業(yè)合并將降低競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度，既不利于通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來降低終端用電成本，也不能為企業(yè)淘汰落后煤電產(chǎn)能提供內(nèi)在動(dòng)力。

最后，形成“巨無霸”不利于營(yíng)造公平、與世界接軌的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。近日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱首次提出“競(jìng)爭(zhēng)中性”原則，而要實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)中性，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長(zhǎng)聶輝華在接受媒體采訪時(shí)指出，一是政府要減少經(jīng)濟(jì)干預(yù)，二是國(guó)企應(yīng)該收縮戰(zhàn)線，三是國(guó)企和民企必須面對(duì)同樣的游戲規(guī)則。如果單純?yōu)闇p少數(shù)量而進(jìn)行央企合并，而且能夠順利通過反壟斷審查，無論對(duì)國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)，還是中國(guó)企業(yè)的海外投資都可能產(chǎn)生一定的不利影響。