我用下面這的圖簡(jiǎn)要的說(shuō)明一下各類市場(chǎng)的性質(zhì)。

 

 

現(xiàn)貨市場(chǎng)

 

 

在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中，賣方應(yīng)立即交貨，且買方應(yīng)當(dāng)場(chǎng)付錢。商品交付時(shí)沒(méi)有附加條件，這說(shuō)明買賣雙方不能反悔。我們拿批發(fā)市場(chǎng)作為例子：你來(lái)到一個(gè)攤子，先查看水果的質(zhì)量，然后告訴賣主你要買多少，賣主把水果交給你，你按照水果的標(biāo)價(jià)付錢，這樣交易就完成了。這時(shí)候你回頭一看，對(duì)面的鴨梨不錯(cuò)，所以后悔買了蘋果，但是蘋果不能退貨了。一定要記得小岳岳的服務(wù)原則——我們不退票！

 

現(xiàn)貨市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)在于它的直接性，但其缺點(diǎn)是價(jià)格變化很快。由于可以立即交付的商品貯存數(shù)量有限，需求的突增（或生產(chǎn)的突減）將會(huì)使價(jià)格劇增。類似地，產(chǎn)品的供應(yīng)過(guò)剩或需求不足都將導(dǎo)致價(jià)格降低。

 

電力市場(chǎng)中的現(xiàn)貨市場(chǎng)是保障電力市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的必要條件，現(xiàn)貨市場(chǎng)根據(jù)時(shí)間先后可以進(jìn)一步劃分為日前市場(chǎng)、日內(nèi)市場(chǎng)、實(shí)施平衡市場(chǎng)。

 

遠(yuǎn)期合同and遠(yuǎn)期市場(chǎng)

 

一個(gè)種白菜的農(nóng)民，他非常自信在收獲時(shí)節(jié)能交付100斤的白菜。然而另一方面，他非常擔(dān)心價(jià)格波動(dòng)。為此，他非常希望現(xiàn)在就能“鎖定”一個(gè)可接受價(jià)格，從而可以省去不得不在白菜收成時(shí)按低價(jià)銷售它的擔(dān)心。如果能夠和飯店協(xié)商出一個(gè)雙方都可以接受的價(jià)格，這個(gè)農(nóng)民只需要在幾個(gè)月后交付收獲的白菜即可。如果有足夠多的農(nóng)夫和飯店希望在實(shí)際交割前進(jìn)行白菜交易的話，那么就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)白菜交易遠(yuǎn)期市場(chǎng)（ForwardMarket）。

 

電力市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期市場(chǎng)也是如此，它為交易雙方提供了一個(gè)控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。遠(yuǎn)期市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)是相互配合的：遠(yuǎn)期合同使買賣雙方共同承擔(dān)現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期合同交易與現(xiàn)貨交易非常密切，電力交易雙方都是為了時(shí)行實(shí)物商品的最終交收。因此，遠(yuǎn)期合同交易與現(xiàn)貨交易統(tǒng)稱為“實(shí)物交易”。

 

期貨合同and期貨市場(chǎng)

 

商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)（SecondaryMarket）買賣標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期合同，該市場(chǎng)的存在使得交易各方能更好地管理現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。二級(jí)市場(chǎng)的參與者并不局限于商品生產(chǎn)或消費(fèi)企業(yè)，那些不能交付實(shí)物商品的交易者可能也想?yún)⒓釉撌袌?chǎng)。此類交易者實(shí)際上是投機(jī)者，他們希望購(gòu)進(jìn)一筆在未來(lái)進(jìn)行交付的合同，等待日后以高價(jià)拋售出去。同樣地，投機(jī)商也可以先賣出一筆合同，并且期待在日后以更低的價(jià)格買入另一合同。由于上述合同無(wú)須進(jìn)行實(shí)物交割，因此它們被稱作是期貨合同（FutureContract）而不是遠(yuǎn)期合同。投機(jī)商不能生產(chǎn)、消費(fèi)或存儲(chǔ)商品，因此隨著交貨日期的臨近，他們需要實(shí)現(xiàn)買賣數(shù)量的平衡。

 

遠(yuǎn)期合同交易是期貨交易的雛形，期貨交易是直接在遠(yuǎn)期合同交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。