關(guān)注||國電神華合并后怎么搞?新公司可再生能源將占比23%
經(jīng)過一年的籌備,中國神華(601088 CH)即將決定與另一家國企巨頭國電(600795 CH)進行合并,合并后的新公司有望成為全球裝機容量排名第一的電力公司。事實上,這僅是中國電力領(lǐng)域近期出現(xiàn)的一系列超級合并之一。在彭博新能源財經(jīng)于8月9日出版的報告當中,我們分析了本次合并背后的主要驅(qū)動力及其對全球電力市場的影響。
根據(jù)估算,新公司成立后的總資產(chǎn)將超過 18,000 億元人民幣(2650 億美元),總發(fā)電容量排名全國第一。2016 年,神華和國電集團的總收入達 3,616 億人民幣(524億美元),是全國排名第二最大電力公司,僅次于國家電網(wǎng)。
通過與國電的合并,神華可以獲得公司迫切需要的可再生能源多樣性,但夢寐以求的核電資產(chǎn)似乎仍然遙不可及。現(xiàn)階段,神華集團大約 90% 的發(fā)電容量均為煤電機組。然而,為了制止中國煤電“高燒”,最近相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)開始進行鐵腕行動,叫停了大量新建煤電項目,其中也包括神華價值至少 70 億美元的 12 GW 新增煤電產(chǎn)能。
合并完成后,可再生能源(風電、光伏和水電)在新公司總發(fā)電容量中的比例將達到 23%。目前風電、光伏、核電和水力發(fā)電配額都享有保障性收購,但在電改之下,越來越多的煤電容量機組必須在電力批發(fā)市場中參與競爭。在此背景之下,顯然,可再生能源容量對中國神華至關(guān)重要。
電力重組是中國政府的 2017 年重點工作任務(wù)之一,他們希望合并后的新公司可以通過橫向和縱向行業(yè)整合,提高效率、豐富多樣性,并減少重復投資與建設(shè)。隨著電力市場改革的不斷推進,中國電企在電力批發(fā)市場中的利潤愈發(fā)難以得到監(jiān)管保障。在此背景下,這些電力企業(yè)必須立刻著手,迅速精簡原有運營結(jié)構(gòu)。
以下是幾組數(shù)字:
23%
合并之后,可再生能源占總發(fā)電容量的比例
2650億美元
合并之后,總資產(chǎn)估值
70億美元
預(yù)計神華叫停的煤電資產(chǎn)估值
來源 彭博新能源財經(jīng)
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