煤電上市公司冰火兩重天九成電企凈利下滑九成煤企凈利大增

2017-09-01 16:06:36 證券日報　點擊量：評論 (0)

2017年半年報已披露完畢,從上半年業(yè)績來看,煤、電企業(yè)這對蹺蹺板再次陷入冰火兩重天的境地。數(shù)據顯示,有超過九成的電企上半年凈利潤下滑,還有8家電企陷入虧損;而26家煤企上半年業(yè)績均實現(xiàn)大幅增長。業(yè)內人士還

2017年半年報已披露完畢,從上半年業(yè)績來看,煤、電企業(yè)這對“蹺蹺板” 再次陷入冰火兩重天的境地。數(shù)據顯示,有超過九成的電企上半年凈利潤下滑,還有8家電企陷入虧損;而26家煤企上半年業(yè)績均實現(xiàn)大幅增長。業(yè)內人士還預計,下半年,煤價繼續(xù)處于高位,電企將持續(xù)虧損,煤電矛盾恐仍將激化。而值得一提的是,近日,神華國電已宣布合并重組,煤電聯(lián)姻有助于提升雙方的盈利能力。

分析師表示,首例煤電重組落地后,其它能源央企也有望繼續(xù)進行煤電重組。一方面為緩解煤電矛盾,另一方面也為助力火電去產能。

8家電力公司虧損

《證券日報》記者根據同花順數(shù)據統(tǒng)計,29家電企中,有8家虧損,包括漳澤電力、華銀電力、華電國際和新能泰山等。

其中,漳澤電力歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.01億元,同比下降324.21%。公司表示,燃煤采購價格升高,導致燃煤成本增加。

華電國際半年報顯示,公司2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入366.48億元,同比增長23.99%;凈利潤虧損2.12億元,出現(xiàn)虧損的主要原因是燃煤價格大幅上漲的影響。公司上年同期盈利26.35億元。

浙能電力、國電電力和國投電力最賺錢,分別實現(xiàn)凈利潤23.8億元、17.7億元和12.9億元。

數(shù)據還顯示,除了深南電A和涪陵電力,其余27家電企凈利潤同比均出現(xiàn)下滑,占比高達93%。

其中,新能泰山凈利潤大降484%,長源電力、豫能控股和皖能電力降幅都超過100%。

具體來看,新能泰山歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.05億元,公司表示,本報告期與上年同期相比,電煤價格大幅上漲,公司燃料成本大幅上升,發(fā)電業(yè)務出現(xiàn)較大虧損。

長源電力上半年凈利潤虧損9015.50萬元,上年同期盈利3.06億元。對于虧損的原因,長源電力表示,受國家繼續(xù)推進供給側改革影響,煤炭供應持續(xù)偏緊態(tài)勢,煤價整體維持高位運行,公司綜合入爐標煤單價同比大幅上漲,致使公司燃料成本同比增加,營業(yè)利潤同比大幅下降。

值得注意的是,今年以來,煤價持續(xù)處于高位。雖然煤企賺了個盆滿缽滿,但電企卻由于成本過高,陷入虧損或者凈利大幅下滑的境地。煤電矛盾也再次激化。

根據《證券日報》記者的統(tǒng)計,26家煤企凈利潤實現(xiàn)大幅增長占到煤企總數(shù)九成,凈利潤上漲幅度超10倍的就有5家煤企。而不容樂觀的是,煤電企業(yè)冰火兩重天這種局面還將繼續(xù)下去。中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任葉春表示,下半年,全國電力供應能力將呈現(xiàn)總體富余、部分地區(qū)相對過剩的走勢。電煤價格繼續(xù)高位運行,市場交易電量降價幅度較大、且規(guī)模繼續(xù)擴大,發(fā)電成本難以有效向外疏導,預計發(fā)電企業(yè)生產經營繼續(xù)面臨嚴峻困難與挑戰(zhàn)。

煤電重組將緩解上下游矛盾

日前,神華國電已經宣布將重組,這為解決煤電矛盾提供了一種思路,如此合并將有助于提升雙方的盈利能力。

申萬宏源分析師劉曉寧表示,當前神華煤炭內銷比率大約30%左右,整合完成后內銷比率有望提升到50%-60%,煤炭業(yè)務盈利穩(wěn)定性進一步增強。

同時,國電未來有望借助神華渠道獲得年度長協(xié)煤炭供應(當前年度合同煤價557元/噸,現(xiàn)貨614元/噸,價差顯著),降低成本且減少成本波動;可通過集團旗下運輸資源與火電業(yè)務的協(xié)同降低成本;可實現(xiàn)裝機大幅擴張,加強火電業(yè)務競爭力。由于煤電聯(lián)營的諸多優(yōu)勢,國電電力未來有望成為A股稀缺的盈利穩(wěn)定的火電標的。

神華國電的重組似乎讓一直以來處于“你死我活”狀態(tài)的煤企和電企看到了希望。煤電聯(lián)營可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動,打破煤電供需矛盾,不再出現(xiàn)由于煤價的漲跌而有人哭有人笑的尷尬局面。

劉曉寧還指出,根據國家煤電供給側改革方案,后續(xù)其它能源央企也將有望通過煤電聯(lián)姻或者電力企業(yè)之間重組等多種方式,緩解市場煤、計劃電之間的長期矛盾。同時電力央企數(shù)量減少也有利于裝機規(guī)劃更為理性,助力火電供給側改革推進。而雪上加霜的是,火電行業(yè)除了面臨成本過高,還有產能過剩的問題。8月23日,國務院常務會議指出“推動火電、電解鋁、建材等行業(yè)開展減量減產,嚴控新增產能”。

前不久,16部委還聯(lián)合印發(fā)《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》,依法依規(guī)淘汰關停不符合要求的30萬千瓦以下煤電機組(含燃煤自備機組);對未核先建、違規(guī)核準、批建不符、開工手續(xù)不全等違規(guī)煤電項目一律停工、停產,并根據實際情況依法依規(guī)分類處理;預警等級為紅色和橙色的省份,不再新增煤電規(guī)劃建設規(guī)模,2020年底前已納入規(guī)劃基地外送項目的投產規(guī)模原則上減半。