央企合并加速：1.9萬億的華能+國電投、1.7萬億的華電+大唐是否會出爐？

2017-09-07 10:58:45 國際能源網(wǎng) 　點(diǎn)擊量：評論 (0)

從2015年中電投與國核技合并開始，能源央企的合并潮愈演愈烈。年初，中核與中核建確認(rèn)合并重組；8月28日，國電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并，定名為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。合并完成后，橫空出世的巨無霸國家能源投

從2015年中電投與國核技合并開始，能源央企的合并潮愈演愈烈。年初，中核與中核建確認(rèn)合并重組；8月28日，國電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并，定名為國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

合并完成后，橫空出世的“巨無霸”國家能源投資集團(tuán)，資產(chǎn)總額約1.8萬億元，發(fā)電裝機(jī)容量約占我國總體電力裝機(jī)的13.3%，超過華能，成為我國目前最大的發(fā)電集團(tuán)。

那五大發(fā)電剩下的其他四家的命運(yùn)將會如何呢?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，華能與國電投、華電與大唐將會成為下一步的整合目標(biāo)，屆時(shí)四大電力集團(tuán)的整合結(jié)果將會呈現(xiàn)如下局面：

為什么是華能+國電投、華電+大唐呢？我們不妨根據(jù)目前已有的線索簡要分析。

截至目前，國資委直接監(jiān)管的央企戶數(shù)已經(jīng)降至98家。資料顯示，2003年國務(wù)院國資委成立時(shí)監(jiān)管央企196家。

自成立之日起，國資委主要工作之一就是推進(jìn)央企兼并重組。當(dāng)時(shí)傳聞，發(fā)電行業(yè)只保留前三，即五大發(fā)電集團(tuán)有可能重組為三家，因此才有了后來五大發(fā)電集團(tuán)都急于做大，避免被淘汰的同質(zhì)競爭情況。

這直接造成了五大發(fā)電集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍、資產(chǎn)規(guī)模、戰(zhàn)略布局多有雷同，因此集團(tuán)層面的兼并重組被認(rèn)為有極大的可能性。

也正是因此，年初，業(yè)內(nèi)就盛傳一種呼聲較高的合并方案：神華、中廣核和大唐將合并為一家公司;華電、國電和中核合并為一家公司;華能和國電投合并為一家公司。

現(xiàn)在來看，這一猜測還比較靠譜，只是神華沒能與大唐牽手，而是選擇了國電集團(tuán)，對此，國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲表示：“國資委就是撮合，先放個風(fēng)出來，然后看看市場的反應(yīng)。另外看看企業(yè)之間相互適應(yīng)一下，相互溝通一下，有沒有這個意向，就像談朋友一樣，大家你情我愿再往下走，如果沒有意向就算了。可能是前期神華和大唐沒談好，后來神華才與國電合并。”

合并之后，按照2016年年底口徑計(jì)算，國家能投資產(chǎn)總額1.78萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率62.9%，煤炭產(chǎn)銷量分別為4.8億噸和5.8億噸，發(fā)電總裝機(jī)2.26億千瓦。其中，火電裝機(jī)1.67億千瓦，年消耗煤炭3億噸，營業(yè)總收入接近4307億元，員工總數(shù)32.7萬人。

神華與國電的合并已經(jīng)塵埃落定，那剩下的四大發(fā)電集團(tuán)呢?

分析師認(rèn)為，在“五變?nèi)?rdquo;方案中，重組后的新集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模將大致在1.5萬億元以上，稍高于意大利電力公司等國際能源企業(yè)水平。目前中國神華和國電集團(tuán)已經(jīng)重組，“五變?nèi)?rdquo;的組合很有可能就是神華和國電、華能和國電投，以及剩下的大唐和華電。

這一猜測與年初流傳的猜測沒有太大差別，剩下的四大發(fā)電集團(tuán)將進(jìn)行橫向重組，只是中核和中廣核會不會參與進(jìn)來還不得而知。

事實(shí)上，根據(jù)澎湃新聞的報(bào)道，國電投和華能集團(tuán)正在就重組一事展開接觸。對此，國家電投董事長王炳華在7月3日某行業(yè)會議上表示：“因?yàn)橐恍┬畔⒉皇翘门叮€在推進(jìn)當(dāng)中。大家都有意在往一起想吧。”對于潛在的電力央企整合，王炳華給出了極富想象空間的一句暗語“靜觀其變，大戲在后頭”。

那么現(xiàn)在唯一保持沉默的就是華電與大唐了。以上兩種猜測，不論是哪一種，華電與大唐都有很高的幾率走到一起，只是現(xiàn)在還沒有這方面的實(shí)質(zhì)性動作。

筆者斗膽認(rèn)為這一猜測會在未來一段時(shí)間內(nèi)得以實(shí)現(xiàn)，到那時(shí)，中國發(fā)電行業(yè)將會迎來三足鼎立的局面：國能投、華能+國電投、華電+大唐，從而結(jié)束發(fā)電行業(yè)同質(zhì)化競爭和煤電頂牛的困境。

如果這一重組真的能夠?qū)崿F(xiàn)，那么現(xiàn)在國內(nèi)能源央企的格局將會產(chǎn)生巨大變化，在資產(chǎn)總額方面，中石油以4.07萬億位列第一，國家電網(wǎng)以3.39萬億位列第二，中石化2.06萬億（2015年）位列第三，之后的四至六位則會是三大發(fā)電集團(tuán)：華能+國電投1.88萬億、國家能投1.77萬億和華電+大唐1.69萬億。

下面是三者的橫向?qū)Ρ龋?/span>

目前來看剩下的四大發(fā)電到底前路如何，還沒有確定答案，但可以肯定的是，國家能投的案例將會推動能源類央企的重組。“這兩家本身就比較大，加起來大過別人一頭，之后其他企業(yè)肯定也坐不住，會相互尋求重組。還有好戲在后頭。”胡遲表示。

責(zé)任編輯：lixin

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