國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了 2018 年 7 月份電力生產(chǎn)數(shù)據(jù)。7 月份，全國(guó)發(fā)電量6400.2 千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 5.7%;日均發(fā)電 206.5 億千瓦時(shí)，環(huán)比增加 21.5 億千瓦時(shí)。 1-7 月份，發(fā)電量同比增長(zhǎng) 7.8%。

? 點(diǎn)評(píng)

日均發(fā)電量創(chuàng)歷史新高

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受工業(yè)用電需求旺盛和持續(xù)高溫影響，7 月份發(fā)電量迅速攀升，日均用電量同比增長(zhǎng) 5.84%,環(huán)比增長(zhǎng) 11.62%，創(chuàng)下歷史新高。由于去年同期基數(shù)較高，7 月份發(fā)電量增速環(huán)比回落 1.0 個(gè)百分點(diǎn),但總體仍保持較高水平。分發(fā)電類型來(lái)看，7 月份火電、水電、核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電分別同比增長(zhǎng) 4.3%、6.0%、14.2%、24.7%和 10.2%，其中，受水電等新能源出力增加影響，火電增速有所放緩，環(huán)比回落 2.0 個(gè)百分點(diǎn);7 月份全國(guó)平均降水量同比增長(zhǎng) 18.9%，多地來(lái)水量增加，水電環(huán)比增長(zhǎng) 2.3 個(gè)百分點(diǎn);受機(jī)組集中檢修影響，核電增速有所放緩，同比回落 5.1 個(gè)百分點(diǎn)。近期廣東、江蘇等多個(gè)省份用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和持續(xù)高溫的帶動(dòng)下，發(fā)電量有望保持較快增長(zhǎng)。

火電上網(wǎng)電價(jià)整體下調(diào)可能性低。

近日陜西省物價(jià)局發(fā)布通知，為實(shí)現(xiàn)《政府工作報(bào)告》關(guān)于一般工商業(yè)電價(jià)平均下降 10%的目標(biāo)要求，下調(diào)榆林地區(qū)燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià) 2 分/千瓦時(shí)。本次電價(jià)調(diào)整政策屬于地方政府的獨(dú)立行為，在全國(guó)范圍內(nèi)推廣的可能性較低，主要原因是：1、榆林地區(qū)屬于陜西地方電力集團(tuán)經(jīng)營(yíng)范圍，不具備在國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)推廣的基礎(chǔ);2、榆林煤炭資源豐富，當(dāng)?shù)孛弘娨惑w化機(jī)組發(fā)電成本較低，具備下調(diào)電價(jià)的空間。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著電力市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，通過(guò)建立“基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制”的定價(jià)模式，火電企業(yè)將有望徹底擺脫“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的矛盾，加快回歸公用事業(yè)屬性。

繼續(xù)關(guān)注火電企業(yè)盈利改善。

從部分火電企業(yè)公布的 2018 年半年報(bào)情況來(lái)看， 20 家企業(yè)中，8 家企業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，8 家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，4 家企業(yè)預(yù)計(jì)虧損。在上半年發(fā)電量快速增長(zhǎng)以及上網(wǎng)電價(jià)同比提高的情況下，煤炭?jī)r(jià)格高企是影響火電企業(yè)盈利改善的主要原因。近期沿海主要電廠煤炭庫(kù)存以及主要港口煤炭庫(kù)存均保持較高水平，煤炭?jī)r(jià)格易跌難漲。隨著國(guó)家各項(xiàng)調(diào)控政策的落地，煤炭?jī)r(jià)格有望回歸綠色區(qū)間，火電企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善，可關(guān)注華能國(guó)際、華電國(guó)際、皖能電力、粵電力 A、浙能電力、福能股份等。