增強國企國資活力

主持人左永剛：近期，國企改革提速跡象明顯，相關(guān)部門正在加快部署員工持股計劃、混合所有制改革、國有資本投資運營公司試點等改革事項，國資委啟動了“雙百行動”，將選取百戶中央企業(yè)子企業(yè)和百家地方國有骨干企業(yè)推進綜合改革，打造改革尖兵。此外，多地推進國企債轉(zhuǎn)股，這將有效助推國企去杠桿。

從中央企業(yè)積極推進混合所有制改革(簡稱混改)，到地方國有企業(yè)不斷探索混改，今年以來，作為本輪國企改革突破口的混合所有制改革進一步深入推進。專家指出，未來國有金融機構(gòu)也將加入混改行列。

目前混改正扎實推進。《證券日報》記者從國資委了解到，目前在中央企業(yè)所屬企業(yè)中，超過三分之二的企業(yè)實現(xiàn)了國有資本和社會資本在產(chǎn)權(quán)層面的混合。同時，重點領(lǐng)域混改試點正持續(xù)深化。在前兩批試點企業(yè)持續(xù)推進實施方案落地的基礎(chǔ)上，近期中航工業(yè)、中國黃金、中糧集團所屬試點企業(yè)分別完成引入戰(zhàn)略投資者、股份制改制、重組上市工作。此外，第三批試點企業(yè)的混改實施方案也在陸續(xù)獲批。

昨日，盤古智庫高級研究員吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，混改的目的在于通過股權(quán)多元化，實現(xiàn)公司治理和經(jīng)營體制的優(yōu)化。引入民資、外資是推動公司治理和經(jīng)營機制改革的前提和基礎(chǔ)，有效的公司治理和經(jīng)營體制改革也將為進一步吸引民資、外資參與國企改革創(chuàng)造條件。隨著第三批試點方案的陸續(xù)獲批，國企混改已基本形成全方位拓展、縱深化發(fā)展的格局。一方面，涉及行業(yè)和企業(yè)在不斷擴大，另一方面，混改途徑也有重要突破。

據(jù)悉，國資委要求中央企業(yè)及所屬企業(yè)引資項目均要通過產(chǎn)權(quán)市場、股票市場公開進行，保障各類社會資本公平參與中央企業(yè)混合所有制改革的權(quán)利。今年前7個月，中央企業(yè)及央企控股上市公司利用股票市場實施增發(fā)、資產(chǎn)重組18項，融資618.78億元，注入資產(chǎn)476.39億元;利用產(chǎn)權(quán)市場開展轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)、增資擴股項目100項，引入社會資本319.34億元。

吳琦認(rèn)為，通過產(chǎn)權(quán)市場、股票市場等發(fā)現(xiàn)、甄別和選擇戰(zhàn)略投資者，促進國企改革目標(biāo)的實現(xiàn)，可以確保國企混改公正、公平、透明地開展，保障各類投資主體的合法權(quán)益，特別是在當(dāng)前我國積極推動金融開放的背景下，通過股票市場、產(chǎn)權(quán)市場等可以有效吸引外資參與國企改革，形成有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu);同時，借助產(chǎn)權(quán)市場、股票市場等公開市場，也有利于建立健全以市場化為導(dǎo)向的監(jiān)管、考核、聘用、薪酬、激勵等內(nèi)部激勵機制，建立靈活高效的市場化經(jīng)營機制。值得關(guān)注的是，2018年7月9日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》正式出臺。《意見》提出，繼續(xù)按照市場化原則，穩(wěn)妥推進國有金融機構(gòu)混合所有制改革。加大國有金融機構(gòu)公司制改革力度，推動具備條件的國有金融機構(gòu)整體改制上市。根據(jù)不同金融機構(gòu)的功能定位，逐步調(diào)整國有股權(quán)比例。“可以看出，未來在競爭性領(lǐng)域，國有金融資本有望逐步減少控制力，混改或是可能的路徑。”中信證券研究部研究員楊帆認(rèn)為，隨著混改試點有序推進，未來國有金融資產(chǎn)領(lǐng)域有望迎來混改機遇。