工業(yè)巨頭通用電氣(GE)曾一度躋身美國最強藍籌股之列，如今卻難敵時代更迭的浪潮。

6月26日，通用電氣被剔除出自己堅守了百余年的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。標普道瓊斯公司宣布，取而代之的是藥品零售企業(yè)WBA(沃爾格林)，該變更已于同日美股交易開始之前生效。“美國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生了變化，消費、金融、醫(yī)療保健和科技公司如今更加顯赫，工業(yè)公司的重要性相對更低。”道指董事總經(jīng)理兼指數(shù)委員會主席畢哲文(David M.Blitzer)在公司聲明中表示。

GE中國相關(guān)負責人吳一丹在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，“道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)的公告并不會改變我們對實現(xiàn)既有目標的承諾。”

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著GE的出局，道指初創(chuàng)時12只元老成份股悉數(shù)落幕，而WBA的登場，意味著傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)已逐漸失去昔日的光彩，取而代之的將是新經(jīng)濟企業(yè)。另一方面，也體現(xiàn)了醫(yī)藥保健領(lǐng)域在美國經(jīng)濟和股市的地位抬升，美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生著變化。

“巨星”隕落

作為世界級的跨國工業(yè)巨頭，GE的歷史可追溯到托馬斯˙愛迪生時代。GE在創(chuàng)立后的多年中，以各種方式吞并了國內(nèi)外許多企業(yè)，獲取了諸多企業(yè)的股份。早在1906年，GE就已開始發(fā)展同中國的貿(mào)易，是當時在中國最活躍、最具影響力的外國公司之一。

在經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)的洗禮后，這家公司迎來快速發(fā)展期。公開信息顯示，在2001年，GE市值曾一度達到巔峰時刻，是除微軟之外的第二大市值股票。

然而，近幾年來，GE的日子并不好過。

2017年，道瓊斯指數(shù)上漲25%，GE股價卻下跌了45%。據(jù)GE財報顯示，2017年公司全年營收為1221億美元，同比下降1%;利潤為66億美元，大幅下滑57%，其中工業(yè)板塊利潤下滑29億美元;每股凈虧損為0.72美元。僅2017年GE的市值就蒸發(fā)了1000億美元。

去年，接替杰夫˙伊梅爾特(Jeffrey R. Immelt)擔任新任董事長兼首席執(zhí)行官的約翰˙弗蘭納里(John Flannery)在5月份表示，公司的問題目前沒有“快速解決方案”。截至6月29日，GE公司市值約1182.25億美元。

記者注意到，GE的股價近年下跌超過25%，截止到6月29日股價收于13.83美元，較2000年8月份每股60美元的高點下跌77%。此外，GE在30家成份股中所占權(quán)重僅有0.36%。這也意味著，股價下跌是GE被剔出道指的一個關(guān)鍵因素。

GE曾被巴菲特贊譽為“美國商界的象征”，面對如今的衰落，業(yè)界似乎并沒有感覺到意外。保德信金融公司的首席市場策略師Quincy Krosby稱，“該公司在上世紀70年代和80年代曾是道瓊斯指數(shù)的主宰者，但今非昔比。”

自1981年，杰克˙韋爾奇接任CEO便實施了多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，不斷擴大的業(yè)務范圍帶來了巨大的金融服務需求，相比傳統(tǒng)的制造業(yè)，金融業(yè)務短期發(fā)展速度快，回報率高，但也錯失了眾多具有潛力的業(yè)務，杰克˙韋爾奇卸任之時，GE早已不是一家純粹的工業(yè)公司，而更像是一家金融公司，來自金融板塊的利潤超過了總利潤的50%。

2001年，伊梅爾特接任后便大力推動變革和轉(zhuǎn)型，逐步剝離眾多金融服務業(yè)務，包括GE信用卡和零售金融，致力將GE打造為工業(yè)企業(yè)。不過時運不佳的他剛接任4天，美國就發(fā)生了“9˙11”事件。GE的股價在隨后的一段時間內(nèi)狂跌了50%。之后的金融危機更是令公司一蹶不振。此后GE 的股價再沒有達到過杰克˙韋爾奇卸任時的最高點。而作為公司主營業(yè)務的電力和油氣，在近年來飽受市場激烈的競爭，讓本已處于困境的GE 雪上加霜。

6月14日，國際信用評級機構(gòu)惠譽將GE和通用資本下調(diào)至“A”，展望為負面。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，GE陷入如今的局面也與公司近年來大規(guī)模收購、擴張、出售有著直接關(guān)系。2015年，GE收購阿爾斯通電力電網(wǎng)部門。 2017年7月，GE收購了世界第三大油服公司貝克休斯。然而收購后的公司表現(xiàn)的并不盡如人意，貢獻利潤微薄。今年5月，GE又將旗下運輸業(yè)務部門與鐵路設備制造商西屋制動公司合并。目前集團復雜多元化的業(yè)務使GE備受拖累，現(xiàn)金流極度短缺導致公司日常工作難以保持樂觀運營，出售資產(chǎn)和削減股息成為GE近期自救的主要方法。

湮滅還是重生?

6月26日，就在被正式剔除道指同一天，GE發(fā)布公告稱，醫(yī)療保健業(yè)務將成為獨立公司，計劃套現(xiàn)20%的股份，剩下80%股份分發(fā)給現(xiàn)有股東，并且放棄對石油服務公司貝克休斯的持股。

GE首席執(zhí)行官約翰˙弗蘭納里表示，重組后的公司將大力發(fā)展航空、發(fā)電和可再生能源三大板塊。消息一出，GE美股盤前漲至4%，當日收盤漲7.76%。

近幾年來，GE電力部門的營收占比雖多，但利潤卻遠低于航空、醫(yī)療等業(yè)務。據(jù)2017年報顯示，GE全年總營收1221億美元，電力部門年收入360億美元，利潤大幅下跌45%，訂單總額也下跌15%。而醫(yī)療營收191億美元，訂單總額上漲8%，利潤增長9%。同時2017年醫(yī)療營收超越油氣業(yè)務(172億美元)，成為繼電力(360億美元)、航空(274億美元)后的第三大業(yè)務板塊。

作為全球第三大醫(yī)療科技公司的通用醫(yī)療其業(yè)務范圍包括，醫(yī)學成像(包括造影劑)、患者監(jiān)護和診斷、生物制藥技術(shù)和細胞治療技術(shù)等。目前產(chǎn)品和服務覆蓋140個國家，GE醫(yī)療的獨立將在未來的12~18個月內(nèi)逐步完成。

另外，GE 航天業(yè)務將被歸為未來的發(fā)展重點。據(jù)了解，目前GE是世界上最大的噴氣發(fā)動機制造商，在市場上依然具有強大的主導地位。共有65000臺通用噴氣機、7000臺發(fā)電機和35000臺風力渦輪機的全球市場份額。去年該公司的航天業(yè)務收入為274億美元，占公司總收入的22%以上，營收主要來源于發(fā)動機銷售和維修業(yè)務。

上述一系列的出售和剝離動作，似乎為處于低谷的GE指明了方向。約翰˙弗蘭納里在面對媒體采訪表示：“在我踏入公司的第一天起，就在想如何才能改變目前的現(xiàn)狀。如果讓我重新去設計，現(xiàn)狀不會是這樣。現(xiàn)在來看的話，通用電氣呈現(xiàn)的不僅僅是一個醫(yī)療業(yè)務方面的變化，這也代表著公司核心業(yè)務的重新洗牌。

GE中國相關(guān)負責人吳一丹也向本報記者表示，公司始終著眼于推進改善GE業(yè)績的相關(guān)計劃，致力于使GE成為一家實力更強勁、業(yè)務更精簡的公司。道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)的公告并不會改變我們對實現(xiàn)既有目標的承諾。

需要指出的是，GE公司在受到債務挑戰(zhàn)和低迷需求困擾之際，出臺了削減200億美元資產(chǎn)以重組業(yè)務和削減成本的計劃。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，上述200億美元資產(chǎn)剝離計劃“基本完成”，重組后的通用電氣將是一家“更簡單、更強大”的公司。同時這也是約翰˙弗蘭納里試圖讓GE走出低迷市場的舉措。

新舊經(jīng)濟更迭的挑戰(zhàn)

據(jù)BBC報道，通用電氣代表的行業(yè)在今日美國經(jīng)濟中跟醫(yī)藥保健行業(yè)的力量對比發(fā)生了重大變化，這些當年的巨頭歷經(jīng)盛衰，有些通過并購、改組，改換門庭。它們陸續(xù)退出道指成分籃，也折射了它們代表的行業(yè)在美國經(jīng)濟中的地位變遷。

另有媒體指出，道指近百年的變化反映了美國新經(jīng)濟的發(fā)展壯大與傳統(tǒng)工業(yè)的衰弱，材料與能源行業(yè)在道指成份股的占比嚴重壓縮，到2018年分別只剩一家;工業(yè)不斷式微，由20世紀80年代至90年代23.33%的占比降至13.33%;另外，金融占比大幅擴增，由起初的3.33%擴充到16.67%;醫(yī)療保健在近些年后來居上，2018年占比達到13.33%;信息技術(shù)業(yè)占比也不斷擴大。

道瓊斯指數(shù)委員會主席大衛(wèi)˙布利策表示，類似通用電氣這樣的工業(yè)企業(yè)已不再是經(jīng)濟的代表，銀行、醫(yī)療、科技和消費品企業(yè)現(xiàn)在扮演著更為重要的角色。

從近年來的全球變化中也不難看出，2008年全球前十大市值排名4家為石油企業(yè)，3家金融企業(yè)，2家通訊企業(yè)，僅有1家為科技公司。十年后的2018年，全球市值前十位中，科技互聯(lián)網(wǎng)公司占據(jù)了7席。

而就在10年前，曾作為全球市值最高的石油天然氣生產(chǎn)商埃克森美孚公司，以及位居第二位的GE，如今都已跌出榜單前十。在2007年中國十大市值公司的行業(yè)屬性中，金融行業(yè)，共有6家，能源行業(yè)占3家，科技行業(yè)僅有1家。而到了2017年，金融類企業(yè)霸占大半江山，能源企業(yè)僅剩1家，有3家科技企業(yè)入列。

在業(yè)內(nèi)人士看來，百年企業(yè)GE的沒落實則凸顯了世界經(jīng)濟的趨勢變更，新經(jīng)濟雖然給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)，也帶來了新的發(fā)展機遇，關(guān)鍵在于傳統(tǒng)企業(yè)如何在新經(jīng)濟大潮中揚長避短，只有那些迎合產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流的，才能立足于新經(jīng)濟的浪潮。