作為新能源汽車發(fā)展的核心環(huán)節(jié)，鋰電行業(yè)備受資本青睞。據(jù)電池中國網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截止到2018年6月30日，今年上半年國內(nèi)上市公司在鋰電池、設(shè)備及上游材料等領(lǐng)域，涉及的融資并購案例共有36起，涉及金額約435.25億元。其中，獲取100%股權(quán)或設(shè)立全資子公司的并購案例有11起，涉及金額約94.24億元。

從融資并購金額來看，金額最高的是天齊鋰業(yè)收購SQM23.77%股權(quán)，交易金額達(dá)258.93億元;其次是東方日升收購九九久100%股權(quán)，交易金額不低于26億元;排在第三的是中礦資源購買東鵬新材100%股權(quán)，合計支付金額為18億元。

圖1:2018年上半年上市公司在鋰電行業(yè)融資并購案中涉及金額排名前十

數(shù)據(jù)來源：動力電池應(yīng)用分會研究部

從融資并購對象細(xì)分領(lǐng)域來看，各領(lǐng)域環(huán)節(jié)均有涉及，并呈加碼上游理礦、鈷等上游原材料環(huán)節(jié)的趨勢。上半年36起鋰電行業(yè)融資并購案中，涉及碳酸鋰、鎳、鈷、氫氧化鋰、六氟磷酸鋰等上游原材料環(huán)節(jié)的交易案多達(dá)18起，占比為50%。可見，鋰電上游原材料領(lǐng)域深受資本市場熱捧。

圖2：2018年上半年上市公司融資并購對象涉及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)分布

數(shù)據(jù)來源：動力電池應(yīng)用分會研究部

從融資并購交易主體來看，在上半年鋰電行業(yè)融資并購案中，跨界而來的上市公司較少，主要是以鋰電行業(yè)內(nèi)企業(yè)為主體的融資并購案為主，共有19起，主要有璞泰來、天齊鋰業(yè)、中礦資源、道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、億緯鋰能、星源材質(zhì)、智慧能源、寧德時代等16家鋰電企業(yè)。其共同目的是為保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定，降低制造成本，提升企業(yè)的產(chǎn)品盈利能力和毛利率;同時橫向擴(kuò)張延伸產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步提升企業(yè)的綜合競爭實(shí)力。

而跨界而來的上市公司則是看準(zhǔn)了鋰電行業(yè)的潛在市場，意圖通過融資并購來培育新的利潤增長點(diǎn)，同時在新能源、新材料領(lǐng)域搶占市場先機(jī)。

在新能源汽車快速發(fā)展的同時，整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也保持著一片繁榮，各路企業(yè)紛紛選擇并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的切入新能源行業(yè)，隨之而來的就是行業(yè)競爭加劇。隨著優(yōu)質(zhì)標(biāo)的快速減少以及監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，未來跨界并購布局鋰電行業(yè)的公司或?qū)⒅饾u減少。

圖3:2018年上半年上市公司交易主體為鋰電行業(yè)內(nèi)企業(yè)的融資并購案匯總

數(shù)據(jù)來源：動力電池應(yīng)用分會研究部

總體來看，在上游原材料漲價、下游主機(jī)廠壓價、市場競爭加劇等多重因素影響之下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)為了提高行業(yè)競爭力，保證資源充分供給及成本控制，開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游材料延伸布局。預(yù)計，2018年鋰電行業(yè)熱度不減，融資收購仍在繼續(xù)。另外，提醒融資并購交易收購方，要警惕面臨估值過高、業(yè)績承諾難以兌現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險。